Lectura recomendada de oro | Interpretación de la aprobación del tribunal de distrito de EE.UU.de la orden judicial preliminar de la SEC contra Telegram

El juez P. Kevin Castel del Distrito Sur de Nueva York, el martes 24 de marzo de 2020, otorgó a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) una orden judicial preliminar que impide que Telegram recaude fondos a través de su oferta inicial de monedas (ICO). por valor de tokens Gram distribuidos a los inversores. El juez P. Kevin Castel dictaminó que la distribución planificada de tokens Gram de Telegram Inc. constituía una oferta de valores en virtud de la Ley de Valores de 1933 y, por lo tanto, no debería estar exenta. Según el juez, la SEC argumentó con fuerza que la venta de tokens Gram a estos inversores privados era "parte de un plan más amplio para vender estos tokens Gram al mercado público secundario". Posteriormente, Telegram presentó una solicitud de apelación interlocutoria ante el Tribunal de Apelaciones del Segundo Circuito de los EE. UU. (el Tribunal de Apelaciones del Segundo Circuito de los EE. UU. ejerce jurisdicción federal en los seis distritos de Connecticut, Nueva York y Vermont, y escucha apelaciones de los tribunales de distrito en jurisdicciones ). 1. Los antecedentes de la audiencia de la medida cautelar: Orden de restricción temporal Desde que la SEC aprobó la orden de restricción temporal el 11 de octubre de 2019, la distribución de tokens Gram de Telegram ha sido suspendida. El 21 de octubre de 2019, las partes acordaron que una orden de restricción temporal sobre la distribución de tokens Gram expiraría después de una audiencia el 19 de febrero de 2020. Pero en una audiencia en febrero, el juez P. Kevin Castel escuchó los argumentos a favor de la orden judicial preliminar y decidió que la orden de restricción temporal permanecerá vigente hasta que se tome una decisión. Golden Evening News | Lista de noticias importantes de la noche del 17 de julio: 12:00-21:00 Palabras clave: Polígono, El Salvador, UMA, regulador financiero de California 1. La plataforma de información cifrada Trodl anunció que ha migrado oficialmente a Polígono 2 Tim Draper: Todavía se cree que Bitcoin alcanzará los $250,000 a fines de 2022 o principios de 2023 3. La Sociedad Estadounidense del Cáncer está reclutando gerentes de productos de criptomonedas y NFT 4. El Salvador planea lanzar una moneda local estable emitida por el gobierno por fin de año 5. ChainSafe está financiado por Chainlink y mantendrá y actualizará la biblioteca web3.js 6. UMA propone el plan de financiación de tokens SuccessToken, que está motivado por las opciones de compra 7. PlainSite: el regulador financiero de California, DFPI, afirma que hay ningún documento que muestre cómo se admite USDT o USDC 8. Black Rock Petroleum Company implementará súper 1 millón de máquinas mineras de Bitcoin [2021/7/18 0:59:51] El juez P. Kevin Castel escribió,   El contenido del acuerdo informal , que incluyó una venta de 2900 millones de gramos a 175 compradores por 1700 millones de dólares, es parte de un plan más amplio para distribuir esos gramos en mercados públicos secundarios. El plan también ha sido respaldado continuamente por Telegram". 1: Jinse Finance informó que, según los datos de Inbit, según el precio de referencia de BTC de 60 000 yuanes y el precio de la electricidad de 0,38 yuanes/kWh, la corriente principal actualmente a la venta El precio de mercado y el período de recuperación de las máquinas de minería BTC son: Innosilicon T3+- 57T (nuevo spot 9500 yuanes, reembolso en 394 días), Whatsminer M20S-68T (nuevo spot 12 000 yuanes, reembolso en 323 días), Avalon 1066 -50T (nuevo spot 5900 yuanes, reembolso en 294 días), Ant S17+-67T (marzo futuros 12480 yuanes, 301 días para pagar). [1/3/2020] II. Base para la medida cautelar: la prueba de Howey se centra en la expectativa razonable de la sustancia económica, porque estos compradores esperan obtener grandes ganancias de la reventa de tokens Gram en poco tiempo después de la cotización del proyecto". la prueba de Howey, una serie de contratos y acuerdos informales centrados en tokens Gram pertenecen a los valores en el sentido de la Ley de Valores de 1933". La prueba de Howey se deriva de un caso de la Corte Suprema de EE. contrato" en la Ley de Valores a un acuerdo que Una persona que invierte en una empresa conjunta por acuerdo espera obtener una ganancia de los esfuerzos del otro. El juez P. Kevin Castel dijo en una audiencia en febrero que la prueba de Howey, a medida que los reguladores evalúan lo que constituye un valor, "es una prueba flexible. Se enfoca en la sustancia económica, no en la etiqueta". Golden Morning | 1 Lista de desarrollos importantes al mediodía el 1 de enero: 7:00-12:00 Palabras clave: VeriBlock, Industrial and Commercial Bank of China, Wells Fargo Bank, Ministerio de Comunicaciones 1. VeriBlock completó el 57 % de la producción de BTC OP_Return en 2019 2. Presidente de ICBC: aprobado Introducir tecnologías de vanguardia como blockchain para mejorar aún más la calidad y la eficiencia del servicio 3. Analista de Wells Fargo Bank: Blockchain y otras tecnologías garantizarán la eficiencia bancaria y mejores rendimientos en los próximos diez años 4. Director de la Oficina de Carreteras del Ministerio de Comunicaciones: uso de cadena de bloques 5. Aparecieron en OKEx 78 000 órdenes de compra grandes y únicas de EOS 6. Secretario del Comité Provincial del Partido de Hebei: profundizar y mejorar el sistema de planificación industrial, destacando puntos clave como la cadena de bloques 7. Bit Bitcoin ha aumentado más de 90.000 veces en los últimos diez años que cualquier otro activo. [2020/1/1] El juez P. Kevin Castel escribió: "El Tribunal considera que el fondo económico del caso es que el Acuerdo de compra de Gram Token y la distribución de Gram tokens al público en la cadena de bloques TON a través de los primeros compradores The actividades esperadas de la empresa son parte de un solo plan". 3. Seis puntos de vista entre el tribunal y la empresa Telegram 1: Si tratar el acuerdo de compra por separado del acuerdo de entrega de tokens, si los tokens Gram pertenecen a un solo conjunto de transacciones en el proceso Materias primas, no valores Telegram cree que hay dos procesos de transacción diferentes en este caso, uno de los cuales está sujeto a la Ley de Valores y el otro no. El primer conjunto de transacciones es la emisión y venta de "intereses en Gram Tokens" según lo estipulado en el "Acuerdo de compra de Gram Token" a los primeros compradores. Telegram reconoce al primer comprador "Gram Token Interest" en el primer conjunto de transacciones como un valor, sujeto a una exención de registro según la Regulación D. Un segundo conjunto diferente de transacciones es la entrega de tokens Gram recién creados a los primeros compradores a través del lanzamiento de la cadena de bloques TON. Telegram enfatiza que los tokens Gram tienen un "uso de consumo práctico" (es decir, pueden almacenar o transferir valor) una vez que se lanzan, por lo que los tokens Gram son una mercancía y no están sujetos a la Ley de Valores. Es decir, en ausencia de un período de bloqueo del contrato, los compradores de segunda ronda pueden usar tokens Gram como moneda para comprar bienes o servicios en la cadena de bloques TON, o convertirse en nodos de verificación hipotecando tokens Gram. Incluso si el tribunal determinara que los tokens Gram vendidos en 2018 eran valores, aún estarían exentos de la Regla 506(C), y esta exención continuaría hasta el lanzamiento de la cadena de bloques TON, momento en el cual los tokens Gram se convertirían en productos básicos no cubiertos por leyes de valores. Análisis | Disco dorado: Esperando la divergencia técnica para formar un punto de compra: Análisis del disco dorado: BTC se desplomó por la tarde y el mercado entró en pánico. A excepción de las monedas estables, pocos de los 100 principales objetivos por valor de mercado aumentaron, y la mayoría de cayeron más de un 10%. En el gráfico de 2 horas de BTC, hay una desviación obvia en macd, aunque aún no se ha confirmado, la probabilidad de desaparición de este nivel de desviación no es alta, por lo que no se recomienda ser demasiado bajista ahora, y un rebote técnico vendrá en cualquier momento Admisión de fondos. Se aconseja a los inversores que sigan siendo racionales y hagan un buen trabajo de control de riesgos. [2018/11/19] Respuesta de la corte: La esencia económica del comportamiento de Telegram es que Telegram llegó a contratos y acuerdos informales con el primer lote de compradores, y el primer lote de compradores proporcionó fondos por adelantado para obtener los tokens Gram de activos con descuento entregados en el futuro. Cuando expire el período de bloqueo para la primera ronda de compradores, el primer lote de compradores revenderá los tokens Gram recibidos al mercado abierto secundario en previsión de obtener ingresos. Los primeros compradores calificados saben y esperan que solo si se mantienen la reputación, las habilidades y la participación de Telegram y sus fundadores, incluso a través de la venta de tokens Gram al mercado secundario por parte de los primeros compradores. Por lo tanto, de acuerdo con la prueba de Howey, el acuerdo de compra de tokens Gram y el acuerdo de entrega y reventa de tokens Gram deben considerarse como un todo, y todo el proceso de transacción incluye un contrato de inversión. (En el caso de Howe, el contrato de compra de terrenos y el contrato de servicios también son independientes y efectivos en diferentes lugares y momentos, y el comprador no está obligado a participar en ambos acuerdos). Por lo tanto, el "Acuerdo de compra de tokens Gram" y mediante el Bloque TON La distribución de tokens Gram de la cadena al mercado abierto es parte del plan y es una garantía. Informe en vivo de Jinse Finance Director senior de I+D de tecnología financiera de Tencent: El mecanismo de consenso actual tiene algunos problemas: Informe en vivo de Jinse Finance, en la Cumbre de la industria de Big Data de 2018, el director senior de I+D de tecnología financiera de Tencent, Li Maocai, dijo que el algoritmo de consenso convencional actual tiene algunos problemas , como BFT, tolerancia a fallas bizantinas, determinación del algoritmo de consenso, alto rendimiento de consenso, pero depende de la calidad de la red y la descentralización insuficiente; cuanto mayor sea el poder de cómputo del esquema POW, mayor será el tiempo de extracción, más monedas obtendrán los mineros, Sin embargo, su consumo de energía es alto, debido a sus características, cuantas más monedas tenga en el esquema de POS, más monedas obtendrá, y la probabilidad de derechos de contabilidad está determinada por la cantidad de monedas que tenga, por lo que es difícil probar la seguridad; el número de miembros de DPOS es limitado, pero los derechos de los miembros seleccionados pueden ser ejercidos. [2018/4/19] Confrontación 2: si la prueba de Howey se puede evitar después del lanzamiento del token Gram no tiene nada que ver con la empresa Telegram cree que la prueba de Howey debe realizarse en el momento en que se entrega el token Gram al primer lote de compradores, es decir, en el lanzamiento de la cadena de bloques TON. Porque una vez que se lanza la cadena de bloques TON, los tokens de Gram no serán parte de una empresa común y Telegram no realizará la gestión necesaria de los tokens. Es decir, la distribución de tokens Gram a los primeros compradores después de recibirlos no tiene nada que ver con Telegram. Respuesta del tribunal: La prueba de Howey requiere una serie de pruebas cuando se llega a un acuerdo informal, un contrato de transacción o un compromiso, es decir, cuando Telegram emite y vende tokens Gram a compradores de primera y segunda ronda de acuerdo con el Formulario de Regulación D presentado por Telegram. 13 de febrero de 2018 y 29 de marzo de 2018, respectivamente. En este momento se evalúa si el acuerdo en su conjunto es un valor. Según el testimonio proporcionado por la SEC, el caso satisface los cuatro aspectos de la prueba de Howey, a saber (1) una inversión monetaria; (2) una empresa conjunta; (3) expectativas de beneficios; (4) esfuerzos sustanciales de otra parte . Además, en el anuncio de ventas de 2018, se detalló que el estado financiero de Telegram se vinculará a la cadena de bloques TON y que el primer lote de compradores continuará conectado después de la emisión, y que se lanzará Messenger, el producto de mercado a gran escala de Telegram. en la cadena de bloques TON integración de la cadena. Confrontación 3: El propósito de compra del primer lote de compradores es usarlo como moneda, si no constituye la ganancia esperada Telegram cree que: el propósito del primer lote de compradores es usar tokens Gram como moneda, no para obtener beneficios. Respuesta de la corte: La Comisión de Bolsa y Valores demostró que: 1) Durante el proceso de ventas en 2018, Telegram garantizó implícitamente que el primer lote de compradores compró tokens Gram y se esperaba que los revendieran con éxito a través de la cadena de bloques TON. Entonces, en el momento de la venta a los primeros compradores en 2018, los inversores acreditados estaban comprando tokens Gram con fines de inversión. Los inversores acreditados no habrían pagado 1.700 millones de dólares a Telegram sin la perspectiva de una reventa al mercado público secundario. 2) De acuerdo con la fórmula de fijación de precios de Telegram, el precio de referencia de los tokens Gram emitidos en la reserva de TON es de aproximadamente $ 3,62. Si el precio de mercado alcanza el precio de referencia o menos, proporcionará una proporción para el primer lote de compradores en la primera ronda y la segunda ronda El precio de compra inicial es de aproximadamente 852% y 172% de prima, lo que brinda a los compradores primerizos una gran oportunidad de revender tokens Gram. 3) Telegram garantiza el precio de mercado de los tokens Gram a través de la Fundación TON. Si el precio de mercado cae por debajo de la mitad del precio de referencia, la Fundación TON está autorizada a recomprar tokens Gram en el mercado abierto. Esta regulación es para el primer lote de compradores. expectativas razonables. En cuarto lugar, el consumo de tokens Gram no es una expectativa razonable para atraer al primer lote de compradores a los que se dirige Telegram. Cuando buscó compradores de ventas en 2018, Telegram no se centró en los entusiastas de las criptomonedas y los activos digitales profesionales que necesitan reemplazar las monedas fiduciarias. Las empresas e incluso los individuos en los mercados públicos, en cambio, optan por firmas de capital de riesgo experimentadas y otros individuos y entidades de alto valor neto con intención de inversión en lugar de intención de consumo. Confrontación 4: ¿Es útil el descargo de responsabilidad de ganancias? Telegram cree que: El descargo de responsabilidad de ventas y las declaraciones públicas de Telegram enfatizan el consumo de tokens Gram en lugar de otros usos, y los compradores no deben esperar ganar dinero en función de la compra o tenencia de tokens Gram. Telegram no garantiza ningún beneficio al comprador. Los tokens Gram están pensados ​​como una herramienta de comunicación entre los usuarios del ecosistema TON, no como un producto de inversión. Respuesta de la corte: tales declaraciones (incluidos los anuncios relacionados en el sitio web) no son evidencia suficiente para negar que los inversores calificados esperan obtener ganancias de los tokens Gram cuando se lanzan. Confrontación 5: Si los tokens Gram vendidos al primer lote de compradores pueden estar exentos del registro Telegram cree que: los "derechos de tokens Gram" vendidos al primer lote de compradores en el "Acuerdo de compra de tokens Gram" pueden basarse en el Artículo 4( a) (2) y los requisitos de registro de la sección 506(c) están exentos. Respuesta de la corte: Según el testimonio proporcionado por la SEC, el propósito y la intención de Telegram de vender tokens Gram al primer lote de compradores es distribuir tokens Gram al mercado abierto secundario a través del primer lote de compradores, por lo que las condiciones de exención tienen no se ha cumplido.

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