Gu Yanxi: Los ministros de finanzas europeos deberían tratar a Libra desde un ángulo diferente

Los ministros de finanzas europeos creen que no se puede permitir que monedas estables como Libra circulen en la zona euro hasta que el banco central lo haya resuelto.

El 19 de agosto, los ministros de Finanzas de los cinco países europeos emitieron una declaración conjunta. En esta declaración, sugieren que no se debe permitir la emisión de monedas estables en la zona euro hasta que se establezcan las leyes, reglamentos y organismos de supervisión pertinentes en Europa. Si es necesario emitir una moneda digital estable en la zona del euro, debe estar registrada en la zona del euro y obtener el permiso regulatorio. El Ministro de Finanzas francés incluso declaró directamente que la moneda digital europea solo puede ser emitida por el banco central europeo, y este poder no debe ser debilitado o destruido por ningún proyecto, incluido el llamado proyecto Libra. Aunque no se mencionó ningún proyecto específico de moneda estable en esta declaración conjunta, está claro que estos puntos de vista están dirigidos a la moneda estable de Libra.

Los ministros de finanzas europeos tienen razón al preocuparse por la moneda estable Libra. Si se permite que la Asociación Libra emita la moneda estable Libra euro en la zona del euro de forma individual con el euro, entonces Libra definitivamente afectará la circulación y el uso del euro en el mercado y tendrá un impacto en las instituciones financieras. .

Gu Yanxi: La nueva postura regulatoria financiera del gobierno de EE. UU. reconocerá más a Bitcoin, lo que es más propicio para la entrada de fondos institucionales en Bitcoin: el 25 de enero, Gu Yanxi, un investigador de blockchain y activos digitales cifrados, publicó una columna que decía que en el pasado En los últimos dos años, los usuarios que invierten en Bitcoin han comenzado a pasar de usuarios minoristas a usuarios institucionales. Pero incluso hoy en día, hay muy pocos usuarios institucionales involucrados en la compra, venta y tenencia de Bitcoin. La mayor parte de los fondos en el mercado están en manos de instituciones. Por lo tanto, en términos de fondos entrantes, Gu Yanxi cree que Bitcoin todavía tiene un espacio muy grande para el crecimiento a largo plazo. También dijo que en esta etapa, a los ojos de las principales instituciones financieras, Bitcoin sigue siendo una herramienta especulativa inútil o un activo altamente especulativo, por lo que estas instituciones no invertirán sus activos en Bitcoin. Gu Yanxi señaló en el artículo que las fuerzas especulativas juegan un papel importante en cualquier producto comercial y que los cambios en la dirección de las fuerzas especulativas conducirán a cambios en la dirección de los precios. Para Bitcoin, la proporción de fondos especulativos es mucho mayor que la de valores convencionales. Además, debido a la existencia de un alto apalancamiento en las transacciones actuales de derivados de Bitcoin, esto también dará lugar a grandes fluctuaciones en el precio de Bitcoin. Entonces, es muy posible que Bitcoin sea altamente volátil en el futuro. Al final del artículo, afirmó que la postura regulatoria financiera del nuevo gobierno de EE. UU. reconocerá más a Bitcoin, promoviendo así que Bitcoin se convierta en un tipo de activo principal. Por lo tanto, será más propicio para la entrada de fondos institucionales en Bitcoin. Por lo tanto, Bitcoin todavía tiene mucho espacio para crecer en el futuro. [2021/1/25 13:24:45]

En primer lugar, si varias aplicaciones en el ecosistema de Libra son populares entre los usuarios, los usuarios definitivamente convertirán sus euros en monedas estables Libra Euro para usar en varias aplicaciones en el ecosistema de Libra. Una consecuencia de esto es que el euro fluirá definitivamente de los bancos comerciales al ecosistema de Libra. Los depósitos en los bancos comerciales se verían significativamente reducidos y su capacidad para prestar se vería afectada, al igual que la capacidad del Banco Central Europeo para influir en la actividad económica a través de la política monetaria.

Gu Yanxi: El lanzamiento de Diem aumentará en gran medida la liquidez del mercado de monedas estables y promoverá el desarrollo de servicios financieros basados ​​en monedas estables: el 8 de diciembre, Gu Yanxi, investigador de blockchain y activos digitales cifrados, publicó una columna que decía que la tecnología de Internet y blockchain El desarrollo de aplicaciones de la tecnología de cadenas está permitiendo que los futuros servicios bancarios sean proporcionados por diferentes tipos de proveedores de una manera más amplia. Dijo que las monedas estables digitales actuales en el mercado, como PAX, USDC y la próxima moneda estable Diem USD, se operan y circulan sobre la base de diferentes soportes de blockchain. Estas monedas digitales estables en dólares se generan de manera 1:1 con el dólar estadounidense. Las reservas en dólares estadounidenses en las que se basa se encuentran alojadas en instituciones con mecanismos de custodia. Las entidades de la cadena que brindan diversos servicios financieros basados ​​en estas monedas estables digitales ya no se limitan a los bancos. Las instituciones no bancarias, los usuarios individuales e incluso el hardware en Internet pueden proporcionar algún tipo de servicio bancario. Gu Yanxi también señaló en el artículo que el esperado lanzamiento de la moneda estable del dólar digital Diem a mediados de 2021 aumentará en gran medida la circulación de monedas digitales estables en el mercado. Por lo tanto, los negocios financieros basados ​​en estas monedas estables digitales estarán más desarrollados. Más importante aún, estas monedas estables digitales recién generadas operan bajo la premisa de cumplimiento, por lo que varias aplicaciones basadas en estas monedas estables pueden no tener problemas de cumplimiento. [2020/12/8 14:32:29]

En segundo lugar, dado que las aplicaciones en el ecosistema de Libra se pueden obtener en cualquier parte del mundo y los miembros de la Asociación de Libra también están en todo el mundo, el flujo de monedas estables en el ecosistema de Libra también es global. Además, un intercambio de activos digitales seguramente aparecerá pronto en el ecosistema de Libra, brindando servicios de intercambio entre diferentes monedas estables de Libra y servicios de comercio de activos digitales. Por lo tanto, en el ecosistema de Libra, las monedas estables fluirán fácilmente en todo el mundo. Cuando una determinada moneda estable de Libra se vuelve cada vez más influyente, atraerá a otras monedas estables para que fluyan hacia ella. Asimismo, cuando una moneda estable de Libra se vuelva menos influyente, se intercambiará por otras monedas estables. Las monedas estables en el ecosistema de Libra compiten de manera muy equitativa y eficiente. Para el Banco Central Europeo, es probable que la moneda estable del euro Libra sea un arma de doble filo. Por lo tanto, antes de que estén seguros, el rechazo de Libra por parte de los ministros de finanzas europeos es comprensible.

Voz | Gu Yanxi: Es probable que el próximo Libra aparezca en el sudeste asiático: Gu Yanxi, fundador y decano del Instituto de Investigación CBX, comentó en el grupo de WeChat que es probable que el próximo Libra aparezca en el sudeste asiático. Predijo que es probable que el próximo Libra se registre en Singapur y también adopte la forma de una alianza de miembros. Los miembros son organizaciones de cumplimiento en el sudeste asiático, y el umbral de membresía es mucho más bajo que 10 millones de dólares estadounidenses; tiene miembros más iguales que están más en línea con las características de la cadena de bloques y proporcionará una cadena de alianzas basada en POS que admite smart contratos La cadena de alianzas admitirá nodos para emitir monedas estables basadas en una única moneda legal. Habrá múltiples monedas estables circulando en la cadena. Al mismo tiempo, la alianza brinda servicios estables de cambio de divisas similares a las transacciones de divisas. [2019/10/27]

El Banco Central Europeo también está considerando la emisión de una CBDC. Pero el proceso no será rápido. En el mercado, representado por Libra, el poder de las monedas estables digitales que circulan a escala mundial se está desarrollando rápidamente. Por lo tanto, el Banco Central Europeo ciertamente no quiere que las monedas estables circulen en su propia jurisdicción antes de que se emita y circule su propio CBDC, lo que puede tener un posible impacto negativo en el euro. Sin embargo, si las monedas estables como Libra se están desarrollando más rápido a nivel mundial, y Europa siempre ha insistido en prohibir la emisión de Libra en la zona euro, entonces uno de los resultados de desarrollo más probables es la influencia del euro en las actividades financieras y económicas mundiales. y más pequeñas, y cada vez más actividades de liquidación de transacciones en forma de monedas estables de Libra u otras monedas digitales. Y esta situación ciertamente no es la que a los ministros de finanzas europeos les gustaría ver.

Voz | CBX Gu Yanxi: En el futuro, se formarán dos campos representados por Libra y Telegram: Recientemente, la Autoridad de Supervisión del Mercado Financiero de Suiza emitió licencias a dos proveedores de servicios de cadena de bloques por primera vez y emitió medidas contra el lavado de dinero. Al respecto, Gu Yanxi, fundador de CBX Research Institute, dijo que es normal que los reguladores financieros suizos reiteren sus requisitos contra el lavado de dinero en las finanzas de blockchain. Entre los principales reguladores financieros del mundo, es el primero en emitir una licencia para la banca y los agentes de valores. Esto es muy avanzado. El intercambio de activos digitales suizo previamente establecido también es una acción muy importante en las principales jurisdicciones regulatorias financieras del mundo.

Gu Yanxi señaló que en el futuro mundo de los activos digitales, es probable que se formen dos campos. Uno se basa en la cadena de permisos, y en ella pueden operar instituciones y activos bajo la supervisión de instituciones financieras globales. El otro es el campamento basado en cadenas públicas no reguladas. Es probable que el primero esté representado por Libra, y el segundo puede estar representado por la próxima cadena pública de Telegram. [2019/8/27]

La esencia de Libra es el desarrollo de la tecnología blockchain y varias innovaciones basadas en ella. La tendencia de desarrollo de la tecnología es irreversible. Cuando el mercado descubre que se puede utilizar una nueva tecnología para hacer más innovaciones, la tendencia definitivamente continuará desarrollándose. Entre las diversas innovaciones provocadas por la tecnología blockchain, el mercado ha descubierto que el libre flujo de activos y monedas en todo el mundo se puede realizar sobre la base del soporte de la tecnología blockchain. Tal tendencia de desarrollo surgió espontáneamente en el mercado y ahora ha comenzado a llevarse a cabo de manera compatible en algunas jurisdicciones. Por ejemplo, los tokens digitales se utilizan para representar bienes raíces para flujos transfronterizos. Las monedas estables digitales basadas en moneda fiduciaria también han aparecido y comenzaron a utilizarse en circulación. Libra es solo una aplicación específica de esta tendencia de desarrollo. Por lo tanto, la estrategia adoptada por los ministros de Finanzas de la UE a este respecto es en realidad hacer frente a los cambios provocados por el desarrollo de la tecnología blockchain, en lugar de centrarse únicamente en un proyecto específico.

Creo que los ministros de finanzas de la UE también tienen una comprensión clara de lo anterior. Pero las estrategias de afrontamiento que adoptan se encuentran en cierto modo en el lado opuesto de esta tendencia. Su punto básico es que no se puede permitir que monedas estables como Libra circulen en la zona euro antes de que nuestro banco central se haya dado cuenta. Desde la perspectiva del Banco Central Europeo, con el fin de mantener la estabilidad del mercado financiero europeo, su posición básica en este sentido no es un problema. Pero las estrategias de afrontamiento que adopta pueden no ser las mejores. Dado que la moneda digital aún se encuentra en una etapa muy temprana de desarrollo, su impacto en todos los aspectos no se puede predecir con precisión. Esto es lo que preocupa a los ministros de finanzas europeos. Sin embargo, si no existe una práctica específica en el mercado, es imposible formular las correspondientes políticas regulatorias y estrategias de respuesta razonables. Por lo tanto, los ministros de finanzas europeos deberían ajustar sus estrategias para permitir que las monedas estables digitales como Libra operen dentro de un rango controlable. De esta manera, podemos tener una comprensión más precisa del impacto de las monedas estables digitales en el mercado de divisas, y también nos ayudará a desarrollar un Euro CBC que pueda satisfacer mejor la demanda del mercado.

En el mercado de EE. UU., también hay planes para promover el desarrollo de un USD CBDC. Una de las opiniones es sugerir que el banco central de EE. UU. adopte un enfoque cooperativo con el sector privado. Al presidente de la Reserva Federal no le interesa esto, cree que la CBDC del dólar es un asunto del banco central estadounidense. Pero al menos en términos de tecnología, la Fed está trabajando con el sector privado para evaluar varias tecnologías posibles. En términos de circulación de divisas, la Reserva Federal en realidad coopera con los bancos comerciales privados para emitir dólares. Entonces, en el sistema monetario actual, la Reserva Federal ya está trabajando con el sector privado. Dado que son todas instituciones privadas, ¿hay alguna diferencia fundamental entre los bancos comerciales y las grandes empresas de tecnología para la Reserva Federal o el Banco Central Europeo? A juzgar por las tendencias provocadas por el desarrollo de aplicaciones tecnológicas, las empresas de tecnología tienen más ventajas que los bancos comerciales en la implementación de la política monetaria del banco central en algunos aspectos. Por lo tanto, los ministros de finanzas europeos tal vez deberían considerar cómo cooperar mejor con las empresas de tecnología, en lugar de rechazarlas por lo contrario.

Título original: "Los ministros de finanzas europeos tal vez deberían considerar sus estrategias para lidiar con Libra desde una perspectiva diferente" Autor: Gu Yanxi, fundador de Liyan Consulting Company, investigador y profesional en las industrias de activos digitales cifrados y blockchain

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