Un artículo para comprender el grupo de compromiso de ETH y los derivados de compromiso stETH

Nota: El autor original es Georgios Konstantopoulos & Hasu La transición de Prueba de trabajo (PoW) a Prueba de participación (PoS) es el hito más esperado de Ethereum desde su creación. A diferencia de PoW, que utiliza energía de alto costo para expandir la cadena de bloques, PoS permite a los usuarios comprometerse con ETH y verificar los nodos de producción de bloques. El primer paso para que Ethereum avance hacia el mecanismo PoS es lanzar una red independiente que pueda llegar a un consenso, es decir, la cadena de balizas. A cambio de brindar seguridad al sistema, los participantes son recompensados ​​con nuevos ETH de la inflación. En el futuro, Beacon Chain se fusionará con Ethereum y permitirá a los participantes ganar tarifas de transacción que actualmente se destinan a los mineros de PoW, así como al valor extraíble del minero (MEV). En aras de la descentralización, el protocolo PoS de Ethereum no proporciona a los participantes algunas de las características esperadas en otros mecanismos PoS como Cosmos, Tezos y Polkadot. Pero creemos que el mercado siempre intervendrá para que el staking sea más efectivo y conveniente. Por lo tanto, es importante asegurarse de que la solución brinde la mayor cantidad de beneficios privados a los interesados, pero también brinde resultados sistémicos saludables para todo el ecosistema Ethereum. En este artículo, exploraremos los problemas a los que se enfrentan actualmente los stakeholders de ETH y explicaremos cómo los pools de staking y los derivados de staking pueden resolver estos problemas para los stakers al mismo tiempo que aumentan la seguridad efectiva de la red. Para comprometerse solo, el usuario debe depositar 32 ETH en el contrato de depósito ETH2 y especificar dos parámetros clave al mismo tiempo: 1. Clave pública del validador: antes de depositar, el usuario debe generar un par de claves para su validador. La clave privada se utiliza para firmar el bloque, mientras que la clave pública sirve como identificador único. Bank of New York Mellon: Blockchain se está expandiendo a nuevas aplicaciones comerciales: Jinse Finance informó que, según Bank of New York Mellon Investment Management, la aplicación comercial cada vez más extendida de los sistemas de contabilidad blockchain brinda oportunidades más allá de las criptomonedas. Jonathan Piskorowski, gerente principal de cartera para la estrategia de innovación de blockchain en BNY Mellon, dijo que blockchain se está expandiendo a nuevas aplicaciones comerciales y podría ser una innovación tan importante como el desarrollo de Internet en sí. La tecnología Blockchain puede proporcionar todos los aspectos de un libro mayor descentralizado que una empresa u organización pueda necesitar, y cualquier función comercial centralizada que involucre a múltiples partes independientes que no deseen o no puedan compartir información puede beneficiarse de estar integrada en una solución basada en Blockchain. intercambio asimétrico de datos en esquemas. Además, el acceso a productos y servicios financieros por parte de los no bancarizados sigue siendo un problema global que BNY Mellon IM cree que se puede mejorar a través de soluciones descentralizadas reguladas que democraticen las finanzas para los consumidores. [2022/7/11 2:05:04] 2. Cupón de retiro para depositar 32 ETH: una vez que se habilita el retiro, el principal (32 ETH) y las recompensas de compromiso solo se pueden retirar a esta dirección. Fundamentalmente, la clave pública y las credenciales de retiro no necesitan ser controladas por la misma entidad. Después de eso, los usuarios solo necesitan operar un nodo validador ETH2 y firmar bloques cuando sea su turno, de lo contrario serán sancionados por violar el protocolo. La eficiencia y la conveniencia del protocolo de compromiso se pueden descomponer en los siguientes atributos: En consecuencia, ¿qué pasa con Ethereum? El Centro de Intercambio de Derechos de Propiedad Cultural de Beijing (Proyecto Piloto de Activos Digitales) emitió conjuntamente la colección digital temática "Ciudad Histórica y Cultural de Beijing": Informe de Finanzas de Jinse, Centro de Intercambio de Derechos de Propiedad Cultural de Beijing (Proyecto Piloto de Activos Digitales) y el Grupo de Inversión Cultural de Beijing, un estado- agencia de gestión cultural propiedad del Gobierno Municipal de Beijing Venta piloto de insignias conmemorativas y colecciones digitales de la famosa ciudad histórica y cultural de Beijing. Se informa que se emitieron un total de 5 medallas temáticas en el evento "Millennium Heritage Culture Beijing". La colección digital está limitada a 9,000 copias en Tencent News. Todas las colecciones digitales son solo para colección personal y no se permiten transacciones secundarias. (Netease News) [2022/4/30 2:42:07] Estos atributos son un gran obstáculo para los contribuyentes. En igualdad de condiciones, preferirían poder apostar cualquier cantidad de ETH, delegar operaciones de infraestructura y poder retirar inmediatamente el ETH apostado. También quieren poder usar su ETH apostado en otras aplicaciones si es posible, que es un procedimiento estándar en las finanzas descentralizadas (DeFi). A continuación, discutiremos cómo el fondo de compromiso resuelve la delegación y los requisitos mínimos de compromiso; y cómo los derivados de compromiso emitidos por el fondo de compromiso resuelven el problema de bloqueo a largo plazo y permiten a los contribuyentes liberar la liquidez de su ETH comprometido. En la superficie, un grupo de participación funciona de manera similar a un grupo de minería en PoW, pero debido a la naturaleza de PoS, puede brindar a los usuarios beneficios adicionales. 1. Al agrupar ETH, los participantes pueden pasar por alto el requisito mínimo de 32 ETH, lo que permite que los participantes más pequeños participen en PoS. 2. No es necesario que cada usuario opere su propio validador, el pool de aportes manejará las operaciones correspondientes. Además, algunos pueden proporcionar a los usuarios un seguro contra sanciones de protocolo, como cortes. El servicio de entrega de comestibles de los Emiratos Árabes Unidos, YallaMarket, anuncia la aceptación de pagos con criptomonedas: Jinse Finance informó que el servicio de entrega de comestibles de los Emiratos Árabes Unidos, YallaMarket, dijo el miércoles que ha comenzado a aceptar criptomonedas como método de pago. Actualmente, la empresa solo acepta las monedas estables Tether (USDT) y USD Coin (USDC). Además, la empresa planea aceptar criptoinversiones de sus socios e inversores en la región MENA. YallaMarket también pagará salarios por activos digitales en el futuro. El servicio de entrega de comestibles se ha asociado con CoinMENA, el intercambio de criptomonedas que cumple con la Shariah con sede en Bahrein, para lanzar una opción de pago basada en criptomonedas. (coingape) [2022/4/21 14:37:36] 3. El grupo de compromiso puede mantener una reserva de ETH líquido para satisfacer la demanda de retiro inmediato, similar a un banco. Esto elimina el período de retiro de cuatro meses, suponiendo que no todos los clientes quieran retirarse al mismo tiempo. 4. Finalmente, el grupo de participación puede proporcionar tokens que representan el ETH apostado, que se puede usar en otras aplicaciones. Se explicará en detalle a continuación. Los grupos de participación pueden centralizarse o descentralizarse, cada uno con su propio conjunto de compensaciones. Cualquier intercambio grande puede implementar fácilmente la creación de grupos de participación. De hecho, muchos intercambios ya admiten (o admitirán) el replanteo de la cadena de balizas. El intercambio solo necesita: 1. Permitir que los usuarios opten por apostar a cambio de recompensas por apostar. 2. Ejecute el validador con el ETH del usuario. Senador de EE. UU.: La propiedad de Bitcoin se concentra en manos del 1% de las personas: El senador demócrata de EE. UU. Warren dijo que la propiedad de Bitcoin se concentra en manos del 1% de las personas. (Golden Ten) [2021/12/29 8:10:47] Dado que el compromiso lo realiza el intercambio, los usuarios no necesitan ejecutar ninguna infraestructura. Además, proporcionar liquidez instantánea también es muy fácil para los intercambios, ya que ya tienen grandes reservas líquidas de ETH. Dado el valor de la adquisición de clientes y la liquidez para el negocio de un intercambio, pueden brindar este servicio sin costo adicional para los usuarios. Ahora, hemos visto la diferencia entre el staking individual y los pools de staking, y cómo funcionan los pools de staking centralizados. A continuación, tomaremos Lido como ejemplo para analizar la arquitectura del fondo de compromiso descentralizado. Desde el punto de vista del usuario, todo es bastante sencillo. Depositan ETH en un contrato inteligente de Ethereum y reciben stETH como recibo. El saldo de tokens stETH se ajusta con el tiempo para reflejar la distribución debida de las recompensas de participación en el contrato. Además, 1 stETH siempre representará un compromiso de 1 ETH. Desde la perspectiva de Lido, cada vez que se apuestan 32 ETH en un contrato inteligente de Ethereum, la DAO selecciona un nuevo validador de un registro controlado por la gobernanza. Luego llame al contrato de depósito, asigne 32 ETH a la clave pública del validador y use el certificado de retiro de LidoDAO. Dos cuestiones que requieren atención: ¿Cómo se gestionan los vales de retiro? Las credenciales de retiro son claves ETH2 BLS, que se dividen en 6-11 firmas múltiples mediante una ceremonia de generación de claves distribuida. Si bien esto no es óptimo, no representa un riesgo cuando la obtención de la cadena de balizas no está habilitada. Para cuando los interesados ​​puedan retirarse, Lido hará la transición al contrato inteligente ETH1 y actuará como un certificado de retiro en lugar de un multisig. Después de eso, 1 stETH podrá canjear 1 ETH sin confianza, suponiendo que el contrato inteligente no tenga una función de gestión de fondos. SheepDex ha agregado recompensas comerciales y de extracción de liquidez de CAKE/BNB: según las noticias oficiales, SheepDex ha agregado recompensas comerciales y de extracción de liquidez de CAKE/BNB a la 1:00 p. m. UTC. Se informa que SheepDex es una plataforma de agregación de liquidez descentralizada que integra spot y derivados. El 10 de octubre, se lanzó la red principal en BSC. Reduzca el deslizamiento de transacciones y aumente la tasa de utilización de fondos en más de 10 veces. [2021/10/27 6:15:55] ¿Quién es el verificador y cómo ingresar al registro? Los validadores son negocios de staking profesionales como p2p.org, Chorus One o stakefish, y deben ser aprobados por el gobierno. Cada validador tiene un límite máximo de participación, que es votado por la gerencia. stETH es la propiedad del ETH apostado y cualquier recompensa acumulada en el contrato inteligente, también conocido como derivados apostados. Los derivados de staking tendrán un gran impacto en todo el ecosistema de Ethereum, incluida la competencia entre los participantes de ETH, los titulares ordinarios de ETH, los grupos de participación e incluso el mismo Ethereum. Stakeholders: Para los stakers, el principal beneficio de hacer staking con derivados es la rehipoteca. Los stakers pueden usarlos para otros fines mientras hacen stake. Los tokens LP similares a Uniswap se pueden usar como garantía para DeFi. Esto puede reducir en gran medida el costo de oportunidad de hacer staking. Titulares ordinarios de ETH: si stETH puede usarse como garantía para pedir prestado ETH, entonces la necesidad de pedir prestado ETH puede liberarse y usarse para compromisos apalancados. Esto aumentará la tasa de interés sobre el suministro de ETH1, lo que en última instancia beneficiará a todos los titulares de ETH con una tasa de interés más alta. Competencia entre grupos de participación: la existencia de stETH le da a sus grupos de participación un efecto de red significativo. Este efecto de red crea fuertes incentivos para que los usuarios apuesten contra los líderes en este mercado, es decir, los derivados de staking de ETH pueden seguir una ley de poder o una distribución en la que el ganador se lo lleva todo debido a la protección de la liquidez y los efectos de red asociados. Por lo tanto, stETH tiene el potencial de reemplazar a ETH en muchos casos de uso, y posiblemente incluso reemplazar a ETH por completo. Sin embargo, este argumento debe sopesarse frente a los intereses. Si los derivados de staking reducen el costo de staking, podrían resultar en más (o incluso todo) ETH apostado. Tenga en cuenta que este es un ejemplo perfecto de un círculo virtuoso: cuanto más líquido es stETH, menor es el costo de oportunidad de hacer staking, lo que lleva a que se staking más ETH, lo que a su vez profundiza aún más la liquidez de stETH. Sin la inversión en derivados, podríamos esperar que se apostara entre el 15 y el 30 % de ETH. Sin embargo, con la participación de derivados, este número puede llegar al 80-100 %, ya que no hay un costo adicional por participar en comparación con no participar. Para ilustrar por qué esto lleva a una mayor seguridad económica, considere el siguiente escenario de ataque: si el 20 % de todo el ETH está apostado y el atacante quiere obtener el 66 % de todas las apuestas (el umbral crítico para romper la cadena), tendrá que compre el 40% de todos los ETH en el mercado abierto. Si el 60 % de todo el ETH está apostado, pero el stETH es líquido, el atacante tendría que comprar el 66 % de todo el stETH y, finalmente, el 40 % de todo el ETH. Tenga en cuenta que hay pasos adicionales aquí, el atacante primero canjea stETH para eliminar validadores honestos y luego vuelve a apostar su ETH. Si se apuesta más del 60% de ETH, la parte de todo ETH que un atacante tiene que comprar será superior al 40% y solo aumentará a partir de ahí. Si se apostara el 100 % de todos los ETH, el atacante necesitaría el 66 % de todos los stETH para alcanzar el mismo umbral. La conclusión es que si la participación en derivados puede aumentar la cantidad de ETH apostada por encima del 60%, entonces aumentarán estrictamente la seguridad económica de Ethereum, no la disminuirán. La descentralización a menudo se ve como un beneficio intangible, pero tiene un precio más alto, por lo que los usuarios a menudo no están dispuestos a pagar por ella. Sin embargo, esta línea de pensamiento no se aplica a los grupos de participación descentralizados, ya que tienen tres ventajas clave sobre los grupos de participación centralizados. Los grupos de participación descentralizados son más escalables socialmente: un indicador importante para la seguridad de PoS es qué parte de la participación está controlada por una entidad. Para los intercambios, este número puede tener un tope del 15 al 30 %; si se supera este número, puede haber preocupaciones sociales sobre la concentración de poder en el ecosistema Ethereum. Siempre que cada validador individual en el DAO no sea demasiado grande y las credenciales de retiro no se puedan cambiar, un grupo de participación descentralizado puede controlar cualquier parte de la red. Debemos enfatizar que en ese momento, el grupo de participación descentralizado abandonará todas las funciones de gobierno. Ya sea la tarifa, la dirección de retiro o el formulario de registro del validador, no está permitido cambiarlo artificialmente. Los grupos de staking descentralizados para staking de derivados no son confiables: los grandes intercambios como Coinbase o Binance solo pueden emitir tokens de depósito en garantía, y su tasa de adopción está obligada a tener un límite, porque en igualdad de condiciones, los usuarios Estrictamente hablando, se prefieren tokens sin confianza. Esto hace que los pools de staking centralizados pierdan los efectos de red de los derivados de staking. Algunas personas pueden decir que a través de WBTC, los tokens centralizados pueden ganar el mercado de BTC tokenizados. Sin embargo, creemos que esto se debe simplemente a que BTC en Ethereum no se puede tokenizar de una manera eficiente y sin confianza, mientras que es posible con ETH apostado. Los grupos de participación descentralizados tienen menos restricciones en los retiros de MEV: los grupos de participación institucionales (como los intercambios) pueden tener restricciones sociales y de reputación que les impiden retirar ciertas formas de MEV. Esto permite que las pequeñas empresas de participación y los grupos de participación descentralizados sin estas restricciones ofrezcan mayores rendimientos a sus participantes. Esto podría convertir la prima de descentralización antes mencionada de usar grupos de participación descentralizados en un descuento de descentralización. En resumen, el líder de la participación colectiva probablemente será un grupo de participación descentralizado/sin custodia. Si el grupo antes mencionado se rige adecuadamente, podría ganar potencialmente todo el mercado sin representar ningún riesgo sistémico para Ethereum. Los pools de participación y sus derivados de participación están sujetos a realidades de mercado similares a los retiros de MEV y, en este sentido, su existencia es inevitable

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