Gu Yanxi: factores técnicos y comerciales que determinan la liquidez de los tokens inmobiliarios de EE.UU

Los activos inmobiliarios se caracterizan por grandes activos y poca liquidez. Este siempre ha sido el problema. Pero en actividades económicas respaldadas por un sistema informático centralizado, este problema no se puede resolver. El sistema informático centralizado es compatible con el modelo operativo centralizado respectivo de la empresa. Lo mismo ocurre con los procesos de negocio resultantes. Esto también determina los diversos roles en el mercado de valores y el modo de cooperación entre ellos. La estructura de mercado actual (es decir, su costo y eficiencia) solo puede respaldar la transacción y circulación de activos a gran escala como el capital.

En cuanto a los inmuebles, un único activo de pequeño volumen y con distintas características individuales, el mercado de valores actual no puede operar de forma estandarizada este tipo de activos. Tal base de mercado también determina las normas regulatorias correspondientes, lo que restringe aún más la circulación de activos inmobiliarios. Para proteger a los inversionistas ordinarios, las regulaciones estadounidenses clasifican los bienes raíces como un activo alternativo. Su correspondiente financiación y circulación también se limitan a un pequeño número de grupos de usuarios con más activos invertibles.

Gu Yanxi: Es probable que Polkadot sea el próximo activo de un billón de dólares: el 22 de febrero, Gu Yanxi, un investigador de blockchain y activos digitales cifrados, publicó un artículo "¿Será Polkadot el próximo activo de un billón de dólares?" "Se señala que es probable que Polkadot sea el próximo activo digital encriptado que primero alcance un tamaño de activo de un billón de dólares. Polkadot cuenta con un apoyo comunitario más amplio y su desarrollo ecológico ha ido muy por delante hasta ahora. Según el artículo, las principales áreas de desarrollo actuales de Polkadot se encuentran en Europa y Asia, que pueden formar una competencia diferenciada con proyectos de cadenas públicas principalmente en los Estados Unidos, lo que favorece el rápido desarrollo de Polkadot. Polkadot también ha sido muy positivo en términos de influencia en el mercado. A juzgar por la tendencia reciente del valor de su moneda, los especuladores también lo reconocen claramente. Entonces, en general, es probable que Polkadot sea el próximo activo digital encriptado que primero alcance un tamaño de activo de un billón de dólares. Sin embargo, para que Polkadot logre este objetivo, su camino solo será más tortuoso que el de Bitcoin, y es probable que tarde más de 12 años. [2021/2/22 17:38:25]

El surgimiento de bitcoin y ethereum y su circulación comercial global han hecho que el mercado vea que ahora existe la oportunidad de convertir activos como bienes raíces en pequeñas unidades estándar y distribuirlos a escala global. Tal liquidez mejorada puede primero revitalizar los activos depositados en bienes raíces.

Gu Yanxi: Las opiniones y decisiones de inversión del fundador de Bridgewater Fund en BTC no son aplicables a los inversores ordinarios: el 1 de febrero, Gu Yanxi, un investigador de blockchain y activos digitales cifrados, publicó una columna que decía que el valor de mercado actual de Bitcoin El monto total y el estado de cumplimiento no son adecuados para Ray Dalio, el fundador de Bridgewater Fund, como su principal producto de inversión. Pero eso no significa que el inversionista promedio tome las mismas decisiones de inversión en función de su opinión. Por el contrario, debido a que las decisiones de inversión de los inversores comunes son más libres y flexibles, pueden invertir en algunos productos tempranos pero prometedores, como Bitcoin, antes que él. Señaló en el artículo que Ray Dalio enumeró tres factores de riesgo para Bitcoin, a saber, volatilidad, riesgo regulatorio y liquidez. Estos tres factores son los principales obstáculos que impiden que Bridgewater y sus clientes inviertan en Bitcoin. Gu Yanxi cree que entre estos tres factores, los reguladores financieros de todo el mundo definitivamente cooperarán para regular aún más las transacciones de Bitcoin. Pero estas medidas regulatorias regularán el mercado de bitcoin y promoverán bitcoin como un producto comercial principal. Como resultado, la liquidez de las transacciones de Bitcoin mejorará considerablemente y la volatilidad se reducirá en consecuencia. Por lo tanto, esto facilita que los administradores de activos como Bridgewater comiencen a invertir en Bitcoin. Para los inversionistas ordinarios, es posible obtener el ingreso de valor agregado de esta parte de los activos manteniendo Bitcoin ante instituciones como Bridgewater Fund. Finalmente, Gu Yanxi también dijo que, como pionero y líder de los activos digitales encriptados, Bitcoin tiene una posición insustituible, y esta posición solo se fortalecerá. Para los inversores, esto afecta directamente la proporción de Bitcoin en su cartera de inversiones. Si un inversor tiene razón sobre el estado de Bitcoin, invertirá más de su dinero en Bitcoin en lugar de diversificar sus fondos en otras criptomonedas. [2021/2/1 18:34:30]

La mejora de la liquidez ayuda a que el precio de los activos inmobiliarios obtenga una prima de liquidez, en lugar de cotizar con descuento, que suele ser por falta de liquidez, como ocurre actualmente. La mejora de la liquidez también puede permitir que los inversores ordinarios de todo el mundo participen en la tenencia de bienes raíces de alta calidad y se beneficien de su apreciación.

Gu Yanxi: Amazon debería emitir su propia moneda digital estable en dólares: el 26 de noviembre, Gu Yanxi, investigador de blockchain y activos digitales cifrados, publicó una columna que decía que Amazon puede aprender de la estrategia de Libra, es decir, adoptar el método de alianza para emitir este moneda estable del dólar. En la ecología centrada en Amazon, hay varios tipos de empresas, incluidas las de comercio electrónico, empresas financieras, empresas de logística, etc. Estas empresas pueden adoptar el método de asociación para lanzar conjuntamente una moneda estable en USD. Todas estas empresas se beneficiarán del uso de esta moneda estable USD. Más importante aún, Amazon puede usar esto para construir una infraestructura de mercado financiero. Esta infraestructura puede brindar servicios a más tipos de instituciones. Dichos servicios de infraestructura son similares a los actuales servicios en la nube de Amazon. [2020/11/26 22:11:01]

Es en base a estos juicios que el mercado estadounidense ha estado constantemente haciendo varios intentos de utilizar la tecnología blockchain para mejorar la liquidez de los activos inmobiliarios. De hecho, no solo en el mercado estadounidense, la aplicación de blockchain en activos inmobiliarios se ha convertido en un consenso mundial. Las exploraciones en esta área ya han comenzado en algunos países. Algunos están proporcionando los medios técnicos necesarios y otros están proporcionando servicios de transacción. Por supuesto, también hay esfuerzos más directos para tokenizar directamente bienes inmuebles para la circulación de transacciones.

Voz | Gu Yanxi: Libra obliga a los bancos centrales de varios países a coordinar sus políticas monetarias entre sí para hacer frente a las monedas estables privadas: Hoy, Gu Yanxi, director del Instituto de Investigación CBX, declaró en el artículo "Libra, la caja de Pandora de Bancos centrales" que Libra proporcionará una infraestructura de mercado financiero (FMI) a escala mundial y emitirá y hará circular monedas estables en ella. Tal FMI y moneda digital son un nuevo sistema financiero independiente del mercado financiero existente. Dada la influencia global de los miembros de la Asociación Libra, esto obliga a los bancos centrales a tomarse en serio los diversos impactos provocados por Libra y formular sus propias estrategias de afrontamiento. Más críticamente, Libra obliga a los bancos centrales de varios países a coordinar más sus políticas monetarias para tratar conjuntamente con Libra y otras monedas estables privadas que seguramente aparecerán en el futuro. [2019/7/15]

Los factores para mejorar la liquidez se pueden dividir en dos aspectos: tecnología y negocio. Los dos aspectos deben desarrollarse básicamente simultáneamente para realizar la aplicación de este aspecto lo más rápido posible.

Voz | Fundador de DAEX, Gu Yanxi: Blockchain tendrá un mayor impacto en el mercado de valores: el 9 de septiembre, hora local, en el "2018 Focus on Blockchain Spreadtrum Global Tour Silicon Valley Summit" copatrocinado por CoinTime, señaló el fundador de DAEX, Rengu Yanxi en "El impacto de Blockchain en la industria de valores" que blockchain tendrá un impacto más obvio en el mercado secundario del mercado de valores, porque el mercado de valores primario puede completar la conversión de acciones de opiniones personales y participantes de acciones Es posible para votar directamente en la cadena de bloques, y la eficiencia de la junta general de accionistas mejora significativamente. Los participantes que pasen de ser participantes individuales institucionales y de alto patrimonio a pequeños inversores también pueden participar y disfrutar de los dividendos de una entrada anticipada en el mercado; el proceso de financiación, los límites geográficos, el tiempo de cotización, etc., también sufrirán cambios importantes. Al mismo tiempo, la cadena de bloques tendrá un impacto en la estructura básica de custodia y liquidación de activos.La custodia y liquidación de activos multicentralizados se volverán más eficientes, de menor costo y reducirán la exposición al riesgo de mercado. [2018/9/10]

En términos de tecnología, lo primero que debe hacerse es elegir un marco de tecnología subyacente de código abierto (consulte mi artículo "Infraestructura de mercado para la tokenización de bienes raíces (1): cadena de bloques subyacente"). Luego están las aplicaciones que respaldan las diversas etapas del ciclo de vida de los activos inmobiliarios, incluida la generación, el registro, la transacción y la liquidación de tokens inmobiliarios. Esta es en realidad la Infraestructura del Mercado Financiero (FMI) de este mercado de tokens inmobiliarios. Los diversos componentes básicos de este mercado deben ser perfectos y capaces de cooperar entre sí para proporcionar una base sólida para la circulación de tokens inmobiliarios.

Desde 2018. El mercado de tokens de bienes raíces de EE. UU. ha mejorado continuamente en este sentido, desde las herramientas iniciales de generación de tokens y las plataformas comerciales, hasta la inclusión actual de funciones de registro y custodia. También se están formando colaboraciones entre estas funciones.

Sin embargo, la construcción de estas infraestructuras de mercado todavía está en progreso y todavía hay mucho margen de mejora. Por ejemplo, en términos de plataformas comerciales, la plataforma ATS actualmente brinda servicios comerciales y no existe un intercambio de tokens de valor a nivel nacional. La ausencia de dicho intercambio limita en gran medida la liquidez de los activos inmobiliarios estadounidenses. Tal limitación está impulsando al mercado inmobiliario de los EE. UU. a desarrollarse en una dirección internacional, incluido el establecimiento de intercambios de activos digitales fuera de los EE. UU.

El desarrollo de la internacionalización realmente puede generar el mayor valor que aporta la tecnología blockchain, y la internacionalización también es la tendencia principal del desarrollo económico actual. Por lo tanto, el desarrollo internacional del mercado de tokens de bienes raíces de EE. UU. es causado por restricciones internas, pero está en línea con las tendencias de aplicación de tecnología y las tendencias de desarrollo comercial. Es solo que en términos de secuencia de implementación, el statu quo obliga a los participantes del token de bienes raíces de EE. UU. a comenzar este paso con anticipación. De hecho, este es el caso no solo en los Estados Unidos, sino también en otros países.

Por el lado del negocio, primero es necesario determinar qué activos se tokenizarán. Creo que los fondos de capital privado de inversión inmobiliaria son la mejor manera de tokenizar (consulte mi artículo "¿Qué tipo de capital tokeniza la infraestructura del mercado de tokens inmobiliarios de EE. UU.?"). Tal certificado puede reducir el costo en el proceso de inversión y realizar el efecto de escala de la inversión.

Entre los diversos factores que determinan el éxito del negocio de tokens inmobiliarios, el grupo de usuarios que puede participar es la clave del éxito de este negocio. En el mercado estadounidense, debido a las restricciones de las regulaciones pertinentes, la circulación de la tokenización de bienes raíces solo puede estar abierta a inversores calificados en los Estados Unidos. Sin embargo, los inversionistas calificados son un grupo muy pequeño en los Estados Unidos, por lo que la esperanza actual de liquidez inmobiliaria en los Estados Unidos proviene de los usuarios extranjeros en los Estados Unidos.

Dentro del alcance de las condiciones existentes, los proveedores de servicios para la tokenización de bienes inmuebles en los Estados Unidos deben utilizar varios medios para mejorar el proceso. Este proceso incluye la financiación inicial de la inversión inmobiliaria y su posterior circulación en el mercado secundario. Es muy similar al proceso comercial de las acciones. En este sentido, una diferencia significativa entre esta aplicación y el mercado de valores es el uso de moneda digital.

En el mercado de valores, debido a que solo se puede utilizar la moneda legal para las transacciones, las transacciones de los usuarios extranjeros en los Estados Unidos involucran transferencias entre sistemas bancarios en diferentes países. Por lo tanto, este proceso tiene muchas restricciones, alto costo y baja eficiencia. Debido a las características de la tecnología blockchain, la moneda digital se puede pagar y comercializar directamente en la cadena.

Esto es muy útil para la circulación de activos a escala global, incluidos, por supuesto, los activos inmobiliarios. Para aumentar la liquidez de los activos inmobiliarios de EE. UU., los proveedores de servicios en el mercado de tokenización de bienes raíces de EE. UU. deben incluir monedas estables en aplicaciones relacionadas (consulte mi artículo "Infraestructura del mercado de tokens inmobiliarios (4): moneda de estabilidad digital").

En términos de provisión de liquidez, varios soportes técnicos son la base, y también deben combinarse con las herramientas financieras apropiadas. Pero al final, son los usuarios comerciales quienes proporcionan liquidez, y el servicio directo a los usuarios comerciales es el último y más importante eslabón en este proceso comercial.

La institución que brinda este servicio debe ser una institución de la región donde se encuentra el usuario de la transacción. Por lo tanto, la forma en que el proveedor de activos inmobiliarios simbólicos en los Estados Unidos obtiene la cooperación de estas instituciones es una parte importante de este proceso comercial. Según la forma tradicional, la relación en este aspecto es la relación entre el proveedor del producto y el lado del canal. Aunque dicho modelo aún se puede aplicar al mercado de tokens de bienes raíces, una forma más efectiva a largo plazo es el método de alianza, es decir, las partes del canal en varias regiones operan conjuntamente el mercado.

Tal método no es solo una tendencia en el desarrollo de organizaciones comerciales, sino también la mejor forma de organización respaldada por la tecnología blockchain. Si se diseña y ejecuta correctamente en todos los aspectos, dicha organización puede establecer una posición de mercado dominante en el mercado global de tokens inmobiliarios.

En definitiva, la mejora de la liquidez es el objetivo final que persigue el mercado de tokens inmobiliarios de EE.UU. Para lograr este objetivo, se requieren mejoras adicionales tanto en la tecnología como en los modelos comerciales. En comparación con hace dos años, ha habido una gran mejora en esta área, pero está lejos de formar una tecnología y un modelo comercial aplicables. Actualmente hay mucho margen de mejora en ambas áreas. Esto significa una gran oportunidad de negocio.

Para los participantes en este mercado, tomar la decisión correcta en términos de base técnica y modelo comercial es más importante que completar varios proyectos de financiamiento de tokens inmobiliarios ahora.

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