¿Cómo ha afectado el auge de DeFi a Ethereum?

Los desarrollos recientes en las finanzas descentralizadas (DeFi) han demostrado el potencial de Ethereum como infraestructura para un sistema financiero peer-to-peer avanzado. ¿Cómo ha afectado esto a la liquidez del activo en los últimos meses? Gran parte del enfoque reciente se ha centrado en el papel de ETH en los intercambios descentralizados como Uniswap, pero al estudiar la liquidez en los intercambios centralizados, podemos comprender mejor cómo los creadores de mercado profesionales han respondido a los movimientos de precios durante el último mes.

La liquidez se define como el grado en que un activo puede comprarse o venderse rápidamente en el mercado a un precio estable que, en última instancia, refleje el valor intrínseco del activo. Cuanto más líquido es un activo, más fácil es que ocurra el proceso natural de descubrimiento de precios, lo que en última instancia hace que el mercado sea más eficiente.

El aumento promedio del sector del concepto DeFi hoy es del 4,44 %: Jinse Finance and Economics muestra que el aumento promedio del sector del concepto DeFi hoy es del 4,44 %. Entre las 47 monedas, 35 subieron y 12 bajaron, entre las cuales las principales fueron: UMA (+36,25%), BZRX (+26,70%), MKR (+17,93%). Las principales divisas son: AMPL (-10,13%), HDAO (-5,05%), LBA (-2,74%). [2021/2/3 18:45:32]

El volumen total de bloqueo del protocolo DeFi actual es de 16,07 mil millones de dólares estadounidenses: según las noticias del 29 de noviembre, según datos de DeBank, el volumen total de bloqueo actual del protocolo DeFi es de 16,07 mil millones de dólares estadounidenses, la tasa de repetición es alrededor del 33,49%, y el volumen total real de bloqueo es de 10,69 mil millones de dólares estadounidenses. Los cinco principales protocolos DeFi con activos bloqueados son Maker ($2400 millones), WBTC ($2200 millones), Aave ($1500 millones), Compound ($1500 millones) y Uniswap ($1500 millones). [2020/11/29 22:28:33]

La profundidad de mercado disminuyó. La profundidad del mercado se refiere a la suma de compras y ofertas en el libro de órdenes y está directamente relacionada con la liquidez de un par comercial. En general, cuanto mayor es la profundidad del mercado, más líquido es el activo y más fácil es que el activo se intercambie a un precio estable con un deslizamiento mínimo.

Yu Bancheng: La diferencia entre Defi y CeFi es que es una transacción de custodia institucional, y la otra es que usted controla la clave privada para realizar transacciones punto a punto: 23 de mayo de 2020, organizado por Hundred Regiments, Node Consulting, Jinse Finance, LeBit, Hashpower 360 copatrocinaron la Cumbre de Minería de la Guerra de los Cien Regimientos · Se inauguró la Batalla de la Temporada Húmeda en Chengdu.

En la reunión, Yu Bancheng, un jugador veterano de Bitcoin, dijo que la diferencia entre DeFi y CeFi es que uno admite transacciones organizadas por instituciones y el otro admite transacciones entre pares.Estos son los dos núcleos. Incluyendo muchos productos Defi lanzados el año pasado y el año anterior, el núcleo es que los usuarios tienen sus propias claves privadas y pueden completar transacciones autónomas cuando ambas partes tienen suficiente información. En CeFi, la mayoría de los usuarios no tienen la capacidad de controlar sus propias claves privadas. Los fondos y los activos se alojan en la plataforma y las transacciones se completan bajo la coordinación interna de la plataforma. Esta es la diferencia entre CeFi y Defi. [2020/5/23]

Podemos observar una fuerte caída en la profundidad del mercado a medida que el precio de ETH comenzó a subir hacia fines de julio, que es el comportamiento esperado durante la volatilidad de los precios a medida que los creadores de mercado ajustan las posiciones para aumentar el riesgo. Sin embargo, la fuerte caída en la profundidad del mercado no puede explicarse completamente por la volatilidad de los precios y puede estar relacionada con el crecimiento de los fondos de liquidez de ETH en los intercambios descentralizados, que pueden extraer fondos de los intercambios centralizados. Al mismo tiempo, también hemos visto un fuerte aumento en las tarifas de transacción de ETH.

Es difícil entender completamente por qué la profundidad del mercado ETH ha caído tan dramáticamente desde julio, ya que pueden estar en juego múltiples factores, incluida una mayor volatilidad, el crecimiento de los fondos de liquidez descentralizados, tarifas de transacción más altas y un aumento económico continuo en el riesgo de mercado debido a incertidumbre.

Los diferenciales se amplían a medida que aumenta la volatilidad. El diferencial es la diferencia entre el precio máximo que un comprador está dispuesto a pagar por un activo y el precio mínimo que un vendedor está dispuesto a aceptar. En términos generales, cuanto más estrecho es el diferencial, más líquido es el mercado.

Durante la mayor parte del verano, los diferenciales de ETH se redujeron a medida que la volatilidad de los precios caía en todos los mercados de criptomonedas. Sin embargo, el diferencial comenzó a ampliarse hacia fines de julio, ya que ETH experimentó una pequeña carrera alcista. Los creadores de mercado amplían el diferencial para tener más en cuenta el riesgo durante la volatilidad. Podemos observar que desde julio, el diferencial se ha mantenido volátil, lo que corresponde al movimiento continuo de precios provocado por eventos en el espacio DeFi.

El deslizamiento sigue siendo bajo. El deslizamiento de precios está estrechamente relacionado con la profundidad del mercado y mide la diferencia entre el precio esperado de una operación y el nivel de precios alcanzado después de la ejecución. Deslizamiento de alto precio por lo general indica un mercado ilíquido. Tras la caída del mercado en marzo, la caída de precios para la mayoría de los pares comerciales de ETH fue superior al promedio en mayo. Sin embargo, el deslizamiento se ha mantenido relativamente bajo desde mediados de junio, y solo se recuperó ligeramente durante las oscilaciones de precios de fines del verano.

Resumen

La liquidez es un tema de particular interés en este momento dado el desarrollo de DeFi y los creadores de mercado automatizados (AMM), lo que permite una forma nueva y más fácil de proporcionar liquidez a los pares comerciales. Sin embargo, los AMM no facilitan fácilmente el proceso de descubrimiento de precios, ya que los arbitrajistas deben confiar en lugares de mercado centralizados para saber cuándo ha cambiado el precio de un activo. Si bien existen varias soluciones más eficientes de descubrimiento de precios, gestión de riesgos y eficiencia de capital en DEX, los libros de pedidos centralizados siguen siendo más eficientes cuando se trata de determinar el precio natural de un activo a través de la interacción de compradores y vendedores.

Por Clara Medalie

Traducción: Li Hanbo

Editor: Eduardo

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