Peng Wensheng, vicepresidente del Everbright Group Research Institute: La moneda digital del banco central no debe reemplazar los pagos de Alipay y WeChat

El 13 de enero de 2020, en el seminario "Digital" realizado por el Centro de Investigación de Finanzas Digitales de la Universidad de Pekín, el Instituto Nacional de Investigación para el Desarrollo de la Universidad de Pekín y la Editorial People's Daily, Peng Wensheng, vicepresidente del Instituto de Investigación del Grupo Everbright y director economista de Everbright Securities, hizo una presentación de discurso, discutiendo la competencia de moneda digital. El siguiente es un maravilloso resumen del contenido del discurso de Jinse Finance.

El desarrollo económico tiene que ver con la productividad y las relaciones de producción. El enfoque en la moneda digital se debe al avance de la tecnología digital. Otros eslabones de la economía se ven afectados por la tecnología, y las finanzas también se ven afectadas. Desde esta perspectiva, es una manifestación de la progreso de la productividad social.

Por otro lado, la moneda digital también tiene un impacto en las relaciones de producción, la moneda no es una mercancía ordinaria y afectará los arreglos institucionales financieros de todas las actividades sociales y económicas. Por lo tanto, es muy importante discutir la macroeconomía y las relaciones de producción de la moneda digital.

En primer lugar, las monedas se pueden dividir básicamente en dos categorías, una es moneda privada y la otra es moneda nacional. Los medios de pago, las unidades contables y las fuentes de las herramientas de valor almacenado son diferentes. Desde esta perspectiva, si el método de pago es generalmente aceptado, puede extenderse a una herramienta de valor almacenado. Si todos piensan que un determinado método de pago puede convertirse en un activo líquido, al final, si mucha gente usa este método de pago, puede convertirse en una unidad de cuenta, como RMB y dólares estadounidenses.

Otra perspectiva enfatiza el crédito nacional. La función monetaria más importante es la unidad de cuenta. El gobierno cree que el renminbi es la unidad de cuenta legal en China, y Estados Unidos estipula que el dólar estadounidense es la unidad de cuenta legal en Estados Unidos. Hay dos puntos de vista diferentes sobre la moneda, el representante de la moneda privada es Hayek y el representante de la moneda de crédito nacional es Keynes. Keynes decía que aún en la sociedad original, la unidad monetaria es el resultado del poder público, es decir, los medios de pago pueden tener diferentes formas, si crees que la unidad de cuenta es lo más importante, el país es el tomador de decisiones final sobre la moneda.

Analista de Everbright Bank: El piloto de renminbi digital actualmente se concentra principalmente en pequeñas cantidades, minoristas de alta frecuencia y otros escenarios: El analista de China Everbright Bank, Zhou Maohua, cree que el piloto de renminbi digital actualmente se concentra principalmente en minoristas de pequeño valor y alta frecuencia y otros escenarios, y el piloto ha cubierto negocios, escenarios fuera de línea y en línea, como comercio minorista, turismo, servicios públicos, servicios públicos, transporte público, atención médica, etc. Se espera que sigamos profundizando constantemente en estos escenarios en el futuro. Seguimiento o promoción gradual a escenarios más amplios, como otras inversiones, gestión de patrimonio, transacciones financieras y transacciones transfronterizas, para aprovechar al máximo las ventajas del renminbi digital. (Diario de valores de China) [2021/8/22 22:29:11]

Dejando de lado el origen de la moneda, se debe decir que la historia del desarrollo de la moneda muestra que básicamente se puede resumir ¿por qué? Innovación de mercado, regulación gubernamental. En los primeros días de la historia de la moneda, se emitieron y circularon en el mercado diferentes monedas de oro.¿Cómo garantizar la estabilidad de la moneda? Finalmente, está la intervención del poder público del gobierno.

Más tarde, se convirtió en depósitos bancarios. Los depósitos bancarios han existido en los Estados Unidos durante aproximadamente 30 a 40 años. Los llamados bancos propios significan que diferentes bancos pueden emitir sus propias monedas. Sin embargo, este banco propio ha existido por un período de tiempo relativamente corto, alrededor de varias décadas, lo que ha traído una gran inestabilidad monetaria y requiere la intervención del gobierno. Más tarde, evolucionó lentamente hacia un sistema de banco central y, finalmente, fue una garantía proporcionada por el banco central.

China Everbright Bank y Alibaba Cloud establecerán un laboratorio de innovación conjunto centrado en blockchain y otros campos: el 25 de septiembre, China Everbright Bank y Alibaba Cloud celebraron una ceremonia de firma, y ​​las dos partes establecerán conjuntamente la "China Everbright Bank-Alibaba Cloud Network". Laboratorio Conjunto de Innovación en Seguridad”. De acuerdo con el acuerdo de cooperación, las dos partes se centrarán en inteligencia artificial, Internet de las cosas, cadena de bloques, big data y otros campos, y realizarán investigaciones clave sobre tecnologías de seguridad de red con visión de futuro, productos innovadores y soluciones avanzadas. (Red de valores de China) [2020/9/28]

Desde la perspectiva de la competencia de divisas, todos hemos experimentado en la era económica tradicional que el dinero malo desplaza al dinero bueno. En la era de la economía digital, entiendo que la moneda digital existe principalmente en la competencia de medios de pago y eficiencia de pago.

En el sistema de pago o sistema monetario actual, los servicios financieros y los servicios de pago están vinculados. ¿Cómo mantener la estabilidad de tal sistema monetario? Es decir, el sistema bancario acepta supervisión, licencia de operación, restricciones a la competencia y luego el apoyo de la liquidez del banco central para mantener la totalidad de las finanzas. Es decir, la estabilidad del sistema de pagos y la estabilidad del sistema financiero están íntimamente ligadas.La estabilidad del sistema financiero se sustenta en operaciones autorizadas, restricciones a la competencia y liquidez del banco central.

En mi opinión, es la plataforma de moneda digital que puede representar un verdadero desafío para el sistema monetario actual, en China es WeChat Pay y Alipay, en Estados Unidos se puede desarrollar Libra de Facebook. La mayor diferencia entre la moneda digital de la plataforma y Bitcoin u otras monedas estables es la eficiencia de la red de la plataforma. Una característica común entre la moneda y las plataformas tecnológicas es el efecto de red, es decir, cuanta más gente lo usa, más conveniente es para todos, y cuanto más conveniente es, más gente lo usa. Por lo tanto, creo que es la moneda digital de plataforma la que realmente puede generar un impacto fundamental y estructural relativamente grande en el sistema monetario actual, por lo que ha surgido una plataforma digital paralela a los bancos comerciales bajo la estructura monetaria.

Noticias | Se lanza oficialmente la plataforma de nube blockchain de China Everbright Bank: Según las noticias de Dazhong.com Qingdao, hace unos días, se lanzó oficialmente la plataforma de nube blockchain de China Everbright Bank (plataforma BaaS). Basándose en los servicios de computación en la nube, la plataforma BaaS ha creado un conjunto de marcos básicos de blockchain y formas operativas orientadas a la entrega. A través de la función "lista para usar", construirá rápidamente servicios de blockchain adecuados para varios campos y promoverá blockchain. tecnología Integre con escenarios comerciales para brindar soporte y aceleración para la innovación e implementación de aplicaciones comerciales blockchain. [2019/12/31]

¿Cuál es el impacto más fundamental de esto en nuestro sistema monetario o sistema financiero? Como se acaba de mencionar, el sistema monetario tradicional consiste en servicios de pago y servicios financieros unidos, y ahora los servicios de pago de plataforma y los servicios financieros pueden separarse, lo cual es un cambio fundamental que se ha producido durante cientos de años. Los servicios de pago pueden estar vinculados a otras actividades económicas reales, no necesariamente a los servicios financieros. Cómo aceptar la supervisión en esta situación y cómo mantener la estabilidad del sistema de pago son desafíos en la era de la moneda digital.

En cuanto a los desafíos que plantean los efectos de red de las ventajas de las plataformas digitales, hay dos temas a los que debemos prestar especial atención o que merecen nuestra atención: uno es la no competitividad y la no exclusión de los productos y servicios digitales. La razón por la cual el efecto de red de las plataformas digitales es particularmente alto es por su falta de competitividad.

Voz | Vicepresidente de China Everbright Bank: El negocio financiero digital de China Everbright Bank se centrará en implementar y promover estrategias en el futuro, incluido blockchain: el 14 de noviembre, en la 241ª conferencia de prensa regular de las industrias bancaria y de seguros, Wu Jian, vicepresidente El presidente de China Everbright Bank dijo que, en términos de modelos comerciales futuros, el negocio financiero digital de Everbright Bank se centrará en implementar la estrategia de "un cuerpo, dos alas, tres poderes y cuatro tecnologías". "Un cuerpo" es construir una cadena ecológica financiera móvil y continuar construyendo un sistema ecológico financiero móvil con la banca móvil como núcleo; "dos alas" son pago en la nube y Préstamo Xpress; Tecnología "es decir, 5G, Blockchain, Internet de las cosas e Inteligencia Artificial. [2019/11/15]

Por poner un ejemplo sencillo, en la economía tradicional, si me como la manzana, no tendrás nada que comer. En la era de la economía digital, ver este video en Douyin no afecta su visualización, y escuchar esta canción no afecta su escucha. Descargué WeChat y no aumenta su costo de uso de WeChat, por lo que esta edición casi nula El costo conduce a economías de escala y el efecto es particularmente grande. Vemos que la plataforma social en el mundo es Facebook, y su no competitividad y no exclusividad hacen que la plataforma sea extremadamente poderosa.

La segunda función es que la plataforma tiene grandes ventajas en el desarrollo del negocio de pago. Por otro lado, el pago es la red más grande y la mayoría de las personas usan el pago, por lo que quien domine el pago dominará la red más grande. Observamos el desarrollo del sistema de pago de China en los últimos años. De hecho, hay muchos que quieren desarrollar el pago de terceros. ¿Por qué Tencent y Ali al final? Es porque sus negocios tradicionales u otras plataformas respaldan el sistema de pago. . A su vez, dominan el sistema de pagos y dominan la mayor red de actividades económicas. Esta red más grande, a su vez, es un gran apoyo para que estas plataformas desarrollen sus otros negocios, incluidos los servicios financieros. Entonces, hay muchas cuestiones de política pública, es decir, las cuestiones de monopolio de las que estamos hablando, cuestiones de monopolio y competencia.

Cooperación estratégica entre China Everbright y JD.com para fortalecer blockchain y otras innovaciones tecnológicas: el 29 de mayo, China Everbright Group y JD.com firmaron formalmente un acuerdo de cooperación estratégica.Con la actualización, la cooperación entre China Everbright Group y JD.com expandirse a la cooperación estratégica integral en innovación tecnológica, salud, turismo, comercio electrónico, logística, protección ambiental ecológica y otros aspectos. Las dos partes acordaron ser socios importantes entre sí, establecer conjuntamente un nuevo mecanismo de promoción comercial y explorar conjuntamente la innovación del modelo comercial.

En el campo de la innovación tecnológica, China Everbright Group y JD.com fortalecerán la cooperación en finanzas de Internet de las cosas, blockchain y computación en la nube. Investigar el diseño de procesos y la aplicación del negocio de pago de Internet de las cosas; basándose en las capacidades de contabilidad compartida distribuida de la tecnología blockchain, llevar a cabo conjuntamente el diseño de aplicaciones como la trazabilidad y la lucha contra la falsificación, los contratos inteligentes y el intercambio de información. Trate de crear conjuntamente un "laboratorio de innovación de tecnología financiera" y explore el establecimiento de un fondo de la industria de innovación tecnológica para incubar conjuntamente proyectos de tecnología de punta. [2018/5/30]

La moneda digital de la plataforma cambia la ecología financiera.Algunos de los mayores problemas son los mismos que los tradicionales, pero creo que el mayor desafío es la nueva integración de la industria y las finanzas. El sistema de pago que acabamos de mencionar está ligado a otras funciones de la plataforma, como las funciones sociales y las funciones de comercio electrónico. Al mismo tiempo, también necesita desarrollar servicios financieros, lo que genera un problema de integración financiera y física. Los que estudiamos finanzas y economía sabemos que la integración de la industria y las finanzas es un gran problema, que trae mucha competencia irregular, competencia desigual e incluso riesgos financieros. Por lo tanto, toda la historia del desarrollo financiero es en realidad la estandarización gradual final de la desintegración de la industria y las finanzas.

Libra ha encontrado resistencia en los Estados Unidos. ¿Qué pasará en el futuro? La mayor preocupación al respecto es la integración de la industria y las finanzas. Estados Unidos se ha desarrollado durante cientos de años y finalmente se dio cuenta de la separación de las finanzas y las entidades. En la era de la economía digital, si Facebook puede emitir Libra, surgirá una nueva forma de integración entre la industria y las finanzas en los Estados Unidos. ¿Qué impacto tendrá esta combinación de industria y finanzas en la economía, la competencia y el bienestar del consumidor?¿Puede la sociedad aceptarlo? Facebook ya es la plataforma social más grande, pero también necesita dominar el sistema de pago y aprovechar aún más su efecto de monopolio, si la sociedad puede aceptarlo. Creo que esto no es solo para Facebook Libra, sino también los desafíos que el desarrollo de pagos de Tencent y Ali de China traerá a toda la economía y la sociedad, cómo entender y cómo lidiar con este problema.

Según la discusión y la investigación de todos, la moneda digital del banco central se puede resumir básicamente en dos categorías. Uno es el pago electrónico en moneda digital mencionado por algunos funcionarios del banco central, que quieren reemplazar el efectivo, o reemplazar M0, que es un cambio en los medios de pago. El banco central no paga intereses sobre el efectivo, la tasa de interés es cero. En comparación con el efectivo, su tasa es relativamente baja. Pero el efectivo tiene las ventajas del efectivo, y la ventaja del efectivo es que beneficia a la gente. Puede beneficiar a la gente para algunas personas, pero no para el banco central.

Ahora la DCEP que emite el banco central dice que va a reemplazar el efectivo, porque nuestro efectivo casi ha sido reemplazado. ¿Qué dice el banco central que reemplaza el efectivo alternativo? Según mi observación, el resultado real de estos años puede ser reemplazar Alipay y WeChat Pay, que es un tema adicional de política pública. La emisión de moneda digital por parte del banco central para reemplazar el efectivo es en realidad para reemplazar el pago de Alipay y WeChat. ¿Es necesario y por qué? ¿Cuál es el escenario de la aplicación? El escenario de aplicación de Alipay es el comercio electrónico y el escenario de aplicación de WeChat es la red social. ¿Cuál es el escenario de aplicación del banco central? Hay varios medios para exigir a los consumidores que paguen con moneda digital, pero si ese enfoque es bueno para la economía, creo que esta es una pregunta que vale la pena discutir.

Por supuesto, hay discusiones sobre otros bancos centrales en el mundo. Hay otra moneda digital llamada CBDC, el concepto que todos discuten es un nuevo tipo de activo líquido, un nuevo tipo de activo seguro, y el banco central tiene que pagar intereses. Su efecto es equivalente a que los particulares y las empresas abran una cuenta en el banco central.

Si se pagan intereses, no solo se exprimirán WeChat Pay y Alipay, sino que también se exprimirán los bancos. Convertir parte de los depósitos bancarios en la moneda digital del banco central que tenemos, porque la moneda digital del banco central también paga intereses, en este momento puede tener un impacto relativamente grande en todo el sistema financiero y la estructura financiera. El diferencial de la tasa de interés entendemos que es la tasa de interés del préstamo menos la tasa de interés del depósito.Este diferencial de la tasa de interés es una compensación para que los bancos juzguen y administren los riesgos de los fideicomisos y una compensación por la asignación de recursos crediticios. Por lo tanto, en términos generales, si a un banco le va bien, obtendrá una diferencia de tasa de interés alta.Sin embargo, los depósitos bancarios son un activo líquido y un activo seguro. La ganancia del banco no es solo la gestión de los riesgos del fideicomiso, sino que parte de ella es proporcionar activos seguros y generar ingresos en divisas. La emisión de moneda digital por parte del banco central para pagar intereses puede reducir esto.

 Por último, un poco de política estructural. Primero, la moneda digital implica problemas de datos. Suponiendo que la moneda digital del banco central reemplace la cuota de mercado de Alipay y Weifu Payment, ¿es algo bueno o malo para nuestra economía? Un aspecto es el valor de la confianza y el valor de la información que aportan los datos. Una función importante de los macrodatos es establecer la simetría de la información. Ali o Tencent pueden brindar algunos servicios extendidos debido a sus herramientas de pago, incluida la financiación inclusiva, que es buena para toda la economía. Si estos datos son privados de instituciones privadas y están en manos del banco central, será posible innovar en el sector privado y será beneficioso para la economía. Por estos aspectos, parece que WeChat Pay y Alipay no deberían ser reemplazados. Por otro lado, este tipo de plataforma digital tiene cada vez más datos, y su monopolio es cada vez más fuerte. Si el impacto adverso en la economía está obstaculizando la competencia es cada vez más grande. Entonces, cómo equilibrar la política y cómo lidiar con ella pueden ser algunos de los nuevos problemas y desafíos que plantea el desarrollo de la moneda digital.

Lo anterior es el discurso de Peng Wensheng, que fue compilado por Jinse Finance en base a los discursos en vivo de los invitados, sin su propia confirmación.

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