Introducción a los Activos Financieros Digitales

Descripción general Este artículo comenzará con los derivados y describirá las tendencias futuras del mercado de activos financieros digitales. Informe Resumen de la industria Si bien el mercado de las criptomonedas continúa estancado, en 2017 se produjeron miles de apropiaciones de efectivo e ICO fraudulentas en el mercado de las criptomonedas en constante auge. En 2018, el reforzamiento de la regulación de las criptomonedas en varios países hizo que la ICO fuera poco a poco llegando a su fin. Hasta la fecha, el mercado de las criptomonedas se ha convertido en un ecosistema diverso de más de 2000 tokens, cada uno centrado en un tipo específico de aplicación creada con la revolucionaria tecnología blockchain. Aunque la infraestructura que respalda el mundo de las criptomonedas aún se encuentra en sus primeras etapas, en solo unos años, el mercado de las criptomonedas ha logrado grandes avances en sus atributos financieros. Uno de estos avances es el lanzamiento de derivados de criptomonedas, toda una nueva familia de productos financieros. El mercado de criptomonedas se parecerá cada vez más a los mercados financieros tradicionales. En este mercado general del salvaje oeste, el mercado solo puede seguir creciendo si primero se establecen reglas. Aquí es donde los mercados tradicionales pueden aprender del mercado de criptomonedas. De hecho, la industria ya ha comenzado a acercarse a los principales mercados financieros, uno de los cuales son los criptoderivados. Los derivados han demostrado ser útiles en el mercado de valores, e incluso la crisis financiera no ha disminuido su calor: por ejemplo, entre 2003 y 2012, los derivados costaron al PIB real de EE. UU. el 100 por ciento del valor total, según una investigación del Instituto Milken. crecimiento de aproximadamente $ 3.7 mil millones. Zhou Ziheng, presidente del Instituto de Investigación de Tecnología Financiera Digital Moderna de Zhejiang: La moneda digital respalda las actividades de toma de decisiones: Según las noticias del 19 de enero, Zhou Ziheng, presidente del Instituto de Investigación de Tecnología Financiera Digital Moderna de Zhejiang, declaró en el 14º Foro Financiero Asiático que la moneda respalda las actividades de toma de decisiones, la moneda del banco original solo respalda la transferencia de fondos. Por lo tanto, la digitalización de la economía significa la digitalización de las actividades de toma de decisiones y debe lograr avances en la moneda. El 14º Foro Financiero Asiático está organizado por el Gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong y el Consejo de Desarrollo Comercial de Hong Kong. El tema de este foro es "Reformar el nuevo patrón de la economía mundial". (Sina Finance) [2021/1/19 16:30:22] En resumen, la escala del mercado de derivados es enorme: si se incluyen opciones, futuros, swaps, diferenciales de divisas, etc., la escala visible o medible de el mercado de derivados supera los 300 billones de dólares. Pero, con las partes que son invisibles o que no se miden fácilmente, podría ser 3 veces más que 300 billones. Entonces, estos dos juntos, el tamaño del mercado de derivados está cerca de $ 1200 billones. El tamaño total de la economía mundial en sí es inferior a 73 billones de dólares. En otras palabras, el mercado de derivados es más de 12 veces el tamaño de la economía mundial. Esto se debe en gran parte a la abundancia de derivados que existen en el mercado. Los derivados existen para casi todos los activos de inversión posibles, incluidas acciones, materias primas, bonos y divisas. Volviendo al contexto de las criptomonedas, los derivados derivan su valor de las criptomonedas subyacentes. En otras palabras, es un acuerdo para comprar o vender una criptomoneda específica a un precio fijo en algún momento en el futuro. Su forma más popular, los futuros de bitcoin, se lanzó en dos bolsas de EE. UU. En diciembre de 2017, el lanzamiento de futuros de bitcoin por parte de Chicago Mercantile Exchange (CME) y Chicago Board Options Exchange (CBOE), dos de los principales mercados de derivados diversos de Estados Unidos, eliminó en gran medida a bitcoin como un activo marginal de Internet. un esquema Ponzi. Gu Yanxi: La eliminación de la incertidumbre regulatoria por parte de la SEC de EE. UU. ayudará al desarrollo más estandarizado de las finanzas digitales encriptadas: el 23 de diciembre, Gu Yanxi, un investigador de blockchain y activos digitales encriptados, publicó una columna que decía que la demanda de la SEC contra Ripple será esperado. El diseño de la mayoría de las monedas digitales encriptadas en el mercado actual es muy similar a los productos de valores. Para regular este mercado, la SEC ha estado enfatizando constantemente la definición de valores, que se conoce comúnmente como la Prueba de Howey. Afirmó en el artículo que debido a la posición de la SEC a este respecto y las medidas que ha tomado continuamente, la cantidad de tokens generados de manera no conforme en el mercado estadounidense se ha reducido considerablemente. Pero esto no se ha erradicado, y siguen apareciendo en el mercado proyectos no conformes. Pero ahora parece que la SEC está adoptando un enfoque sistemático para abordar los proyectos que no cumplen en el mercado. Gu Yanxi señaló en el artículo que las medidas tomadas por la SEC en realidad están eliminando la incertidumbre regulatoria, lo que ayudará a que las finanzas digitales encriptadas se desarrollen dentro de un rango más regulado. Dado que los atributos de las monedas digitales encriptadas como Ripple no han sido claramente establecidos por los reguladores anteriormente, varias innovaciones en esta área en el mercado tienen el riesgo de violaciones. Ahora que la SEC ha dejado clara su posición sobre Ripple, esto ayudará a que el mercado tenga una actitud regulatoria más clara y, por lo tanto, se reducirá la incertidumbre en este aspecto en el mercado. Finalmente dijo que desde la perspectiva de la tendencia de desarrollo de los activos digitales encriptados, en el futuro se generarán más activos digitales nuevos de manera centralizada. Un ejemplo de esto son los tokens de seguridad. Sin embargo, los tokens generados de manera distribuida como Bitcoin y Ethereum tienen una probabilidad relativamente pequeña de aparecer. Por tanto, Bitcoin y Ethereum son los activos digitales más representativos entre los activos generados de forma distribuida. Su singularidad será más destacada y, por lo tanto, su valor aumentará. [2020/12/23 16:11:52] A juzgar por el volumen promedio diario de negociación de futuros de Bitcoin, la popularidad de los futuros de Bitcoin es obvia. En 2019, el volumen promedio diario de negociación de futuros de Bitcoin de CME aumentó un 75 % en comparación con 2018. En términos monetarios, los futuros de bitcoin negociaron un volumen diario promedio de 6.370 contratos, con un valor acumulado de alrededor de $120 millones. Los usuarios de CME también están creciendo constantemente. A diciembre de 2019, el número de usuarios de futuros de Bitcoin de CME alcanzó los 3631, lo que representa el creciente interés de las instituciones en los derivados de Bitcoin. Gu Yanxi: El nuevo máximo de Bitcoin se ha convertido en el punto de inflexión del desarrollo de las finanzas digitales encriptadas, y este crecimiento es más estable: el 17 de diciembre, Gu Yanxi, investigador de blockchain y activos digitales encriptados, publicó un artículo de columna que decía que el precio de Bitcoin alcanzó los 2 millones de dólares estadounidenses, convirtiéndose en un récord desde su lanzamiento en enero de 2009. Este récord de Bitcoin no solo es un récord en el precio de transacción de los activos digitales encriptados, sino que también indica que el desarrollo de las finanzas digitales encriptadas ha llegado al punto de inflexión (tipping point). Las finanzas digitales encriptadas se desarrollarán de manera acelerada y traerán cambios fundamentales al mercado financiero existente. Señaló que el factor más directo que conduce a nuevos máximos en los precios de Bitcoin es la relación de oferta y demanda de las transacciones de Bitcoin. Los factores subordinados son factores directamente relacionados con las transacciones de Bitcoin. Además, el aumento de las tenencias de bitcoin por parte de varias instituciones financieras convencionales también es un reconocimiento adicional de bitcoin. Todos los factores anteriores han hecho que el mercado espere que una gran cantidad de fondos fluya hacia el mercado de negociación de Bitcoin, lo que llevará a Bitcoin a un nivel récord. Gu Yanxi dijo que el rápido crecimiento de los precios de bitcoin esta vez es fundamentalmente diferente del crecimiento en 2017. Los factores que llevaron a este crecimiento incluyen un entorno regulatorio más amigable, una infraestructura de mercado más estable y la entrada de inversionistas institucionales, mientras que el crecimiento en 2017 fue principalmente el resultado de la especulación en el mercado por parte de los usuarios minoristas. Así que esta vez el crecimiento tiene una base más sólida. Aunque la tendencia de los precios de Bitcoin seguirá fluctuando mucho en el futuro, su tendencia de crecimiento es segura. [2020/12/17 15:29:51] Fuente: Opinión de CME: Blockchain se ha extendido a las finanzas digitales, y el nuevo motor de la economía digital debe fortalecerse: recientemente, patrocinado por la Asociación de Ciencias Sociales de Shenzhen y la Industria de Consultoría de Información de Shenzhen Asociación de Investigación La actividad del salón académico organizada por el tema "Economía digital y desarrollo económico de Shenzhen" se llevó a cabo en Shenzhen. Los académicos en la reunión creían que la tecnología blockchain se ha extendido a las finanzas digitales y que es necesario cultivar y fortalecer un nuevo motor para la economía digital. (Noticias de la zona especial de Shenzhen) [2020/3/24] Fuente: CME Vale la pena señalar que la demanda de tales productos no solo tiene el mayor volumen de operaciones en el mes de futuros de divisas. Se negociaron cerca de 300.000 contratos en 31 días, un aumento del 27% con respecto al mes anterior y un aumento del 73,69% con respecto a marzo. Desde entonces, el intercambio ha solicitado a la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CTFC) duplicar su límite de posición. La compañía también confirmó recientemente el lanzamiento continuo de un nuevo instrumento, opciones sobre futuros de bitcoin. Los derivados son especialmente importantes para las instituciones porque representan una maduración de la gestión de riesgos: reducen la exposición y las aíslan de la alta volatilidad de las criptomonedas (lo cual es importante tanto para los inversores de primer nivel como para las empresas). Es una gran señal de alerta). Además, permiten a los comerciantes compensar pérdidas potenciales a través de "opciones de venta" y cobertura. En 2018, el mercado de futuros de criptomonedas realmente despegó. El volumen del criptomercado ha aumentado 10 veces en comparación con el nivel de 2017; 2017 es ampliamente considerado como el pico del criptomercado. Los futuros de Bitcoin y otros instrumentos de intercambio perpetuo actualmente cotizan un volumen promedio de 10 veces mayor que el mercado al contado subyacente de Bitcoin, según los datos compilados por skew y Bitwise. Hoy en la historia 丨 El parlamento ruso aprobó el proyecto de ley de activos financieros digitales: el 5 de marzo de 2019, el sitio web oficial del parlamento de la Duma estatal rusa informó que el parlamento ruso aprobó el proyecto de ley de "activos financieros digitales" destinado a formular una legislación nacional sobre criptomonedas. El proyecto de ley fue aprobado previamente por la Duma estatal en mayo del año pasado. Vyacheslav Volodin, presidente de la Duma estatal y coautor del borrador, enfatizó que las enmiendas adoptadas tienen como objetivo resolver las dificultades relacionadas con el concepto de derechos digitales. También destacó que luego de la aprobación de la ley, los ciudadanos y personas jurídicas recibirán garantías adicionales que les permitirán participar más activamente en el desarrollo de la economía futura. El 5 de marzo de 2018, algunas palabras relacionadas con criptomonedas hicieron su debut entre las más de 850 palabras y definiciones nuevas que se agregaron recientemente a Merriam-Webster este mes. La versión en línea del diccionario ahora define blockchain como "una base de datos digitalizada que contiene información, como registros de transacciones financieras, que se pueden usar y compartir simultáneamente en una gran red descentralizada y de acceso público". Emily Brewster, editora asociada de Merriam-Webster, explicó en un comunicado de prensa: "Las palabras que se agregan al diccionario deben tener un uso amplio, sostenido y significativo. Estas nuevas palabras se agregan al diccionario porque ya forman parte de él y es un término que la gente podría encontrar.” [2020/3/5] Fuente: sesgo La razón por la que los derivados están de moda En retrospectiva, la razón por la que los derivados están de moda es relativamente simple. A medida que el mercado entró en una recesión prolongada que comenzó en 2018, los participantes del mercado comenzaron a buscar formas de beneficiarse o protegerse contra la caída de los precios. El crecimiento en el mercado de futuros proviene de la demanda de posiciones cortas en el mercado. Siempre ha habido consenso en el círculo de que Bitcoin es altamente volátil, por lo que muchas personas piensan que Bitcoin no es adecuado como medio de transacción basado en divisas. Y esto provocó una ola de proyectos de "stablecoin" en 2017 y 2018. Estructuralmente, la función de oferta inelástica de Bitcoin no está interesada en los choques de oferta o demanda: todos los ajustes se realizan a través del precio, lo que crea volatilidad como resultado. Esta lógica es pero no necesariamente correcta en la práctica. Esta visión también se aplica al oro, por ejemplo, que es uno de los activos menos volátiles con una volatilidad diaria promedio de 0,6% en 2019, según la Reserva Federal de Saint Louis. Hay muchos factores que contribuyen a la volatilidad de los activos. Uno de ellos es su estructura de mercado. Los académicos han estudiado ampliamente el impacto del desarrollo del mercado de derivados sobre la volatilidad de los activos subyacentes y están de acuerdo en que los derivados pueden ayudar a estabilizar los precios. Esto es especialmente cierto para las opciones, ya que los flujos de dinero suelen estar dominados por la cobertura de llamadas (la venta de llamadas para cubrir una posición subyacente) ya que los inversores buscan generar ingresos adicionales. A medida que estos mercados continúen creciendo, la volatilidad de bitcoin disminuirá estructuralmente. Tipos de Derivados Los derivados, representados por opciones, son contratos financieros entre dos o más partes que se derivan de activos subyacentes. Más específicamente, es un acuerdo para comprar o vender un activo específico, ya sea una acción o una criptomoneda, en un momento predeterminado en el futuro a un precio predeterminado. Los derivados en sí mismos no tienen valor intrínseco o inmediato; el valor de un contrato de derivados se basa únicamente en el movimiento futuro esperado del precio de la criptomoneda subyacente. Hay tres tipos comunes de derivados financieros: Swap: un swap es un acuerdo en el que dos partes intercambian una serie de flujos de efectivo en el futuro, generalmente basados ​​en instrumentos que devengan intereses, como préstamos, bonos o pagarés. La forma más común de swap es un swap de tasa de interés. Esto implica convertir flujos de efectivo futuros de tasa fija en flujos de efectivo de tasa variable entre dos contrapartes diferentes. Futuros: un contrato financiero por el cual un comprador está obligado a comprar un activo o un vendedor está obligado a vender un activo (como una materia prima) a un precio fijo y un precio futuro predeterminado. Opción: un contrato financiero en el que el comprador tiene el derecho (pero no la obligación) de comprar un activo, o el vendedor de vender un activo a un precio predeterminado dentro de un período de tiempo específico. Dado que el mercado de derivados de criptomonedas aún está en sus inicios, solo hay un puñado de productos derivados disponibles para el público. Los derivados de criptomonedas más comunes son los futuros y opciones de Bitcoin, ya que Bitcoin controla más del 50% de la capitalización total del mercado de criptomonedas. Fuente: Standard Consensus El papel de los derivados Los derivados son instrumentos financieros muy complejos que utilizan los inversores. Hay tres razones principales para usar derivados: 1. Para prevenir la volatilidad La razón fundamental de la existencia de derivados es reducir la exposición al riesgo de individuos y empresas y protegerse de las fluctuaciones en el precio del activo subyacente. Por ejemplo, un agricultor de arroz puede estar tratando de asegurar las ventas para la próxima temporada. Dado que el precio del arroz fluctúa diariamente con las condiciones cambiantes del mercado, un agricultor de arroz querrá determinar el precio de la cosecha del próximo año para poder protegerse de las fluctuaciones diarias de precios. Las empresas también necesitan usar derivados para reducir la exposición al riesgo. Una panadería que trata de comprar harina de trigo a un agricultor usaría un contrato de derivados para "fijar" el precio de la harina de trigo para el año. Esto garantiza que los panaderos puedan predecir su presupuesto para el ejercicio y protegerse de las fluctuaciones del precio del trigo. Son estos contratos de derivados entre compradores y vendedores los que pueden negociarse en el mercado de derivados. 2. Cobertura (seguro) Los inversores también pueden utilizar derivados para proteger su cartera de inversiones. Esto también se conoce como "cobertura", lo que significa tomar medidas para compensar pérdidas potenciales. Los derivados son una importante técnica de gestión de riesgos para instituciones e inversores. El concepto de cobertura es similar a comprar un seguro para su cartera de inversiones. La cobertura le evita los dolores de cabeza o las preocupaciones que puede tener al invertir

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