Competencia por liquidez: tarifas de Uniswap v3 y la carrera hacia el fondo

En v2, cada grupo tiene una tasa de comisión del 0,3 % y cada posición de liquidez admite un rango de precios potencial (de $0 a infinito). Por lo tanto, la única forma en que los proveedores de liquidez (LP) pueden competir por las tarifas es inyectar más fondos en el grupo. La única fuerza necesaria para competir es el tamaño. Sin embargo, la función Uniswap v3 presenta dos nuevos vectores para competir:

Rangos de liquidez personalizados: los proveedores de liquidez (LP) pueden elegir los rangos de precios que desean respaldar. Por ejemplo, en lugar de $0 a $infinito, puedo elegir entre $50 y $100. Al personalizar los rangos de liquidez, cada LP puede competir para proporcionar rangos más precisos que otros participantes.

Múltiples niveles de tarifas: los LP pueden optar por crear sus grupos con una tarifa del 1 %, 0,3 % o 0,05 % por transacción, en lugar de estar sujetos a una tasa de aceptación del 0,3 %. Con múltiples niveles de tarifas, los LP pueden competir ofreciendo el mejor precio por acuerdo. Hoy nos vamos a centrar en los niveles de tarifas, porque ahí es donde está la acción.

Paidun: una ballena gigante extrae 84 000 ETH del grupo de liquidez del par comercial stETH/ETH: el 24 de noviembre, según el monitoreo de Paidun, una ballena gigante extrajo 84 000 ETH del contrato ETH del par comercial stETH/ETH de Curve (alrededor de $103 millones). En la actualidad, la transacción stETH/ETH tiene una fuerte inclinación hacia el fondo de liquidez, y stETH representa el 72,24%. [2022/11/24 8:04:53]

Si compra en un mercado de comercio electrónico, verá competencia de precios en todas partes. El vendedor que cobra el precio más bajo por un artículo gana la venta, y el producto de la venta es dinero en su bolsillo. Un vendedor inteligente podría mirar la lista de los más vendidos, elegir los mejores SKU y enumerarlos a un precio más bajo. Sacrificarán una pequeña ganancia por unidad a corto plazo, pero la apuesta es que terminarán obteniendo más ganancias con el tiempo debido a la demanda adicional.

Así que ahora, pasemos ese marco a Uniswap LP. Al momento de escribir este artículo, el grupo USDC/ETH 0.3% es el par más negociado en Uniswap v3 por un margen considerable, casi 4 veces el siguiente grupo más negociado. Este grupo también es el más saturado con más de $400 millones depositados (Valor total bloqueado - TVL). Entonces, si eres como yo, ni cerca de la marca multimillonaria, pero quieres involucrarte: ¿dónde puedes buscar oportunidades?

LendHub y CircleSwap han llegado a una cooperación y lanzarán la minería de liquidez LHB/CIR: según noticias oficiales, LendHub, la plataforma de préstamos descentralizados de la cadena ecológica Huobi Heco, ha llegado a una cooperación con el intercambio descentralizado CircleSwap. Las dos partes confiarán en los recursos existentes para llevar a cabo una cooperación profunda en la cotización de divisas, la minería de liquidez, la construcción conjunta de comunidades y la promoción de marketing para promover conjuntamente el desarrollo de la cadena ecológica Huobi Heco. CircleSwap listará LHB/HUSD y LHB/CIR pronto, y comenzará la extracción de liquidez de LHB/CIR a las 21:00 el 20 de enero.

LendHub es una plataforma de préstamo descentralizada basada en la cadena Heco del ecosistema Huobi, que admite préstamos comprometidos de múltiples monedas en la cadena Heco. Los usuarios pueden obtener recompensas LHB de token de incentivo apostando o prestando en LendHub.

CircleSwap es el primer protocolo DeFi descentralizado de confianza mutua que combina Circle (círculo) y Swap (transacción) con elementos sociales ligeros. Su objetivo es proporcionar transacciones descentralizadas basadas en redes sociales ligeras, minería de influencia de Circle y circulación de Circle NFT y un sistema financiero y financiero encriptado. plataforma de servicios de derivados regida por Circle DAO. [2021/1/19 16:32:37]

Se lanza oficialmente el primer producto de Bella, BEL Liquidity Mining: Según las noticias oficiales, el primer producto de Bella, BEL Liquidity Mining, se lanzó a las 20:00. Los usuarios pueden proporcionar liquidez para BEL/USDT, BEL/ETH, ARPA/USDT en Uniswap para obtener certificados Uniswap LP y obtener recompensas BEL apostando Uniswap LP en Bella.fi. Las recompensas para la primera semana ascienden a 50 000 BEL, con un valor actual de $125 000. Las recompensas BEL subsiguientes se ajustarán dinámicamente de acuerdo con las condiciones del mercado.

Bella es una plataforma de administración de activos y agregador de DeFi con un solo clic. Su objetivo es reducir la barrera de entrada para usuarios masivos, crear productos fáciles de usar para usuarios novatos y aumentar la tasa de penetración de usuarios de DeFi del 1% al 10%. . Bella proporciona a los usuarios productos de agregación, que incluyen minería de liquidez automatizada, acuerdos de préstamo, cuentas de gestión de patrimonio con un solo clic, asesores robóticos personalizados, etc. [2020/9/28]

(Los 5 principales grupos mineros por tarifas: del 4 al 6 de junio de 2021 (GTC es la moneda lanzada más recientemente))

El proyecto de canal de liquidez entre cadenas RAMP DEFI ha completado una colocación privada en exceso de más de USD 1 millón: El proyecto de canal de liquidez entre cadenas RAMP DEFI ha completado una colocación privada en exceso de más de USD 1 millón Los inversores de colocación privada incluyen a Alameda Research , ParaFi Capital, XRP Capital, IOST, Signum Capital, Ruby Capital y Blockwater VC. (GlobenewsWire) [2020/8/23]

Bajas tu precio.

Desde el 30 de mayo de 2021 hasta el 2 de junio de 2021, USDC/ETH TVL a un nivel de tarifa más barato del 0,05 %, de $700 000 a $10 millones 15x. Una vez que la oferta está en su lugar, como cualquier buen mercado, seguirá la demanda. En su punto máximo el 2 de junio, $10 millones de liquidez respaldaron $80 millones en volumen (8x vol/TVL), mientras que $400 millones de liquidez de nivel de precios un 0,3 % más alto respaldaron $320 millones durante el mismo período Volumen en USD (< 1x volumen/TVL ).

Voz | Analista: La liquidez de Bitcoin tiene una tendencia a la baja en el futuro cercano: El analista Alex Kruger tuiteó que la liquidez de Bitcoin tiene una tendencia a la baja recientemente, lo que puede estar relacionado con la investigación del regulador estadounidense sobre el intercambio BitMex. El volumen de Bitcoin ha bajado más del 40% desde el jueves pasado. Además, durante las horas pico, Bitcoin también tiene grandes cambios de precio en un minuto. [2019/7/26]

El nivel de precio más bajo aún no se ha apoderado del todo, pero está llegando y también es más rentable.

(Información de Uniswap v3 - USDC/ETH 0.05% volumen)

En el caso de los vendedores de comercio electrónico, bajar los precios es un riesgo que solo compensa si genera suficientes ventas adicionales. Este riesgo también existe en el grupo de liquidez de USDC/ETH 0.05%. Los LP redujeron su tasa de aceptación en 1/6, pero hasta la fecha son 8 veces más eficientes en términos de capital. Si bien los grupos seguían creciendo, los LP dispuestos a reducir los precios obtuvieron mayores rendimientos (0,05 % APY para el 79 % frente a 0,30 % APY para el 58 %).

(Comparación del grupo USDC/ETH: 4-6 de junio de 2021 (superior: 0,3 %, inferior: 0,05 %))

Entonces, si quisiera depositar en un grupo de liquidez de Uniswap v3, ¿qué haría con esta información? ¿Está optimizando para tasas de aceptación más altas y se mantiene en el nivel del 0,3 %? ¿O está socavando a su competencia, absorbiendo 1/6 del corte y persiguiendo un volumen adicional al nivel del 0,05 %? Depende de la persona y del mercado decidir (no del asesoramiento financiero), pero ¿está dispuesto a ser el disruptor o esperar y esperar que no lo interrumpan?

El primer paso se ha completado y otros pares de divisas están siguiendo su ejemplo. Poco después del salto USDC/ETH TVL, USDT/ETH (el segundo par ETH más popular) duplicó su TVL a una tasa del 0,05 %, mientras que WBTC/ETH (el cuarto más popular) ¡~300 veces! DAI/ETH es el tercer par ETH más negociado, pero el TVL del 0,05 % aún no ha despegado...

(Información de Uniswap v3 - WBTC/ETH 0.05% TVL)

A la larga, no me sorprendería ver que el nivel del 0,05 % supere al nivel del 0,3 % para los pares más populares. El nivel del 0,3 % también puede cambiar el nivel del 1 % para los pares de divisas marginales, que eventualmente también podrían alcanzar el 0,05 %. Fuera del mundo de las criptomonedas, sabemos que la competencia beneficia al consumidor final. Ahora, lo vemos en acción en Uniswap. Más competencia entre los LP conduce a mejores precios para los comerciantes, lo que crea una mayor demanda comercial para Uniswap, lo que atrae más LP y más competencia, lo que conduce a mejores precios para los comerciantes y un rápido desarrollo.

Bueno, volando hasta cierto punto (por ahora). Una vez que llega al nivel de tarifa del 0,05 %, no hay adónde ir. En este punto, los beneficios de la escala y la posibilidad de seleccionar agresivamente el rango de precios más preciso es cómo los LP pueden diferenciarse y competir en tarifas. Entonces, para seguir creciendo a un ritmo acelerado, e incluso acelerarlo aún más, podemos buscar más áreas en las que los LP puedan diferenciarse de sus competidores:

Niveles de tarifas: Ofrecer múltiples niveles de tarifas es una nueva innovación de Uniswap v3, y ahora que lo vemos en acción, podemos pensar en lo que sigue. A medida que el mercado evoluciona, debe haber un nivel de tarifa óptimo, las necesidades del comerciante y el saldo de retorno de LP. ¿Quizás la tasa de mercado ideal está entre 0,3% y 0,05%? ¿Quizás menos del 0,05%? Ahora que sabemos que los niveles de tarifas funcionan, el siguiente paso puede ser hacerlos más flexibles.

Incentivos: ¿Qué más pueden ofrecer los LP (proveedores de liquidez) para incentivar a los comerciantes a operar con su liquidez? Hoy en día, los comerciantes no saben cuán líquidas son sus operaciones, pero imaginen que algún día lo sabrán. ¿Tal vez brindo liquidez a un nivel de comisión del 0,05 %, pero también obtengo un 0,01 % en algún token? ¿Podría ser este el token UNI de Uniswap, o algunos LP son otras empresas o protocolos y tienen sus propios tokens para ofrecer? Entonces, un comerciante puede no solo querer el mejor precio, sino también el mejor retorno. El competidor de Uniswap, Balancer, ya ofrece a los comerciantes el equivalente a las tarifas de gasolina por transacción en tokens BAL, y (de vuelta en el comercio electrónico) los minoristas ofrecen programas de lealtad para atraer y retener clientes para siempre. Una vez que los precios se estabilicen, ¿qué otro valor se puede ofrecer a los comerciantes?

Tengo muchas ganas de ver lo que sucede a continuación. Pero antes de eso, viene la calificación de 0.05%.

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