El estado de moneda de reserva global del dólar estadounidense se ha debilitado ¿Puede Bitcoin representar un desafío serio para él?

El dólar estadounidense ha sido la moneda de reserva global desde el final de la Segunda Guerra Mundial y Bretton Woods. Hoy, más del 59 por ciento de las reservas de los bancos extranjeros están denominadas en dólares, según el Fondo Monetario Internacional. (Nota: la Conferencia de Bretton Woods fue una reunión celebrada durante la Segunda Guerra Mundial, en la que se discutieron principalmente cuestiones económicas mundiales).

Sin embargo, el estatus del dólar como moneda de reserva mundial ha flaqueado un poco recientemente.

En julio pasado, los estrategas de Goldman Sachs argumentaron que la respuesta del gobierno de EE. UU. al COVID-19, incluido el estímulo fiscal y la impresión de dinero, estaba causando un "susto de devaluación" que podría hacer que el dólar pierda su condición de moneda de reserva mundial.

Dado que el estado del dólar estadounidense como moneda de reserva mundial probablemente esté disponible por primera vez en décadas, los defensores de bitcoin han aprovechado la oportunidad para promocionar el potencial de bitcoin como moneda alternativa.

En diciembre de 2020, Ruchir Sharma, el principal estratega mundial de Morgan Stanley, publicó un artículo de opinión en el Financial Times en el que predecía el fin del estado del dólar estadounidense como moneda de reserva global reemplazada por Bitcoin.

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“Muchos han estado comprando bitcoins en grandes cantidades desde marzo en medio de la preocupación de que los bancos centrales, encabezados por la Reserva Federal (FED), estén devaluando el dólar”, escribió Sharma. Su argumento es que los ahorradores prudentes se sienten atraídos por bitcoin porque su suministro está artificialmente limitado, mientras que el dólar estadounidense y otras monedas fiduciarias no tienen restricciones de suministro.

Una de las consecuencias de la devaluación es la inflación. George Selgin, director del Centro de Alternativas Monetarias y Financieras del grupo de expertos Cato Institute, explicó que una moneda internacional establecida puede ser desplazada por otras y eventualmente perder su dominio. Pero, agregó, "no es algo que suceda fácilmente, tiene que volverse muy volátil en valor".

Dinámica | La inversión total en el campo de la encriptación de cadenas de bloques en 2019 es de unos 3700 millones de dólares estadounidenses: el 2 de enero, The Block publicó un documento de investigación que indica que la inversión en los campos de cadenas de bloques y criptomonedas en 2019 fue de unos 3700 millones de dólares estadounidenses, lo que implica 741 diferentes proyectos Transacciones; La frecuencia de transacciones de Blockchain disminuyó por primera vez en 2019, rompiendo una tendencia interanual de cinco años que comenzó en 2013. Mientras tanto, entre todas las inversiones, América del Norte, Asia y Europa representaron alrededor del 99% del total de acuerdos de inversión. [2020/1/4]

La inflación estadounidense el año pasado fue del 1,25%. Y según los cálculos publicados el mes pasado por la Reserva Federal de Minneapolis, existe un 33 % de posibilidades de que la inflación de EE. UU. supere el 3 % en los próximos cinco años. Todo esto le da a Selgin razones para estar preocupado por la perspectiva a largo plazo del dólar, "pero incluso entonces, no es seguro que veamos un crecimiento de dos dígitos en el mediano a largo plazo".

Argumenta que la inflación en los Estados Unidos no está ni cerca del 36 por ciento de Argentina o del 15 por ciento de Turquía.

Dinámica | En 2019, el uso de BTC en la web oscura repuntó con fuerza y ​​el volumen de transacciones superó los US$1.000 millones: según los datos publicados por James Todaro, director de la agencia de análisis de datos Blocktown Capital, en Twitter hace unos días, aunque el uso de Bitcoin en todo el mundo de la dark web en 2018 (Por supuesto, esto tiene cierta relación con la caída del precio de Bitcoin, porque la información que se muestra en el gráfico es el valor total del Bitcoin utilizado en la red oscura convertidos a dólares estadounidenses), pero en el próximo 2019, estos datos Ha habido una recuperación muy sustancial. A partir de ahora, el volumen total de transacciones de bitcoin en la red oscura en 2019 ha superado los mil millones de dólares estadounidenses. Estos datos actualizaron el máximo histórico de más de 700 millones de dólares estadounidenses establecidos en 2017. [2019/12/13]

Luego agregó que si el dólar estadounidense colapsa, la próxima moneda a la que acudiría la gente no sería Bitcoin, sino otras monedas fiduciarias. Esto se debe a que son líquidos, que es lo más importante en el comercio mundial.

Cotizaciones | BTC alcanzó brevemente los $ 12 200: según los datos de Huobi, BTC acaba de tocar los $ 12 200 por un corto tiempo, y ahora ha vuelto a caer a $ 12 146,7, con un aumento de 2,65 % en 24 horas. El mercado fluctúa mucho, así que haga un buen trabajo en el control de riesgos. [2019/7/9]

Sin embargo, el argumento de Sharma a favor de Bitcoin como moneda de reserva no se basa únicamente en la devaluación provocada por la impresión de dinero. Las criptomonedas también deben servir como un medio útil de intercambio.

Pero, ¿podría Bitcoin representar un serio desafío para el uso del dólar como medio de intercambio global?

"La enorme liquidez y los efectos de red del dólar estadounidense son los mayores obstáculos para el aumento de Bitcoin", dijo Voorhees. Al mismo tiempo, señaló que el valor de mercado de Bitcoin ha aumentado de cero a billones de dólares en los últimos 10 años. Bitcoin está ganando sus propios efectos de red con el tiempo.

La capitalización de mercado de Bitcoin de $ 827 mil millones puede parecer asombrosa. Después de todo, a partir de marzo de 2021, hay 2 billones de dólares estadounidenses en circulación mundial, un poco más que los 1,43 billones de euros.

Pero estos números no proporcionan una comparación lado a lado. Los dólares y los euros se utilizan activamente en las transacciones diarias, a diferencia de Bitcoin, que puede adoptarse en algunos casos aislados. Un informe publicado por Deutsche Bank en marzo de 2021 señaló que el volumen promedio diario de transacciones de Bitcoin es de aproximadamente 500 millones de transacciones, lo que equivale al 0,02 % de las transacciones en euros y al 0,009 % de las transacciones en dólares estadounidenses.

Y el baht no es un competidor para el estado de moneda de reserva global, ni es un competidor de bitcoin. Si las "transacciones internacionales" son un requisito para el estado de moneda de reserva, entonces las probabilidades de Bitcoin no son fuertes, al menos en el futuro previsible.

El estatus de una moneda de reserva no se reduce simplemente a su uso como medio de intercambio, sino también a los activos que poseen las instituciones financieras de todo el mundo.

“Anchor es una descripción adecuada, pero el dólar estadounidense ha sido una moneda puramente fiduciaria desde que dejó el oro en 1971”, dijo Voorhees, quien cree que Bitcoin obtendrá de manera similar el estatus de activo de reserva porque es escaso, inmutable y apolítico.

No hay duda de que el dólar permanece cómodamente en ese dominio por ahora. En el último trimestre de 2020, los bancos centrales de 149 países poseían $7 billones, o el 59 % de todas las reservas asignadas, seguidos por el euro con una participación del 21 % y el yuan chino con una participación del 2,25 %.

Erik Voorhees replicó que el banco central no debería ser el criterio. Porque hay muchas otras instituciones financieras. Añadió: "Es probable que los bancos centrales sean los últimos en adquirir bitcoin, y solo lo harán cuando su dominio sea evidente".

Pero es poco probable que bitcoin se convierta en un medio de pago dominante, explicó Miron, porque la presencia omnipresente del gobierno en la economía (no solo gravando, sino gastando) hace que el método de pago oficial sea "una parte importante de la mayoría de los demás pagos". manera en las transacciones".

"Los gobiernos quieren controlar cómo se realizan los pagos en sus economías, para que puedan regular y dificultar el surgimiento de nuevos métodos", agregó Miron. Y los gobiernos no tienen ningún incentivo para permitir que una moneda no nacional (bitcoin) reemplace la moneda fiduciaria de su moneda nacional.

En su primer discurso ante el Parlamento Británico en 2010, Steve Baker, diputado conservador de Wycombe, declaró: "El Banco de Inglaterra controla el precio, la cantidad y la calidad del dinero". el estado, deberíamos preguntarnos: ¿Es esta una buena idea?"

Si sucede...

Selgin explicó que la pérdida del estatus de moneda de reserva del dólar podría reducir unilateralmente el bienestar de los estadounidenses. "Mira nuestra deuda, vamos a estar en un gran problema".

Pero los defensores de bitcoin argumentan que esto es solo un dolor a corto plazo que valdrá la pena a largo plazo.

Como dice Voorhees, "A diferencia del dólar estadounidense, Bitcoin no es ni la carga ni el privilegio de un país"

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