Opciones de inversión bajo la incertidumbre económica global

¡Es hora de prestar atención a Bitcoin! A medida que el mundo lucha contra el COVID-9, las propiedades únicas de los criptoactivos como Bitcoin han pasado gradualmente a primer plano. Mientras el mundo lucha contra el COVID-19, los inversores deben comprender los efectos de la intervención fiscal y monetaria del gobierno, especialmente en el contexto de las monedas digitales, y prestar especial atención a los atributos únicos de los activos cifrados como Bitcoin. Cuando los gobiernos promulgan la flexibilización cuantitativa (QE) y aumentan la oferta monetaria, las monedas fiduciarias pierden valor. Por el contrario, un activo como Bitcoin aumentará de valor cuando experimente la deflación (o disminución) de la cantidad inherente a los activos digitales. En este informe, exploramos la dinámica del mercado económico a raíz de la pandemia de COVID-19, un contexto en el que los mercados han experimentado cambios rápidos sin precedentes. Con Bitcoin completando su tercer halving este mes (mayo de 2020), los inversores ahora deben comprender de manera proactiva este nuevo mercado impulsado por el estímulo fiscal y monetario del gobierno más agresivo desde el inicio del nuevo mercado de Bitcoin. Frágil economía global Los bonos del Tesoro de EE. UU. a menudo se consideran un refugio seguro en tiempos de turbulencias en los mercados. Sin embargo, en marzo de 2020, las preocupaciones sobre el impacto global de COVID-19 generaron una venta masiva; se desafiaron las normas históricas como las acciones, el oro, Bitcoin e incluso los EE. UU., los bonos del Tesoro de EE. UU. se vieron afectados por un desapalancamiento estructural y todos en la fiebre por los dólares. Este desapalancamiento ha expuesto aún más una escasez mundial de dólares: los 60 billones de dólares en deuda mantenida a nivel mundial (demanda) tienen un déficit de alrededor de 4,5 billones de dólares en relación con la base monetaria (oferta), que, combinada con el reciente aumento de la demanda de dólares, en realidad ha aumentado El costo de mantener acciones y deuda. Los inversores sintieron presión de venta. Economista global de Fidelity International: Las barreras para la salida inmediata de la relajación de la Fed siguen siendo altas: Anna Stypnytska, Economista global de Fidelity International: El lenguaje en la declaración de política de la Fed sobre compras de activos no ha cambiado y no se ha mencionado la reducción gradual, lo que sugiere que la barra para una salida inmediata de la política acomodaticia sigue siendo alta; la holgura en el mercado laboral sigue pesando claramente en el pensamiento de los responsables políticos. [2021/6/17 23:44:52] Al igual que el resto del mundo, se espera que el PIB de EE. UU. se contraiga bruscamente. Cuando el desempleo se dispara, las empresas altamente apalancadas no tendrán suficientes reservas de efectivo para hacer frente a un grave déficit de ingresos. Con base en los factores anteriores, los precios del crudo WTI cayeron a mínimos de 20 años. Esto ejerce una presión adicional sobre los productores de petróleo de alto costo, como Estados Unidos. Se espera que después de la nueva corona, los ingresos de varias industrias disminuyan, la tasa de desempleo se mantenga alta y el precio del petróleo históricamente bajo puede estimular una deuda global de 2,55 billones de dólares estadounidenses. Estamos experimentando una intervención agresiva del banco central, lo que también destaca la fragilidad del sistema financiero bajo la globalización. Inesperado COVID-19 Con el fin de aliviar el impacto de la caída de los precios de los activos, salvar a las empresas al borde de la quiebra y evitar más desempleo, los bancos de varios países están emitiendo una gran cantidad de dinero y aumentando el estímulo fiscal. La deuda mundial actual es de 2,55 billones de dólares estadounidenses, equivalente al 322 % del PIB mundial, y la política fiscal activa no cambiará durante mucho tiempo.   Sala de observación de divisas | Cómo aprovechar las oportunidades de inversión en el círculo de divisas en la depresión económica mundial: el 2 de abril a las 10:00, el disco dorado invita a los grandes estudiantes de la industria de monedas V del mercado a ser invitados en Jinse Finance " Sala de observación de divisas" y compartirá "Cómo aprovechar las oportunidades de inversión en el círculo de divisas en la depresión económica mundial", preste atención, escanee el código QR a continuación para ver. [2020/4/2] Gráfico 1: La deuda global alcanza un nuevo récord del 322 % del PIB6 En las semanas de la venta masiva provocada por el COVID-19, Estados Unidos redujo a cero el coeficiente de reservas obligatorias, anunció la compra de los bonos del Tesoro de EE. UU. y lanzó medidas para comprar bonos basura. Además, el Congreso de los EE. UU. también aprobó un paquete de estímulo de $2 billones, dirigido principalmente a grandes empresas, pequeñas empresas, servicios públicos, gobiernos locales y estatales e individuos. Como parte de este paquete de ayuda, se entregarán $25 mil millones en efectivo directamente a las aerolíneas de pasajeros designadas. La velocidad y escala de esta intervención monetaria ha sido extraordinaria. Durante la primera ronda de QE de noviembre de 2008 a marzo de 2010 (16 meses), la Fed agregó $ 1,5 billones a su balance. En esta ronda de estímulo, por el contrario, la Fed agregó más de 2 billones de dólares en menos de dos meses. Cuando la flexibilización cuantitativa no ha tenido un efecto directo sobre la capacidad de consumo, la inflación se está acelerando. Todo esto se refleja en M2, y la tasa de crecimiento de M2 ​​es el estándar para medir M1, depósitos de ahorro y fondos de dinero de mercado. La figura 2 muestra la variación interanual de M2. Sin embargo, vale la pena señalar que aunque la ronda actual de crecimiento de M2 ​​es un accidente, también afirmó que el dólar definitivamente se depreciará, especialmente en un mercado deflacionario.  Voz | Director de Mercados Financieros de OKEx: Creo que los activos digitales pueden hacer frente a la desaceleración de la economía global: Golden Finance informó que Lennix Lai, Director de Mercados Financieros de OKEx, dijo en una entrevista que cree que los activos digitales pueden hacer frente a la desaceleración de la economía mundial. La investigación de EY muestra que al impulsar una mayor inclusión financiera, puede haber beneficios económicos sustanciales, especialmente para las economías emergentes. La inclusión financiera puede aumentar el PIB hasta en un 14 % en grandes economías en desarrollo como la India y hasta en un 30 % en mercados fronterizos como Kenia. A medida que los activos digitales y la cadena de bloques continúan superando obstáculos, el crecimiento económico mundial podría ser más optimista. [4/2/2020] Figura 2: Oferta de M2, no se puede revertir la política de flexibilización cuantitativa de 1981 a 2020. Así como la flexibilización cuantitativa aumenta los precios de los activos mediante la creación de dinero, la reducción de la oferta monetaria conduce a la disminución de los precios de los activos. Aunque la impresión de dinero del banco central tiene como objetivo estimular el crecimiento económico mundial. Pero hemos sido testigos de innumerables ejemplos de devaluación e hiperinflación de la moneda, más recientemente el peso argentino, el bolívar venezolano y el dólar zimbabuense. Históricamente, los gobiernos han utilizado instrumentos monetarios y fiscales para estimular la economía hasta que fallan las herramientas, destacando que la devaluación de la moneda es el camino de menor resistencia. Sin embargo, es importante tener en cuenta el riesgo cambiario y permitir que los inversores tomen medidas para cubrir su exposición y crear una cartera más resistente. Voice| Zhou Xiaochuan: La tecnología de registros distribuidos brindará oportunidades a la industria financiera La regulación financiera debe seguir el ritmo de la innovación económica y financiera mundial: esta mañana, la ceremonia de apertura de la 16.ª Conferencia Anual Global (Cumbre F20) de la International Finance Foro (IFF) se llevó a cabo en Guangzhou. Zhou Xiaochuan, exgobernador del Banco Popular de China, expresó la esperanza de que la supervisión financiera debe seguir el ritmo de la innovación económica y financiera mundial. El mundo ahora está experimentando un período de oportunidades sin precedentes provocado por los desarrollos tecnológicos que pueden reconstruir la conectividad y la infraestructura financiera global. Fintech también traerá muchas oportunidades a la industria financiera mundial, como el pago por Internet y la tecnología de registros distribuidos, etc. Los expertos deben discutir estas nuevas tendencias de desarrollo con mayor profundidad. (Prensa asociada financiera) [2019/11/23] A continuación, destacaremos varias herramientas que los inversores pueden utilizar para reducir el riesgo de sus carteras de inversión en tiempos de incertidumbre. Evaluaremos estos vehículos de inversión bajo políticas fiscales y monetarias activas. Opciones de inversión bajo incertidumbre económica (1) Moneda fiduciaria En tiempos de incertidumbre económica, los inversores tienden a acudir en masa para cobrar, y el efectivo es el rey. Sin embargo, dado que los bancos centrales de varios países se están inundando e imprimiendo dinero rápidamente, el riesgo de depreciación de la moneda es considerable. La excepción actual es el desempeño de un dólar fuerte. El dólar estadounidense es la moneda de reserva mundial, respaldada por la economía estadounidense, una de las economías más sólidas del mundo. Además de eso, hay más de $ 60 billones en dólares estadounidenses en deuda a nivel mundial, lo que significa que pagar esas deudas aumenta la demanda de dólares estadounidenses. Un dólar fuerte podría desestabilizar aún más los activos mundiales y provocar una espiral deflacionaria. Como se mencionó anteriormente, la Reserva Federal está desarrollando una política agresiva para abordar este riesgo deflacionario. Pero para implementar una política monetaria activa, la Reserva Federal enfrentará el riesgo de sobrepasar el objetivo, depreciar el dólar y perder la confianza en el sistema monetario del dólar a nivel mundial. Voz | Analista de SFOX: La recesión económica mundial puede desencadenar un aumento en la demanda de criptomonedas: según Crypto Briefing, un analista de la plataforma de comercio de criptomonedas SFOX dijo que la recesión económica mundial puede desencadenar un aumento repentino en la demanda de criptomonedas. Dado que los movimientos de precios de las criptomonedas generalmente no están correlacionados con los mercados tradicionales, los inversores pueden pasar a otras clases de activos, especialmente Bitcoin, en un intento de proteger el valor de los activos de los inversores en caso de una caída del mercado de valores. Pero el efecto secundario es que las criptomonedas tienen el potencial de volverse más volátiles. [2019/1/11] (2) Bonos del gobierno Invertir o mantener bonos del gobierno en bonos del gobierno se ha considerado durante mucho tiempo como un refugio seguro, pero un aumento en las tasas de interés negativas y una impresión de dinero más rápida podrían poner estas inversiones bajo presión. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. son más altos en relación con el resto del mundo. Sin embargo, a medida que la Reserva Federal emitió más dinero, invertir en bonos del Tesoro de EE. UU. también se ha vuelto peligroso y los rendimientos reales han sido negativos por primera vez desde 2013. Con rendimientos negativos, los tenedores de bonos pierden poder adquisitivo con el tiempo. En el entorno actual, parte del paquete de estímulo vendrá de la emisión de nuevos bonos del Tesoro, trayendo más oferta al mercado. A pesar de que se los considera un refugio seguro, es posible que los bonos del gobierno no protejan a los inversores de la intervención del banco central. (3) Oro Debido a su facilidad de conservación y escasez, el oro ha existido como moneda de referencia mundial durante miles de años, con la ola de globalización y digitalización, se digitaliza gradualmente. Volver al uso del oro como moneda de reserva mundial iría en contra de la tendencia de digitalización y avance tecnológico. Nuestro mundo digital necesita una moneda digital portátil que todos puedan almacenar durante mucho tiempo. Figura 3: Costos de transacción del oro físico (4) Bitcoin El fracaso a largo plazo de la moneda en circulación y la crisis financiera de 2008 dieron origen a Bitcoin. Bitcoin está diseñado según el concepto de deflación, con un total de 21 millones, y la velocidad de emisión está predeterminada. Estas características se reflejan en el código fuente, y la circulación se puede verificar a través de la cadena de bloques de Bitcoin. El entorno macroeconómico actual continúa reforzando este punto: una forma de dinero digital, no soberana, podría ser una reserva de valor atractiva y contrarrestar la inflación de la impresión ilimitada de dinero. Figura 4 Desempeño del precio de BTC en relación con la tasa de emisión Cuando los bancos centrales de varios países comenzaron la flexibilización cuantitativa ilimitada, Bitcoin estaba experimentando la tercera deflación en su historia. Este tercer halving tendrá lugar en mayo de 2020. El impacto a corto plazo aún no está claro, pero debe ser un evento histórico en la comunidad inversora. Los mineros son los vendedores naturales en el mercado de bitcoins. Después de reducir a la mitad, solo la mitad de la producción original de bitcoins se puede vender al mercado al mismo costo. El aumento de la demanda y la reducción de la oferta jugarán un papel positivo en el aumento del precio de Bitcoin. Figura 5 Correlación de 52 semanas de Bitcoin con el oro y el S&P 500 En el modelo de emisión de Bitcoin, la escasez inmutable es un diseño muy atractivo que funciona bien contra la devaluación de la moneda. En el informe anterior de Grayscale, Cobertura del riesgo de liquidez global con Bitcoin, proporcionamos evidencia de que Bitcoin suele ser un refugio seguro en una crisis. La correlación entre Bitcoin y otros activos siempre ha sido relativamente baja y tiene la función de redención, que es una característica importante como herramienta de inversión diversificada. Sin embargo, desde 2019 hasta el primer trimestre de 2020, la tendencia de Bitcoin y el oro mostró una alta correlación, que se vio directamente afectada por las relaciones comerciales entre China y EE. UU., la situación en Irán y las preocupaciones del mercado provocadas por COVID-19.   Tanto Bitcoin como el oro se encuentran actualmente en niveles récord, lo que sugiere que Bitcoin está desempeñando un papel más importante como refugio seguro de valor. A medida que se desarrolle esta relación, bitcoin será más grande que el oro después de la crisis financiera de 2008. Luego, el oro subió un 180 %, de $682 en octubre de 2008 a $1912 en septiembre de 2011, debido a la caída en picado de los precios de los activos y un entorno de bancarrota generalizada. Asimismo, el precio de Bitcoin ha subido al menos un 96 % tras su fuerte caída el 12 de marzo de 2020; su hashrate, una medida de seguridad de la red, está cerca de un máximo histórico; el número de monederos también marcó un récord ; la facturación diaria es de 4 mil millones de dólares estadounidenses; desde el declive de 312, los inversores pueden ver que la base del valor de la red de Bitcoin es bastante sólida.   Figura 6 Tenedores y especuladores de Bitcoin Conclusión Desde el nacimiento de Bitcoin, el nivel de deuda vulnerable y las preocupaciones sobre los incumplimientos generalizados han impulsado continuamente la implementación de políticas monetarias radicales. Las monedas fiduciarias se están devaluando, los bonos del gobierno se cotizan a rendimientos reales bajos o incluso negativos, y los problemas de entrega subrayan cuán precario se ha vuelto el papel del oro como refugio seguro en la era digital. En un entorno incierto, las herramientas para cubrir los riesgos son muy limitadas. En particular, Bitcoin ocupará un lugar central en los próximos años como resultado de la flexibilización cuantitativa, que ha mostrado muchas señales de ser una buena cobertura de rendimiento. Cuando el mundo está desafiando muchas posibilidades, es hora de desafiar otra posibilidad: si la moneda de curso legal puede continuar manteniendo el valor.

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