Golden Hard Core | Encuesta de correlación: ¿Bitcoin es un activo no correlacionado o un activo refugio?

Golden Finance lanzó recientemente la columna Hardcore para brindar a los lectores introducciones o interpretaciones detalladas de proyectos populares. Desde el brote del cisne negro de la nueva epidemia de la corona en 2020, el desempeño del mercado ha obligado a los inversores a reexaminar dos atributos de Bitcoin: activos no correlacionados y activos de refugio seguro. Pero no ha habido un análisis estadístico riguroso para examinar estas dos propiedades de Bitcoin. El último artículo de CoinMetric utiliza datos para analizar rigurosamente las correlaciones intradiarias y al final del día entre Bitcoin y el S&P 500 y el oro. Vea a continuación un análisis específico, disfrútelo. Una encuesta sobre la correlación de Bitcoin con otros activos La narrativa sobre el valor de Bitcoin ha cambiado muchas veces a lo largo de los años y todavía se debate en la actualidad. En varias ocasiones, Bitcoin ha sido descrito como efectivo electrónico, oro digital resistente a la censura y moneda web oscura anónima. Entre todas estas narrativas, dos son particularmente importantes cuando se considera a Bitcoin como una inversión o reserva de valor: 1. Bitcoin es un activo financiero no correlacionado, 2. Bitcoin es un activo de refugio seguro. Golden Evening News | Lista de noticias importantes en la tarde del 13 de julio: 12:00-21:00 Palabras clave: Mellon Bank, BIT Mining, Reino Unido, ARK 1. Bank of New York Mellon proporcionará servicios relacionados con ETF para Grayscale Bitcoin Trust 2. Fan Yifei, vicegobernador del banco central: promover de manera constante y ordenada la aplicación del renminbi digital en escenarios clave de los Juegos Olímpicos de Invierno 3. Bit Mining BIT Mining emitió 50 millones de dólares estadounidenses adicionales para la compra de máquinas de minería y la construcción de nuevos centros de datos en el extranjero; 4. Banco de Inglaterra: el "efecto indirecto" de las criptomonedas representa una amenaza para los principales mercados financieros; 5. Nethermind, cliente de Ethereum: la bomba de dificultad y EIP-3554 son defensas contra los atacantes que intentan bifurcar la cadena; 6 Protocolo de préstamos de cadena inteligente de Binance DeFiPie pirateado; 7. El Fondo de Educación DeFi ha vendido 500,000 UNI, y venderá todos los UNI restantes en las próximas 24 horas; 8. Vicegobernador del Banco de Inglaterra, Cunliff: La criptomoneda aún no ha comenzado a plantear un riesgo de estabilidad financiera; 9. Se incautó criptomoneda de la policía británica por valor de 180 millones de libras; 10. ARK Ark Fund compró ayer más de 38,000 acciones de Coinbase. [2021/7/13 0:49:19] Sin embargo, ha habido una falta de análisis de datos de estas afirmaciones. Este artículo analiza las correlaciones intradía y al final del día entre Bitcoin y las acciones y el oro para probar estas narrativas ampliamente populares. Golden Evening News | Lista de noticias importantes en la tarde del 13 de mayo: 12:00-21:00 Palabras clave: Banco Central, Ministerio de Industria y Tecnologías de la Información, ETH2.0, Stablecoin, Telegram 1. Banco Central: Utiliza activamente blockchain y otras tecnologías para fortalecer la creación de capacidad de supervisión digital. 2. Ministerio de Industria y Tecnologías de la Información: Promover el despliegue e integración de tecnologías de punta como blockchain y edge computing. 3. Tribunal del condado de Fujian Changting: Bitcoin, como mercancía virtual, no puede estar protegido por la ley. 4. V God: En cuanto al tiempo de lanzamiento de ETH2.0, sigo el cronograma de los desarrolladores del cliente. 5. Datos: La circulación total de monedas estables supera los 10 mil millones de dólares estadounidenses, y Tether ocupa el primer lugar con el 85,1% del total. 6. Matic, la solución de expansión de Ethereum, lanzará el proceso de lanzamiento de la red principal el 15 de mayo. 7. Los inversores en el proyecto TON pueden presentar una demanda contra Telegram y sus fundadores. 8. Se sospecha que la red Ethereum está congestionada debido a un esquema Ponzi. 9. Tencent Cloud firmó un acuerdo de cooperación con AVEVA para usar blockchain y otras tecnologías para ayudar a la fabricación industrial a reducir costos y aumentar la eficiencia. [2020/5/13] Metodología Para calcular las correlaciones en este informe, primero obtenemos el rendimiento logarítmico natural de cada activo y luego calculamos la correlación móvil de Pearson durante el período de tiempo especificado. Analizamos las correlaciones cercanas utilizando los precios de cierre de Nueva York (4:00 p. m. ET) durante un período de 250 días consecutivos. También examinamos las correlaciones intradiarias con rendimientos de 5 minutos en un marco de tiempo móvil de 60 horas. Cuenta regresiva para la reducción a la mitad de BTC ｜ Transmisión de ganancias mineras de Jin Finance: Jin Jin Finance informó que, según los datos del grupo de minería OKEx, se espera que la próxima fecha de reducción a la mitad de BTC sea el 13 de mayo de 2020, y todavía quedan 26 días antes de hoy. La altura de bloque actual de BTC es 626196, y la siguiente altura de bloque se reducirá a la mitad a 630000. Hoy, la potencia informática de toda la red es de aproximadamente 119,34 EH/s, y la dificultad de toda la red es de aproximadamente 14,72 T. Se prevé que la próxima dificultad sea de 16,08 T (9,27 %), y aún quedan 5 días antes el ajuste Ingresos de BTC de hoy: 0.00001709BTC/T/día. [2020/4/16] Dado que el mercado de criptomonedas nunca cierra, y el mercado de valores cierra por la noche y los fines de semana, eliminamos los datos de Bitcoin cuando el mercado de valores está cerrado. Esto ayuda a eliminar parte del ruido, pero tiene el efecto secundario de crear a veces una correlación inflada en torno a la apertura/cierre de cada sesión.   Las fuentes de datos provienen de Coin Metrics, Finnhub y FRED. Los datos de correlación entre Bitcoin, otros criptoactivos y activos tradicionales se pueden ver aquí. Activos financieros no correlacionados Al analizar Bitcoin como una opción de inversión, su correlación con otros activos financieros es una consideración importante. Si Bitcoin tiene una baja correlación con los activos financieros tradicionales como las acciones, se puede usar de manera efectiva para diversificar una cartera.  Salón Dorado | Cofundador de EXUP: 2020 será un año de explosión para el mercado de sistemas de comercio de derivados: en la mesa redonda del Salón Dorado celebrada hoy, las principales razones del surgimiento de "cada vez más intercambios de derivados son: ¿Qué "pregunta, Duan Hailong, cofundador de EXUP, dijo que ahora cada vez más intercambios están comenzando a darse cuenta de la demanda de inversión del mercado para derivados de criptomonedas. En realidad, podemos ver más y más diseños de intercambios en 2014, hay eran solo contratos de entrega OK y contratos perpetuos de Bitmex, y ahora hay cientos de intercambios en el mercado que han organizado transacciones de contratos de varias maneras. De hecho, se puede ver a partir de estos fenómenos que 2020 será un año de explosión para el mercado de sistemas de comercio de derivados. Para los comerciantes, más opciones de productos seguramente atraerán a comerciantes con diferentes preferencias. A medida que la cantidad de usuarios que participan en el mercado continúa creciendo, las diferentes preferencias elegirán productos adecuados en el mercado, por lo que cuanto más abundante sea el producto, más profesional y seguro. es El intercambio definitivamente atraerá a más usuarios en el futuro y ocupará la mayor parte del mercado. Es muy probable que esta batalla de derivados permita que más intercambios logren adelantar en las curvas. [2020/2/26] El mercado de valores es enorme y complejo, y puede ser difícil analizar la verdadera correlación entre Bitcoin y todo el mercado de valores. Una forma relativamente sencilla de examinar la correlación con las acciones es observar la correlación de Bitcoin con el índice S&P 500 (SPY en particular), que puede actuar como un representante del mercado de valores en su conjunto.   Golden Financial News: la empresa de pagos encriptados con sede en Londres, Wirex, acaba de llegar a una cooperación con SBI Holdings, con sede en Japón. Su objetivo es ofrecer una tarjeta de pago con bitcoins y criptomonedas a los clientes japoneses. La asociación tiene como objetivo hacer que las criptomonedas sean más accesibles en Japón y poner a Wirex en el centro de atención. [2017/10/26] Históricamente, Bitcoin no ha estado correlacionado con el S&P 500. Desde 2012, la correlación entre Bitcoin y el S&P 500 se ha mantenido generalmente entre 0,15 y -0,15, que es casi ninguna correlación. Pero durante el último mes, la correlación Bitcoin/S&P 500 ha subido repentinamente a un nuevo máximo histórico. El siguiente gráfico muestra la correlación de cierre calculada sobre una base móvil de 250 días. En un nivel más granular, los datos intradía muestran que la correlación alcanzó su punto máximo el Jueves Negro (12 de marzo), cuando tanto el cripto como los mercados bursátiles experimentaron una caída histórica y repentina (el análisis anterior mostró que la caída fue causada principalmente por inversores a corto plazo). ). A fines de marzo, la correlación había vuelto a caer a niveles relativamente normales. Pero desde entonces, ha vuelto a subir. ¿Esto indica que Bitcoin y el S&P 500 ahora están repentinamente correlacionados? tal vez no. Si bien la correlación de corto plazo ha aumentado considerablemente, esto es en condiciones de mercado muy especiales. A medida que las noticias sobre la propagación del contagio de COVID-19 se hicieron más graves el 12 de marzo, los inversores de todo el mundo se apresuraron repentinamente a retirar dinero y vender activos en masa. Como resultado, las correlaciones entre la mayoría de los activos aumentaron considerablemente el 12 de marzo. Por ejemplo, la correlación entre SPY y GLD se disparó repentinamente a su nivel más alto desde 2013. Es probable que esto se deba a la crisis de liquidez causada por la epidemia, que condujo a una liquidación general. A lo largo de 2019, la correlación de Bitcoin con el índice S&P 500 fue cercana a cero. El siguiente gráfico muestra la distribución de las correlaciones intradía (rendimientos de 5 minutos, correlaciones móviles de 60 horas) durante los últimos 365 días. Está relativamente concentrado alrededor de 0, con un valor medio de -0,0075. Esto muestra que, en condiciones normales de mercado, no existe una correlación significativa entre Bitcoin y el índice S&P 500. Los fundamentos de Bitcoin no han cambiado durante el último mes. Sin embargo, el mundo exterior ha cambiado drásticamente. A la larga, es probable que la correlación entre Bitcoin y el S&P 500 vuelva a la media y regrese a niveles cercanos a cero (a menos que haya un cambio fundamental en Bitcoin o el S&P 500 o ambos). Pero a corto plazo, o al menos mientras persista la crisis de liquidez, aún puede haber una correlación relativamente alta entre los dos, ya que el entorno global parece estar afectando a ambos mercados.   Activo de refugio seguro Otra afirmación popular es que Bitcoin es un activo de refugio seguro. En términos generales, un refugio seguro es una " inversión que se espera que mantenga o aumente su valor durante tiempos de volatilidad del mercado ". El oro ha sido tradicionalmente el principal activo de refugio seguro. En tiempos de incertidumbre, los precios del oro suelen subir en relación con otras clases de activos.  Históricamente, no ha habido una fuerte correlación entre bitcoin y el oro. Pero la correlación entre bitcoin y el oro también aumentó repentinamente en marzo, similar a la correlación entre bitcoin y el índice S&P 500.  Aunque el oro generalmente se considera un activo seguro en condiciones normales de mercado, como la mayoría de las demás clases de activos, el oro sufrió una liquidación relativamente grande el 12 de marzo debido a la crisis de liquidez. La correlación entre Bitcoin y el oro aumentó con la caída del precio el 12 de marzo. Aunque los precios de ambos han caído, la correlación es positiva ya que ambos activos se mueven en la misma dirección. Pero curiosamente, han mantenido una alta correlación desde entonces. Aunque es posible que Bitcoin y el oro no actúen como activos de refugio seguro durante una crisis de liquidez global, pueden convertirse en activos de refugio seguro durante la inflación monetaria y la flexibilización cuantitativa. Dada la reciente inyección de más de 2 billones de dólares por parte de la Reserva Federal y la incertidumbre sin precedentes sobre la salud mundial y las condiciones económicas, Bitcoin tiene el potencial de actuar como un activo de refugio seguro en algunos eventos pero no en otros. Incluso podría cambiar de un día para otro. . Sin embargo, dados los grandes factores de confusión de la epidemia mundial, es difícil sacar conclusiones sólidas. La correlación entre Bitcoin y el oro ha mostrado signos similares de crecimiento a principios de 2020. Como descubrimos anteriormente, tanto el precio de Bitcoin como el del oro aumentaron en enero a medida que aumentaron las tensiones militares entre EE. UU. e Irán y aumentó su correlación. Esto sugirió que Bitcoin podría convertirse en un activo de refugio seguro similar al oro, al menos en ese momento.    Estas son pruebas de que la correlación entre Bitcoin y el oro puede estar creciendo. Sin embargo, la correlación general entre Bitcoin y el oro sigue siendo relativamente débil. El siguiente gráfico muestra la distribución de las correlaciones intradía entre Bitcoin y el oro durante el último año (rendimientos de 5 minutos, correlación móvil de 60 horas). También está relativamente concentrado alrededor de 0, pero con un promedio de 0,1194, que está ligeramente por encima del promedio de la distribución de correlación Bitcoin-S&P 500. Conclusión Históricamente, Bitcoin no ha tenido una alta correlación con las acciones o el oro. Si bien la correlación ha alcanzado recientemente máximos históricos, es muy poco probable que la correlación entre Bitcoin y el S&P 500 se mantenga relativamente alta por mucho tiempo sin cambios importantes en los fundamentos de uno o ambos mercados. Pero hay evidencia de que la correlación entre Bitcoin y el oro puede estar comenzando a aumentar, al menos levemente. A pesar de la incertidumbre a corto plazo en medio del brote global, este podría ser un punto de inflexión a largo plazo para bitcoin si los bancos centrales de todo el mundo continúan inyectando dinero en las economías a un ritmo histórico. El gráfico a continuación muestra la correlación entre BTC y la tasa de inflación esperada de 5 años de la Fed de St. Louis (T5YIFR). Teóricamente, si Bitcoin se usa como un activo de refugio seguro durante tiempos de inflación monetaria, el precio de Bitcoin debería aumentar a medida que aumenta la tasa de inflación esperada (y viceversa). Curiosamente, la correlación de Bitcoin con T5YIFR también se disparó el 12 de marzo cuando la Reserva Federal tomó medidas en respuesta a la pandemia de COVID-19. Estaremos atentos a la narrativa cambiante de Bitcoin.

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