Gu Yanxi: Mirando la tendencia de integración del negocio bancario y el negocio de valores de DeFi

Desde junio, los activos digitales bloqueados en Compound y Uniswap, dos de las aplicaciones más representativas de DeFi, han experimentado un rápido crecimiento. Estas dos aplicaciones DeFi han sido tan bien recibidas por el mercado recientemente, ¿qué iluminación tiene para nosotros?

Compound es una aplicación de hipotecas. Cualquier usuario con activos digitales inactivos puede poner sus activos inactivos en el grupo de Compound para que otros usuarios los tomen prestados. El prestatario necesita hipotecar otro activo que posee para prestar el activo digital que desea obtener.

Compound monitorea automáticamente los activos garantizados de acuerdo con reglas predeterminadas. Cuando el valor de mercado de los activos hipotecados cae a un punto crítico, el contrato inteligente Compound enviará automáticamente una llamada de margen al usuario. Si el usuario no logra cubrir la posición a tiempo, Compound ejecutará automáticamente el contrato de venta de los bienes hipotecados para evitar la pérdida de los bienes del prestamista. El proceso anterior se ejecuta de forma completamente automática según las reglas determinadas en el contrato inteligente, sin ninguna intervención humana.

Gu Yanxi: Las opiniones y decisiones de inversión del fundador de Bridgewater Fund en BTC no son aplicables a los inversores ordinarios: el 1 de febrero, Gu Yanxi, un investigador de blockchain y activos digitales cifrados, publicó una columna que decía que el valor de mercado actual de Bitcoin El monto total y el estado de cumplimiento no son adecuados para Ray Dalio, el fundador de Bridgewater Fund, como su principal producto de inversión. Pero eso no significa que el inversionista promedio tome las mismas decisiones de inversión en función de su opinión. Por el contrario, debido a que las decisiones de inversión de los inversores comunes son más libres y flexibles, pueden invertir en algunos productos tempranos pero prometedores, como Bitcoin, antes que él. Señaló en el artículo que Ray Dalio enumeró tres factores de riesgo para Bitcoin, a saber, volatilidad, riesgo regulatorio y liquidez. Estos tres factores son los principales obstáculos que impiden que Bridgewater y sus clientes inviertan en Bitcoin. Gu Yanxi cree que entre estos tres factores, los reguladores financieros de todo el mundo definitivamente cooperarán para regular aún más las transacciones de Bitcoin. Pero estas medidas regulatorias regularán el mercado de bitcoin y promoverán bitcoin como un producto comercial principal. Como resultado, la liquidez de las transacciones de Bitcoin mejorará considerablemente y la volatilidad se reducirá en consecuencia. Por lo tanto, esto facilita que los administradores de activos como Bridgewater comiencen a invertir en Bitcoin. Para los inversionistas ordinarios, es posible obtener el ingreso de valor agregado de esta parte de los activos manteniendo Bitcoin ante instituciones como Bridgewater Fund. Finalmente, Gu Yanxi también dijo que, como pionero y líder de los activos digitales encriptados, Bitcoin tiene una posición insustituible, y esta posición solo se fortalecerá. Para los inversores, esto afecta directamente la proporción de Bitcoin en su cartera de inversiones. Si un inversor tiene razón sobre el estado de Bitcoin, invertirá más de su dinero en Bitcoin en lugar de diversificar sus fondos en otras criptomonedas. [2021/2/1 18:34:30]

Gu Yanxi: La eliminación de la incertidumbre regulatoria por parte de la SEC de EE. UU. ayudará al desarrollo más estandarizado de las finanzas digitales encriptadas: el 23 de diciembre, Gu Yanxi, un investigador de blockchain y activos digitales encriptados, publicó una columna que decía que la demanda de la SEC contra Ripple será esperado. El diseño de la mayoría de las monedas digitales encriptadas en el mercado actual es muy similar a los productos de valores. Para regular este mercado, la SEC ha estado enfatizando constantemente la definición de valores, que se conoce comúnmente como la Prueba de Howey. Afirmó en el artículo que debido a la posición de la SEC sobre este asunto y las medidas que ha tomado continuamente, la cantidad de tokens generados de manera no conforme en el mercado estadounidense se ha reducido considerablemente. Pero esto no se ha erradicado, y siguen apareciendo en el mercado proyectos no conformes. Pero ahora parece que la SEC está adoptando un enfoque sistemático para abordar los proyectos que no cumplen en el mercado. Gu Yanxi señaló en el artículo que las medidas tomadas por la SEC en realidad están eliminando la incertidumbre regulatoria, lo que ayudará a que las finanzas digitales encriptadas se desarrollen dentro de un rango más regulado. Dado que los atributos de las monedas digitales encriptadas como Ripple no han sido claramente establecidos por los reguladores anteriormente, varias innovaciones en esta área en el mercado tienen el riesgo de violaciones. Ahora que la SEC ha declarado claramente su posición sobre Ripple, esto ayudará al mercado a aclarar su actitud regulatoria y, por lo tanto, se reducirá la incertidumbre en este aspecto en el mercado. Finalmente dijo que desde la perspectiva de la tendencia de desarrollo de los activos digitales encriptados, se generarán más activos digitales nuevos de manera centralizada. Un ejemplo de esto son los tokens de seguridad. Sin embargo, los tokens que se distribuyen completamente de manera distribuida, como Bitcoin y Ethereum, tienen una probabilidad relativamente pequeña de aparecer. Por tanto, Bitcoin y Ethereum son los activos digitales más representativos entre los activos generados de forma distribuida. Su singularidad será más destacada y, por lo tanto, su valor aumentará. [2020/12/23 16:11:52]

Podemos ver en la figura anterior que antes de mediados de junio de este año, el número de activos hipotecados en Compound se ha mantenido estable.

Gu Yanxi: La Oficina del Contralor de la Moneda de EE. UU. está acelerando el cifrado y la digitalización de la industria bancaria de EE. UU.: El 5 de noviembre, Gu Yanxi, un investigador de blockchain y activos digitales cifrados, publicó una columna que decía que la Oficina de El Contralor de la Moneda está acelerando el avance de la industria bancaria de los EE. UU. digitalización encriptada. Dijo que a partir de 2020, la industria bancaria de EE. UU. comenzó a experimentar una aceleración integral en la provisión de servicios financieros relacionados con monedas digitales encriptadas. Además, este desarrollo acelerado es el resultado de la promoción de arriba hacia abajo de la industria bancaria estadounidense. Específicamente, el resultado de Brian Brooks, el nuevo jefe de la Oficina del Contralor de la Moneda de EE. UU. Brian Brooks cree que la industria financiera actual está experimentando cambios fundamentales, al igual que Internet ha cambiado el mundo. [2020/11/5 11:41:10]

Desde mediados de junio, ha visto una tendencia al alza. Esto se debe a que el equipo de Compound emitió el token de gobernanza de esta aplicación DeFi. Cualquier usuario que preste activos en Compound, así como los usuarios que presten activos, pueden obtener estos tokens de gobernanza en función de la cantidad de activos que hayan bloqueado y la cantidad de activos que hayan prestado. Para obtener estos tokens de gobernanza, las fuerzas especulativas del mercado bloquean una gran cantidad de activos digitales en Compound.

Gu Yanxi: los ministros de finanzas europeos pueden considerar cooperar con empresas de tecnología para formular estrategias de respuesta de Libra: el 14 de septiembre, Gu Yanxi, un investigador de blockchain y activos digitales cifrados, publicó una columna que decía que los ministros de finanzas europeos tal vez deberían cambiar su Considere la estrategia para tratar con Libra desde el ángulo de visión. Dijo que los ministros de finanzas europeos deberían ajustar sus estrategias para permitir que las monedas estables digitales como Libra operen dentro de un rango controlable. De esta manera, podemos tener una comprensión más precisa del impacto de las monedas estables digitales en el mercado de divisas, y también nos ayudará a desarrollar un Euro CBC que pueda satisfacer mejor la demanda del mercado. A juzgar por las tendencias provocadas por el desarrollo de aplicaciones tecnológicas, las empresas de tecnología tienen más ventajas que los bancos comerciales en la implementación de la política monetaria del banco central en algunos aspectos. Por lo tanto, los ministros de finanzas europeos tal vez deberían considerar cómo cooperar mejor con las empresas de tecnología, en lugar de rechazarlas por lo contrario. [2020/9/14]

Uniswap es una aplicación automática de creación de mercado. Cualquier usuario puede usar Uniswap en Ethereum para establecer pares comerciales entre dos activos digitales y proporcionar liquidez inicial. Cualquier otro usuario puede intercambiar el conjunto de activos para esta transacción. La comisión que debe pagarse por cada transacción se devuelve a este grupo de liquidez. Cuanto mayor sea el volumen de negociación, más ingresos generará este grupo de liquidez. Una vez que se establece el grupo de liquidez inicial, otros usuarios pueden continuar proporcionando más liquidez de activos a este grupo de liquidez. Si algunos proveedores recuperan los activos que proporcionaron, entonces podrá obtener los ingresos por comisiones correspondientes obtenidos por este fondo de liquidez de acuerdo con la proporción de la liquidez que proporciona en el flujo total.

Podemos ver en la figura anterior que Uniswap también experimentó un crecimiento explosivo en junio. Creo que una de las razones principales es que fluyen más activos digitales hacia Uniswap debido al aumento en la cantidad de activos líquidos generados en Compound. Los especuladores obtienen ingresos por intereses proporcionando liquidez. Obviamente, los intereses obtenidos de Uniswap superarán los ingresos por intereses obtenidos al hipotecar activos en Compound. Por lo tanto, una gran cantidad de fondos especulativos en el mercado comenzaron a arbitrar en estas dos aplicaciones DeFi.

A partir del rápido crecimiento de las dos aplicaciones DeFi anteriores, podemos ver los escenarios comerciales que probablemente aparecerán en la futura ecología financiera digital. La futura ecología financiera digital debe basarse en tecnología de contabilidad distribuida. Además de dicha infraestructura de mercado financiero, se desarrollarán más aplicaciones DeFi. Compound y Uniswap actuales se desarrollan y ejecutan en Ethereum. Del mismo modo, varias aplicaciones DeFi en el futuro se desarrollarán en la misma cadena de bloques y las aplicaciones se influirán entre sí.

En el mercado financiero actual, el negocio de préstamos puede ocurrir no solo en el mercado bancario, sino también en la industria de valores. Dado que los dos mercados operan sobre el soporte de diferentes sistemas, los usuarios no pueden usar sus activos de manera eficiente. Asimismo, también se realizan operaciones de negociación en el mercado bancario y en el mercado de valores. Pero por lo general negocian diferentes productos financieros. En resumen, el negocio de préstamo y el negocio de negociación se llevan a cabo actualmente tanto en la industria bancaria como en la de valores.

En la futura ecología financiera digital, todos los negocios financieros se llevarán a cabo en la misma infraestructura del mercado financiero. Los usuarios pueden realizar directamente su negocio de préstamo en esta infraestructura. La diferencia con la aplicación DeFi actual es que, en el futuro, la moneda digital se utilizará principalmente como medio de transacción de valor básico. Los usuarios utilizan la moneda digital para realizar diversos negocios financieros. Por lo tanto, la principal forma de préstamo debería ser pedir prestada moneda digital a través de la hipoteca de los activos digitales que posee. Pero este proceso de préstamo se puede hacer a la manera de DeFi. Después de prestar monedas digitales, los usuarios pueden usar directamente estas monedas digitales para transferencias o transacciones de pago.

Del mismo modo, el mismo mecanismo comercial que Uniswap se puede generar fácilmente en la misma infraestructura del mercado financiero. Como hemos visto en el mecanismo operativo de Uniswap, las transacciones de pares entre dos activos digitales cualesquiera son muy fáciles de generar. Por lo tanto, el mercado comercial puede fijar el precio de varios activos digitales en el mercado de manera muy efectiva.

Mencioné antes que en el futuro de las transacciones financieras digitales coexistirán las transacciones directas entre pares y las transacciones centralizadas de emparejamiento. Debido a las características de los productos financieros digitales emergentes, las transacciones entre pares se convertirán cada vez más en un método de transacción importante. Las aplicaciones DeFi como Uniswap son un nuevo método de negociación más allá del actual método de negociación basado en el libro de órdenes. Por lo tanto, el precio de los activos digitales será más preciso.

Dado que la infraestructura del mercado financiero y el medio comercial utilizados en el negocio de préstamo y comercio anterior son los mismos, los productos financieros digitales se generan y circulan de la misma manera, y el negocio financiero se lleva a cabo automáticamente en forma de DeFi. mercado financiero, la industria bancaria y Si la división de la industria de valores no es evidente, habrá una tendencia de integración.

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