Un artículo para comprender el uso de los derivados DeFi del protocolo perpetuo de vAMM será el próximo punto de inflexión.

En el espacio DeFi, se utiliza un creador de mercado automatizado (AMM) para describir un protocolo o aplicación que utiliza funciones matemáticas para determinar el precio de un activo y facilitar el intercambio de dos o más activos. El ejemplo más famoso de AMM es Uniswap, como intercambio descentralizado (DEX), utiliza una función de producto constante (x*y=k) para intercambios de tokens.

Desde la introducción de los AMM en cadena por parte de Bancor en 2017, los AMM han visto algunas mejoras notables en diferentes aspectos.

1. Uniswap (2018): El primer AMM en lograr un volumen de transacciones significativo y desencadenar una ola de AMM en el campo DeFi. El éxito de Uniswap se debe en gran medida a su simplicidad.

2.Curve (2019): El primer AMM optimizado para cestas de activos estables;

3. Balancer (2020): el primer AMM que permite a los creadores de fondos de liquidez personalizar las ponderaciones entre dos o más activos en un solo fondo;

4. Bancor V2 (2020): El primer AMM en introducir el peso dinámico del fondo de liquidez para aliviar la pérdida no permanente del proveedor de liquidez (LP).Además, Bancor también permite que LP proporcione un activo al fondo de activos para participar en la creación de mercado;

Datos: El volumen de transacciones de la serie NFT de BAYC ha aumentado en más del 200 % en las últimas 24 horas: Jinse Finance informó que, según los datos de OpenSea, el volumen de transacciones de la serie NFT de Bored Ape Yacht Club (BAYC) en las últimas 24 horas fue 252,8 ETH, un aumento del 216%. El volumen de negociación en las últimas 24 horas ocupa el cuarto lugar en OpenSea. [2022/8/14 12:24:20]

5. Blackholeswap (2020): el primer AMM en utilizar el suministro de Compound u otros acuerdos de préstamo para procesar transacciones de fondos de liquidez en exceso;

Sobre la base de esta cadena innovadora, es un honor compartir con ustedes un nuevo tipo de AMM creado por el protocolo Perpetual: Virtual Automated Market Maker (en adelante, "vAMM" o "vAMM").

Si bien ha habido mucha innovación en el espacio AMM, todas las mejoras antes mencionadas se han centrado en los servicios de intercambio de tokens, lo que significa que cada nuevo enfoque solo se aplica a los intercambios y no a los derivados (como los contratos perpetuos).

Sabemos que los contratos perpetuos son el producto favorito de los comerciantes de criptomonedas. Dado que los derivados suelen implicar algún tipo de apalancamiento, es difícil hacerlos compatibles con los diseños actuales de AMM. Sin embargo, existen de hecho algunos enfoques posibles. Por ejemplo, una forma de apalancar y vender en corto con AMM es animar a los proveedores de liquidez a ofrecer tokens en grupos de AMM (=1x apalancamiento) y permitir que los comerciantes tomen prestados activos con el apalancamiento que deseen. Puedes aprender más sobre este método aquí. Sin embargo, las desventajas de este enfoque son:

Synthetix ha lanzado la versión Diphda, que incluye actualizaciones sobre el mercado de contratos perpetuos y las fusiones de grupos de deuda: el 18 de marzo, el acuerdo de activos sintéticos del blog Synthetix anunció que había lanzado la versión Diphda a las 3:00 del 18 de marzo de 2022, hora de Beijing. grupo de deuda actual La fusión ha comenzado, los depósitos y retiros entre Layer1 y Layer2 se han suspendido, y el grupo de deuda se fusionará a la 1:00 el 19 de marzo, hora de Beijing.

La nueva versión incluye un mercado de contratos perpetuos que se puede negociar en Kwenta con un apalancamiento de 10x; fusionar e implementar los fondos de deuda de Synthetix en todas las cadenas admitidas; lanzar los activos sintéticos de AAVE y UNI, sAAVE y sUNI en Optimism. [2022/3/18 14:04:07]

(1) Los Proveedores de Liquidez (LP) sufrirán altas pérdidas no permanentes

(2) La tasa de interés abierta está restringida por el tamaño del conjunto de activos.

3

Solución de protocolo perpetuo: AMM virtualizado

Para resolver las limitaciones del esquema AMM actual, el protocolo Perpetual introduce un nuevo método llamado "AMM virtual", que amplía fundamentalmente el espacio de aplicación de AMM y realiza contratos perpetuos por primera vez.

El nuevo SUV inteligente "Whale" de SAIC Roewe prueba el metaverso: Jinjin Finance informó que el 17 de marzo, el nuevo modelo de SUV inteligente "Whale" de SAIC Roewe lanzó la preventa en línea a través del primer formato de metaverso AR, el marketing de la marca Roewe Zhao Mengjie, el marketing director del departamento, se convirtió en un explorador inteligente del metaverso y llevó a las audiencias en línea a vislumbrar la tecnología de color "ballena" del metaverso de Roewe.

Anteriormente se informó en enero que la subasta NFT de "Roewe Metaverse" se vendió por 1 millón de yuanes. (Red Sur) [2022/3/18 14:04:06]

Para aquellos que no están familiarizados con los contratos perpetuos: un contrato perpetuo es un producto derivado similar a un contrato de futuros, pero no tiene fecha de vencimiento. Para los contratos de futuros convencionales como el WTI, a medida que se acerca la fecha de vencimiento, el precio del contrato convergerá gradualmente con el precio de mercado al contado del activo subyacente. En cuanto al contrato perpetuo, para que su precio sea consistente con el precio del mercado spot, el método más efectivo utilizado en la industria es la "tasa de fondeo". Puede leer nuestra documentación o este artículo en el Centro de ayuda de FTX para obtener más información sobre cómo funciona la financiación.

El vAMM del protocolo Perpetual utiliza la misma fórmula de producto constante x*y=k que Uniswap. Como implica la parte "virtual" de vAMM, el vAMM en sí no almacena el conjunto real de activos (k). En cambio, los activos reales se almacenan en una bóveda de contrato inteligente que administra todos los vAMM de respaldo colateral. A diferencia de los AMM tradicionales, el Protocolo Perpetuo utiliza vAMM como un mecanismo de descubrimiento de precios en lugar de para el comercio al contado.

InvArch completa el financiamiento de la ronda inicial de $ 1,75 millones: el 3 de febrero, InvArch anunció la finalización del financiamiento de la ronda inicial de $ 1,75 millones, Huobi Ventures, Alves Ventures, Waterdrip Capital, PAKA Capital, Kernel Ventures, Illusionist Group, 1PAR Research, ARKN Ventures, Kretos Ventures, Participaron Bitrise Capital, TsingTing Capital, GemHive DAO, DeltaHub Capital, ZB Capital, BigCoin Capital, Glock Ventures, TsingTech Ventures y Gate Labs. El nuevo financiamiento se utilizará para impulsar el desarrollo del equipo técnico y expandir el enfoque a SmartIP e IP Virtual Machine (IPVM), IP de cadena cruzada y paletas XCA, así como el desarrollo de front-end. (Cointelegraph) [4/2/2022 9:30:12]

Aquí hay una explicación de cómo funciona vAMM:

1. Antes de crear un vAMM en la cadena de bloques, el creador establece la cantidad de activos virtuales almacenados en el vAMM. Suponiendo que el precio de transacción de Ethereum es de 400 DAI, el creador puede establecer la cantidad inicial de ETH y DAI en vAMM, con una proporción de 1:400. Para simplificar, supongamos que el creador establece el estado inicial de vAMM en 100 vETH y 40000 vDAI.

Las ventas totales de CryptoPunks alcanzaron un récord de 1500 millones de dólares estadounidenses: Jinse Finance informó que, según los datos del sitio web oficial de CryptoPunks, las ventas totales de sus colecciones de NFT alcanzaron los 1500 millones de dólares estadounidenses (aproximadamente 549 850 ETH), un récord. con un total de ventas de 18779 bolígrafos, 5158 comerciantes. El precio mínimo actual es de 99 ETH (aproximadamente 384.419,97 USD) y el volumen de ventas en las últimas 24 horas fue de 4,53 millones de USD. [2021/10/20 20:42:09]

2. La comerciante Alice quiere usar 100 DAI como garantía y luego hacer 10 veces más ETH:

(1) Alice deposita 100 DAI en la bóveda del Protocolo Perpetuo Como se mencionó anteriormente, este es un contrato inteligente en el Protocolo Perpetuo.

(2) El protocolo Perpetuo acredita 1000 vDAI (10 veces el apalancamiento de 100 DAI) de Alice a vAMM, y vAMM calcula la cantidad de vETH recibida por Alice según una función de producto constante (x*y=k).

(3) El protocolo Perpetual registra que Alice ahora tiene 2,4390244 vETH, y el estado en este vAMM se convierte en 97,5609756 vETH y 41000 vDAI.

3. El comerciante Bob luego usa 100 DAI como garantía para vender en corto ETH 10 veces, lo que significa:

(1) Bob deposita 100 DAI en la misma bóveda.

(2) El protocolo Perpetual acredita -1,000 vDAI de Bob a vAMM, y vAMM calcula la cantidad de vETH negativo recibido por Bob según una función de producto constante (x*y=k).

(3) El protocolo Perpetuo registra que Bob ahora está acortando 2.4390244 vETH, y el estado interno de este vAMM ahora se ha convertido en 100 vETH y 40000 vDAI.

1. No se requiere proveedor de liquidez

Debido a la independencia de la ruta, la bóveda siempre tendrá suficiente garantía para pagar a todos los comerciantes contra el vAMM (suponiendo que todos los activos sin garantía se liquiden con éxito antes de la bancarrota). La liquidez de los AMM tradicionales proviene de los activos proporcionados por los proveedores de liquidez (LP) para facilitar las transacciones. A diferencia de la liquidez de los vAMM, la liquidez de los vAMM proviene directamente de bóvedas fuera de los vAMM. En otras palabras, no hay necesidad de que los proveedores de liquidez aporten liquidez a los vAMM, los comerciantes mismos pueden proporcionarse liquidez entre sí.

Dado que no hay necesidad de proveedores de liquidez en vAMM, no existe un problema de pérdida temporal desde el principio.

2. Ajuste periódico de precios

vAMM en sí mismo es un mercado de liquidación de efectivo independiente. Si queremos que el precio de mercado de vAMM esté cerca de algún índice subyacente, debemos agregar una tasa de financiamiento, similar al pago de financiamiento para contratos perpetuos en intercambios de libros de órdenes de límite central (CLOB). Por ejemplo, la siguiente es la fórmula de pago de financiamiento de FTX:

Este pago de financiación incentiva a los arbitrajistas a mantener el precio de mercado lo más cerca posible del índice subyacente y hacer que el mercado vAMM siga el índice subyacente.

El protocolo perpetuo utiliza una fórmula de tasa de financiación similar a FTX, lo que permite que los nuevos mercados de derivados operen con apalancamiento mientras siguen de cerca el índice subyacente.

Gestionar el deslizamiento

De manera similar a los AMM tradicionales, los comerciantes experimentan menos deslizamiento cuando los vAMM tienen valores K más altos, pero las similitudes terminan ahí.

Para los AMM tradicionales, los métodos para aumentar el valor de K son

(1) Alentar a más proveedores de liquidez a proporcionar más liquidez

(2) Aumentar las tarifas de transacción y recuperar las ganancias de transacción para proporcionar más liquidez.

Por el contrario, en vAMM, dado que el valor de K lo establece manualmente el operador de vAMM al inicio, K puede aumentarse o disminuirse a voluntad en cualquier momento, incluso después de que se haya creado el vAMM, lo que ayuda al mercado a reaccionar ante la última situación. Dicho esto, aunque un operador de vAMM tiene este poder, no puede transferir los fondos de los usuarios almacenados en la bóveda. El operador de vAMM será el equipo de protocolo perpetuo en la primera versión y la transición a una estructura DAO más adelante.

Si bien la primera versión del protocolo Perpetual establecerá el valor K manualmente, con el tiempo esperamos que el valor K se establezca algorítmicamente. Por ejemplo, K puede establecerse en función del volumen, el interés abierto, los pagos de financiación, la volatilidad y otras variables.

El ajuste del valor K debe mantener un delicado equilibrio. Si el valor de K es demasiado bajo, los usuarios naturales del protocolo generarán un deslizamiento demasiado alto e inhibirán sus transacciones en el sistema. Sin embargo, si el valor de K es demasiado alto, los arbitrajistas no tendrán fondos suficientes para mantener el precio del vAMM en línea con el precio del índice subyacente.

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