¿Qué cambios ha traído la reciente popularidad de DeFi a Ethereum?

Los desarrollos recientes en finanzas descentralizadas (DeFi) han demostrado el potencial de Ethereum como base de infraestructura para sistemas financieros P2P avanzados. ¿Cómo ha afectado esto a la liquidez del activo en los últimos meses? Gran parte del enfoque reciente se ha centrado en el papel de ETH en los intercambios descentralizados como Uniswap, pero al estudiar la liquidez en los intercambios centralizados, podemos comprender mejor cómo los creadores de mercado profesionales han absorbido el cambio de precios durante el último mes.

La liquidez se define como el grado en que un activo puede comprarse o venderse rápidamente en el mercado a un precio estable que, en última instancia, refleje el valor intrínseco del activo. Cuanto más líquido es un activo, más fácil es que ocurra el proceso natural de descubrimiento de precios, lo que en última instancia hace que el mercado sea más eficiente.

Datos: Recientemente, la potencia informática de toda la red de Bitcoin ha caído de un máximo de 272 EH/s a 238 ETH/s: Jinse Finance informó que los datos de Glassnode muestran que la potencia informática de toda la red Bitcoin ha caído recientemente de un máximo de 272 EH/s a 238 ETH/s La caída fue de alrededor del 13%. El saldo de reserva de bitcoin de los mineros también ha disminuido y se acerca a un nuevo mínimo para el año, con la salida más alta de 20,000 BTC. Además, casi una semana después, la red Bitcoin marcará el comienzo del ajuste de la dificultad de minería, y la dificultad se reducirá en aproximadamente un 5,8 %. [2022/11/30 21:11:34]

Datos: Recientemente, el volumen de negociación de Ethereum NFT ha disminuido aproximadamente un 35 % cada semana: el 15 de febrero, la institución de capital de riesgo Delphi Capital citó el análisis de datos de Crypto Slam, y la moda de NFT ha mostrado recientemente una desaceleración. Específicamente, las ventas totales de Ethereum NFT han caído un 35 % semanalmente recientemente, y la cantidad de compradores independientes en Ethereum también ha disminuido más del 20 % desde la semana pasada. [2022/2/15 9:53:16]

La profundidad de mercado disminuyó. La profundidad del mercado se refiere a la suma de compras y ofertas en el libro de órdenes y está directamente relacionada con la liquidez de un par comercial. En general, cuanto mayor es la profundidad del mercado, más líquido es el activo porque es más fácil de intercambiar a un precio estable con un deslizamiento mínimo.

Recientemente, el USDT en el intercambio ha aumentado más del 137 %: según las noticias del 30 de junio, el saldo de monedas estables en el intercambio ha aumentado significativamente recientemente. Según datos de Glassnode, el 24 de junio, la entrada neta de USDT a la bolsa fue de unos 2330 millones. Ese día, el saldo de USDT en la bolsa alcanzó unos 4027 millones, un aumento de alrededor del 137,16 % con respecto al día anterior. volviendo a un nivel de existencias históricamente alto. Al 29 de junio, había aproximadamente 3932 millones de USDT en todos los intercambios y el mercado estaba bien financiado.

Recientemente se ha visto un patrón similar con los flujos de cambio para USDC. El 24 de junio, la entrada neta de USDC en el intercambio fue de aproximadamente 797 millones, y el saldo de USDC en el intercambio ese día fue de aproximadamente 1321 millones, un aumento sustancial de más del 152 % con respecto al día anterior. Al 29 de junio, el saldo de USDC en todos los intercambios fue de alrededor de 1312 millones, que fue significativamente más alto que el nivel de las tres primeras semanas de junio. [2021/6/30 0:17:55]

Podemos observar una fuerte caída en la profundidad del mercado a medida que el precio de ETH comenzó a subir hacia fines de julio, que es el comportamiento esperado durante la volatilidad de los precios a medida que los creadores de mercado ajustan las posiciones para un mayor riesgo. Sin embargo, la fuerte caída en la profundidad del mercado no puede explicarse completamente por la volatilidad de los precios y puede estar relacionada con el crecimiento de los fondos de liquidez de ETH en los intercambios descentralizados, que pueden extraer fondos de los intercambios centralizados. Al mismo tiempo, también hemos visto un gran aumento en las tarifas de transacción de ETH.

Es difícil entender completamente por qué la profundidad del mercado de ETH se ha reducido tan drásticamente desde julio, ya que podrían estar en juego varios factores, que podrían incluir una mayor volatilidad, el crecimiento de los fondos de liquidez descentralizados, tarifas de transacción más altas y El aumento general en el riesgo de mercado causado por la continua incertidumbre económica.

Los diferenciales se amplían a medida que aumenta la volatilidad. El diferencial es la diferencia entre el precio máximo que un comprador está dispuesto a pagar por un activo y el precio mínimo que un vendedor está dispuesto a aceptar. En términos generales, cuanto más estrecho es el diferencial, más líquido es el mercado.

Durante la mayor parte del verano, a medida que la volatilidad de los precios disminuyó en todos los mercados de criptomonedas, también lo hicieron los diferenciales de ETH. Sin embargo, esto provocó que el diferencial comenzara a ampliarse hacia fines de julio, ya que ETH experimentó una pequeña carrera alcista. Los creadores de mercado amplían el diferencial para tener en cuenta más riesgos durante la volatilidad. Podemos observar que desde julio, el diferencial se ha mantenido volátil, lo que corresponde al movimiento continuo de precios provocado por eventos en el espacio DeFi.

El deslizamiento sigue siendo bajo. El deslizamiento de precios está estrechamente relacionado con la profundidad del mercado y mide la diferencia entre el precio esperado de una operación y el nivel de precio alcanzado después de que se ejecuta la operación. Deslizamiento de alto precio por lo general indica un mercado ilíquido. Después de la caída del mercado en marzo, la mayoría de los pares comerciales de ETH vieron una caída de precios por encima del promedio en mayo. Sin embargo, el deslizamiento se ha mantenido relativamente bajo desde mediados de junio, y solo se recuperó ligeramente durante la volatilidad de los precios a fines del verano.

La liquidez es un tema de particular interés en este momento dado el crecimiento de DeFi y los creadores de mercado automatizados (AMM), lo que permite una forma nueva y más fácil de proporcionar liquidez a los pares comerciales. Sin embargo, los AMM no facilitan fácilmente el proceso de descubrimiento de precios, ya que los arbitrajistas deben confiar en lugares de mercado centralizados para saber cuándo ha cambiado el precio de un activo. Si bien existen varias soluciones más eficientes de descubrimiento de precios, gestión de riesgos y eficiencia de capital en DEX, los libros de pedidos centralizados siguen siendo más eficientes cuando se trata de determinar el precio natural de un activo a través de la interacción de compradores y vendedores.

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