Bybit Insight｜Mysterious Big Account ¿Quién es el titular de GBTC?

Conclusiones clave

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) afirmó que a partir del primer trimestre de 2020, el 88% de los inversores eran inversores institucionales, pero no reveló detalles relevantes.

· Las presentaciones de NASDAQ muestran que solo el 1% de las acciones de GBTC son propiedad de instituciones. Exploremos las posibles razones detrás de esta inconsistencia.

GBTC ha reservado 102 178 bitcoins, lo que representa aproximadamente el 39 % de los bitcoins recién extraídos en 2020, lo que lo convierte indiscutiblemente en el comprador marginal más importante del mercado de criptomonedas. El rápido crecimiento de la escala de gestión de activos de GBTC hace que la gente se pregunte quién es el misterioso propietario de GBTC.

El informe Q1 2020 de Grayscale presenta perfiles de inversores detallados por tipo y geografía. Como se puede ver en la figura a continuación, alrededor del 90% de los inversores en escala de grises son inversores institucionales, especialmente fondos de cobertura.

El volumen de negociación de 24 horas de los contratos de futuros perpetuos de BTC en Bybit alcanzó un mínimo de 21 meses: Jinse Finance informó que los datos de Glassnode mostraron que el volumen de negociación de 24 horas de los contratos de futuros perpetuos de BTC en Bybit fue de $1 509 374 577,44, alcanzando un mínimo de 21 meses . [2022/10/9 12:50:14]

Figura 17: Perfil de inversores en escala de grises por tipo

Figura 18: Perfil de inversores en escala de grises por geografía

Fuente: escala de grises

Bybit dona aproximadamente $49,1 millones a la tesorería de la organización autónoma descentralizada BitDAO: el intercambio de derivados de criptomonedas Bybit anunció una donación adicional de aproximadamente $49,1 millones (en ETH, USDT y USDC) a la tesorería de la organización autónoma descentralizada BitDAO way), este fondo es equivalente al 0,025% del volumen de negociación de futuros de Bybit del 9 al 23 de agosto. Anteriormente se informó que BitDAO fue lanzado por Bybit, y Bybit prometió contribuir regularmente con el 0,025 % de su volumen de negociación de contratos de futuros a la tesorería de BitDAO, un % de 47,2 millones de dólares. [2021/8/24 22:34:48]

Sin embargo, los datos de Nasdaq cuentan una historia diferente. Los productos de inversión encriptados de Grayscale, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) y Grayscale ETH Trust (ETHE), cotizan en Nasdaq OTCQX. Según la información de divulgación informada en el informe de posición 13F, al 31 de marzo de 2020, 21 inversores institucionales, incluido ARK Invest, poseían 3.639.926 acciones de GBTC, lo que representa el 0,97 % del total de acciones en circulación.

Datos: La tasa de financiación de Ethereum en BitMEX, ByBit y Deribit disminuyó la semana pasada: Según las noticias del 29 de marzo, los datos sesgados mostraron que la "tasa de financiación" de Ethereum observada en los tres intercambios de BitMEX, ByBit y Deribit ha disminuido . El precio al contado de Ethereum cayó más del 9% en menos de 6 horas el sábado. Esto provocó que las tasas de financiación en los intercambios antes mencionados cayesen a territorio negativo. Esta disminución puede deberse al vencimiento de una gran cantidad de contratos de futuros de ETH en BitMEX. A partir del 28 de marzo, un total de 15 000 contratos ETH vencieron en dos horas. $ 2 millones en futuros de ETH vencen en BitMEX. (AMBcrypto)[2020/3/30]

¿Quiénes son los mayores inversores institucionales notables?

Noticias | Más de 68,490,650 XRP fueron transferidos desde una dirección desconocida a Bybit: Según el monitoreo de Whale Alert, a las 15:49 hora de Beijing, 68,490,650 XRP fueron transferidos desde una dirección desconocida (comenzando con rJn2zA) a Bybit. [2020/2/3]

Fundada en 2013, ARK es conocida por invertir fuertemente en tecnologías disruptivas y productos innovadores como Bitcoin y Tesla. La inversión de ARK en GBTC comenzó en 2015, cuando el precio de Bitcoin rondaba los 500 dólares. En un momento, los dos fondos de ARK: ARK Innovation ETF (ARKK, con activos bajo gestión de aproximadamente $2 mil millones) y ARK Next Generation Internet ETF (ARKW, con activos bajo gestión de aproximadamente $468 millones) tenían posiciones en Bitcoin de 6-6. Un respetable nivel del 10%. La inversión ha contribuido con más del 80 % del rendimiento en los máximos históricos de Bitcoin, razón por la cual los dos fondos han aumentado rápidamente en 2017. Sin embargo, la última información divulgada por ARK muestra que ARKK ya no tiene acciones de GBTC en su cartera de inversiones, mientras que ARKW solo mantiene una posición de GBTC del 2,39%, equivalente a aproximadamente US$24,5 millones.  

Fuente: Ark Investment, al 6 de mayo de 2020

¿Quién más es un inversionista institucional notable?

También encontramos en el informe anual de GBTC que, al 13 de marzo de 2020, su parte relacionada Digital Currency Group (Grupo de moneda digital) poseía directa e indirectamente el 4,05 % de las acciones en circulación de GBTC.  

Fuente: Grayscale 10K, a partir de marzo de 2020

Estas cifras suman poco más del 5%. De acuerdo con la información pública disponible, los accionistas designados de GBTC solo poseen alrededor del 5% del total de acciones en circulación. En cuanto al 95% restante, no podemos identificar a sus titulares legales.

5% y 90%, las cifras son obviamente inconsistentes, lo que muestra que Nasdaq parece haber relajado sus requisitos de divulgación para los informes de posición 13F.

Una posible explicación es que los inversionistas institucionales están exentos de informar sus tenencias en ciertos valores como GBTC en el Nasdaq OTCQX. GBTC no figura oficialmente en la lista de valores de la Sección 13F de la SEC. Los valores de la Sección 13(f) incluyen valores de renta variable negociados en bolsas, incluido el Sistema de Mercado Nacional Nasdaq, determinadas opciones y warrants sobre acciones ordinarias, acciones de sociedades de inversión de capital fijo y determinados valores de deuda convertibles. Por lo tanto, 21 inversionistas institucionales, incluido ARK Invest, divulgaron voluntariamente información de tenencia de GBTC, mientras que otras instituciones optaron por no divulgarla.

Por otro lado, considerando la prima en el mercado secundario, especulamos que la mayoría de los fondos de los inversionistas institucionales se recaudan a través de colocación privada en la Regulación D de la Ley de Valores de los EE. UU. Exento de informes regulatorios.

La inconsistencia entre el informe Nasdaq y el informe Grayscale se puede atribuir a algunas divulgaciones voluntarias. Sin embargo, el lugar donde se posee la mayor parte de la participación de GBTC sigue siendo un misterio.

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