Informe: las pérdidas impermanentes de Uniswap y otros creadores de mercado automatizados son permanentes.

Alexis Direr, investigador de la Universidad de Orleans en Francia, ha publicado un artículo que resume los fundamentos matemáticos de Uniswap y otros intercambios automatizados basados ​​en creadores de mercado.

Automated Market Maker (AMM) es un término que se refiere a un tipo de intercambio descentralizado representado por Uniswap, que ganó gran popularidad en 2020.

En resumen, estos intercambios eliminan los libros de pedidos tradicionales y, en cambio, se basan en fondos de liquidez regidos por fórmulas matemáticas. Los comerciantes siempre pueden operar con fondos de liquidez incluso para los tokens menos líquidos, pero cada operación afecta el precio del activo que están negociando, un fenómeno conocido como "deslizamiento".

Informe: El valor de mercado de Synthetix alcanzará los $ 242 mil millones y el precio de la moneda alcanzará los $ 2,192: el 18 de diciembre, Palm Beach, una editorial financiera independiente de terceros que previamente había lanzado millones de dólares en BTC, dijo en un informe: La relación P/E de Tess La es 66 veces mayor que la de General Motors, y la relación P/E de Amazon es 3,3 veces mayor que la de Walmart. Synthetix pronto respaldará el comercio de activos de capital sintético, lo que permitirá a los usuarios fuera de los EE. UU. ganar exposición a valores de EE. UU. De manera conservadora, creemos que la prima de Synthetix será más alta que los intercambios tradicionales son 5 veces más altos, en base a esto, el valor de mercado de Synthetix alcanzará los 242 mil millones de dólares estadounidenses y el precio del token alcanzará los 2192 dólares estadounidenses. (Doctora blockchain) [2020/12/18 15:41:59]

Las fórmulas matemáticas definen cómo varían los precios con el tamaño de un pedido en particular. Por ejemplo, la fórmula podría decir que intercambiar 10 Ethereum (ETH) por Dai (DAI) produce $3500, pero intercambiar 10 ETH produce solo $3400. Esto significa que en el primer caso, el precio de 1 ETH es de $350, pero en el último caso es de solo $340. Esta fórmula a menudo se denomina "curva de unión" porque las diversas combinaciones posibles describen una curva de precios específica. Uniswap es hiperbólico, aunque otros AMM pueden tener formas más complejas para optimizar para diferentes escenarios.

Informe: los usuarios de DeFi solo representan el 1% de los usuarios de moneda digital, y la mayoría de ellos son jugadores antiguos: un informe reciente emitido por ARPA muestra que hay alrededor de 5 millones de usuarios de moneda digital en el mundo, y los usuarios de DeFi solo representan el 1% . La mayoría de los usuarios de DeFi son antiguos jugadores de moneda digital. Lo que los motiva a usar DeFi son los altos rendimientos. La tasa de rendimiento mínima anualizada del 15% es suficiente para atraerlos a participar en DeFi. Las tasas de interés atractivas y la no necesidad de KYC también son atractivas. Por lo tanto, el informe concluye que DeFi sigue siendo un nicho de mercado en el mercado de criptomonedas.

Según noticias anteriores, los datos publicados por la empresa de análisis del mercado de encriptación Messari el 29 de julio mostraron que los activos totales de las finanzas descentralizadas (DeFi) solo equivalen al 1,5% del valor de mercado total de los activos encriptados. Incluso Dogecoin (DOGE) tiene una capitalización de mercado más alta que cualquier proyecto DeFi aparte de MakerDAO (MKR). (Crypto Briefing)[2020/7/29]

Los AMM dependen de los proveedores de liquidez: personas y entidades que comprometen sus fondos en fondos de liquidez para facilitar las operaciones y reducir el deslizamiento. A cambio, los proveedores de liquidez reciben tarifas de transacción pagadas por los usuarios.

Noticias | Informe del MIT: El robo de criptomonedas se está volviendo más común: los piratas informáticos han robado aproximadamente $ 2 mil millones en criptomonedas desde 2017, según un informe del Instituto de Tecnología de Massachusetts (MIT). Según el informe, los ataques de piratería no solo los llevan a cabo individuos, sino también organizaciones ciberdelincuentes. El robo de criptomonedas se está volviendo más común ya que las transacciones fraudulentas de blockchain son irreversibles y, a menudo, son el resultado de vulnerabilidades únicas en el código. [2019/3/3]

Aunque esto suena como un buen negocio, los proveedores de liquidez deben asumir la pérdida "impermanente". Cuando los precios fluctúan enormemente en una dirección, los proveedores de liquidez pueden terminar con menos dinero del que invirtieron inicialmente. En comparación con una cartera 50:50 de activos subyacentes, esta cartera ha tenido un rendimiento significativamente inferior, con grandes desviaciones de precios.

Los investigadores explican que este fenómeno se debe a la presencia de comerciantes de arbitraje. Los precios del mercado externo no obedecen a la curva de enlace, por lo que se deben tomar medidas continuas para mantener el precio de Uniswap en equilibrio con el resto del mercado. Sin embargo, cuando los arbitrajistas reajustan el conjunto de liquidez al valor correcto, negocian a la "tasa subóptima" definida por la curva de bonos. Esto también permite a los arbitrajistas capturar valor de los proveedores de liquidez.

Este tipo de pérdida a menudo se denomina pérdida "impermanente", y los proveedores de liquidez pueden incluso compararlo con una cartera 50:50. Dejando de lado el caso de que los precios alcancen un nuevo equilibrio de forma permanente, Direr se plantea la pregunta:

"El hecho de que ambas estrategias produzcan el mismo resultado es preocupante a primera vista. En la estrategia del fondo de liquidez, el fondo de liquidez incurre en el costo de arbitraje dos veces. En la estrategia de tenencia, el inversor evita el costo de arbitraje por completo, pero termina con el mismo máxima riqueza. ¿Cómo es eso posible?

La respuesta de los investigadores es que la forma en que a menudo se realizan los puntos de referencia es engañosa. Uniswap reequilibra constantemente los fondos de liquidez a medida que crecen o se reducen, de modo que los proveedores de liquidez puedan tener menos activos que aumentan y relativamente más activos que disminuyen.

Los proveedores de liquidez utilizan efectivamente el promedio de ganancias y costos en ambos sentidos. Aseguran algunas ganancias cuando el precio de un activo sube y gradualmente compran más a medida que el precio baja.

De manera similar a cómo funciona este promedio, una cartera 50:50 que se reequilibra constantemente generará ganancias incluso si el precio vuelve a la cifra inicial. Por el contrario, el valor del fondo de liquidez permanece en el nivel original.

Así que "pérdida temporal" parece ser un término engañoso. La pérdida siempre es permanente, pero en el caso optimista solo reduce la ganancia que podría haber obtenido la misma estrategia.

Bancor V2 y Mooniswap han implementado técnicas para reducir este tipo de pérdidas. Bancor V2 utiliza oráculos para obtener precios de mercado reales y equilibra los fondos de liquidez en consecuencia, mientras que Mooniswap retrasa las actualizaciones de precios para minimizar las ganancias de los comerciantes de arbitraje.

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