Mirando los pros y los contras del bloqueo de Filecoin

Lo que estaba escrito en el frente: "Lock-up" es una existencia mágica en el campo de la inversión en activos digitales. Varias reglas de bloqueo y métodos de desbloqueo son deslumbrantes y se ha convertido en un paisaje único. El propósito de este artículo es explorar la lógica, los motivos, los pros y los contras de cerrar el almacén. Este es el segundo artículo de [Serie de inversión en activos digitales].

01. Filecoin es el pollo picante más popular en el mercado actual, así que utilícelo para comenzar el artículo.

Las reglas de bloqueo de Filecoin se consideran complejas entre muchos proyectos en la industria y tienen un valor de investigación relativamente bueno.

Permítanme describir brevemente las reglas básicas de bloqueo: (1) Los primeros inversores tienen diferentes costos de descuento para todos los tokens, y el ciclo de lanzamiento lineal incluye 6 meses, 1 año, 2 años y 3 años. (2) Las tres partes oficiales tienen un total de 400 millones de tokens (que representan el 20 % del total), 182 500 tokens se desbloquean y liberan linealmente todos los días, con un ciclo de 6 años, y el oficial promete que no será vendido en la etapa inicial. (3) Dentro de los primeros 30 días, los mineros desbloquearán gradualmente de 21 000 a 50 000 piezas, que se dividen principalmente en recompensas de bloques de minería y carreras espaciales de requisitos previos. Las recompensas de minería de la carrera espacial se lanzarán linealmente en 6 meses, y la red principal se lanzarán Las recompensas mineras posteriores también se lanzarán linealmente en 180 días. Al mismo tiempo, para los mineros, el modelo económico de Filecoin estipula que los mineros deben minar mediante pre-hipoteca, es decir, los mineros necesitan tokens para hipoteca antes de encapsular sectores, para garantizar que los mineros puedan completar el ciclo de vida comprometido de los sectores.

Unos días antes de que FTX se declarara en bancarrota, desaparecieron de FTX $333 millones en bitcoins: Jinse Finance informó que FTX se declaró en bancarrota el 11 de noviembre de 2022. Cinco días antes de declararse en bancarrota, 20,176 bitcoins desaparecieron en menos de 24 días. Deja el intercambio en horas.

Inmediatamente después de que el CEO de Binance, Changpeng Zhao (CZ), le dijera al público que Binance se desharía de todos sus tokens FTT, la atención comenzó a centrarse de inmediato en la reacción de FTX. Además de centrarse en la reacción de FTX a la declaración de CZ, también se ha llamado la atención sobre el saldo de criptomonedas del intercambio en dificultades. Se ha prestado mucha atención a las direcciones basadas en ethereum que desvían fondos de los intercambios el mismo día en que se declararon en bancarrota. Sin embargo, FTX también posee al menos 20.176,84 Bitcoin (BTC) el 5 de noviembre de 2022. Sin embargo, al día siguiente, las reservas de BTC de FTX cayeron a 220,26 BTC. Para el 7 de noviembre de 2022, los datos muestran que el intercambio solo tiene 0,25 bitcoins, ya que todos fueron transferidos antes de que FTX se declarara en bancarrota. (noticias.bitcoin)[2022/11/21 7:50:19]

Entonces, implica la participación en el juego de intereses de múltiples partes: los inversores institucionales e individuales, por supuesto, esperan que el token suba considerablemente después de que esté en línea, y cuanto más alto, mejor, esta es su mayor y más directa fuente de ganancias. En cuanto a los mineros, debido a la prehipoteca, incluso de acuerdo con el poder de cómputo actual, los mineros necesitan hipotecar alrededor de 135,000 tokens todos los días para permitir que la máquina minera opere normalmente y empaquete el sector. usdt, son 6,07 millones de usdt de demanda de fondos (para simplificar el modelo aquí, no se consideran los tokens liberados por los mineros), y las recompensas mineras obtenidas se liberarán linealmente después de 180 días. Por lo tanto, los mineros actualmente esperan que el precio sea lo más bajo posible y luego acumulan los tokens necesarios para futuras hipotecas mineras. En cuanto al mercado secundario del proyecto, los mineros, que actualmente son los mayores compradores potenciales, no están dispuestos a comprar porque el precio es demasiado alto e incluso apagan la máquina de minería para competir con el juego oficial con el fin de obtener una propuesta. eso es beneficioso para ellos; Al mismo tiempo, los inversores y las partes del proyecto, que son el lado de la oferta más grande, están desbloqueando continuamente a una tasa de 530,000 por día. El grave desequilibrio entre oferta y demanda en el mercado secundario hace que no sorprenda que los precios de FIL suban y bajen.

ZachXBT: algunos de los fondos transferidos desde FTX parecen ser fondos de sombrero blanco, alrededor de $ 196 millones: según las noticias del 12 de noviembre, según el detective de blockchain achXBT, algunas de las direcciones transferidas desde FTX parecen ser fondos de sombrero blanco, de los cuales Hacker las direcciones parecen ser 0x59 y 6sek1 (~$450 millones), las direcciones de sombrero blanco parecen ser 0x97 y 0xd8 (~$196 millones), no estoy seguro acerca de 6b4ay (1,600 millones si cuenta tokens no líquidos como MAPS, OXY, etc.) Dólar) . 6sek1 también tenía algunos tokens de Sollet sin liquidez y envió algunos tokens a FTX US hace 30 minutos por alguna razón. [2022/11/13 12:56:43]

02. El concepto de "período de bloqueo" es muy común en el mercado de valores

Análisis: Alameda estuvo al borde del colapso en el segundo trimestre cuando usó una gran cantidad de FTT como garantía para obtener fondos de FTX: El 9 de noviembre, el director de investigación de CoinMetrics, Lucas Nuzzi, analizó en Twitter que hay evidencia de que FTX puede estar en el segundo trimestre Se proporcionó un rescate masivo para Alameda, y ahora es lo que los persigue. Según el análisis de datos, Alameda estuvo al borde del colapso junto con Three Arrows Capital en el segundo trimestre de este año. Sobrevivió porque utilizó los 17,2 millones de FTT garantizados para ser otorgados después de 4 meses como garantía de FTX. Los fondos, una vez otorgados, todos los tokens se devuelven como reembolso. El contrato FTT ICO se otorga automáticamente, y si FTX deja que Alameda implosione en mayo, su colapso garantizaría que todos los tokens FTT que se otorgaron posteriormente en septiembre se liquidarían. Esto sería malo para FTX, por lo que deben encontrar una manera de evitarlo. Alameda y FTX realmente pusieron todas sus fichas sobre la mesa en el segundo trimestre y usaron el dinero para rescatar a otras empresas, lo que consolidó la imagen de FTX como una institución solvente y responsable y ayudó a que el precio de FTT subiera. Un rescate de Alameda podría debilitar el balance de FTX hasta el punto en que dejaría de ser solvente, razón por la cual Alameda ha hecho todo lo posible para proteger el precio de FTT.

Nuzzi también especula que es posible que alguien en Binance supiera sobre este acuerdo entre FTX y Alameda. Como grandes tenedores de FTT, pueden comenzar a perturbar deliberadamente este mercado para obligar a FTX a enfrentar una crisis de liquidez. [2022/11/9 12:36:23]

Está dirigido principalmente a ejecutivos corporativos e instituciones para evitar que los ejecutivos corporativos o instituciones cobren al comienzo de la cotización, afectando gravemente los precios de las acciones. A largo plazo, también hay consideraciones para que los ejecutivos corporativos mantengan la alineación de los intereses personales con los corporativos. accionistas durante el período de bloqueo.

Se transfirieron alrededor de USD 25 millones en USDT de FTX a una billetera desconocida: Jinse Finance informó que, según los datos de Whale Alert, se transfirieron 2 5074 999 USDT del intercambio FTX a una billetera desconocida, con un valor de aproximadamente USD 25 074 999 . [2022/2/14 9:49:48]

03. Las características del mercado de valores y el campo de activos digitales actual determinan que cuando los dos también enfrentan el período de bloqueo, el resultado es completamente diferente.

Las acciones (aquí se refiere principalmente a acciones ordinarias) corresponden a los derechos de dividendos y la propiedad de la empresa, mientras que la mayoría de las empresas que cotizan en bolsa son relativamente maduras, tienen ingresos de flujo de efectivo estables y tienen modelos de valoración maduros. Luego, durante el período de bloqueo de acciones, ya sean las instituciones correspondientes o los inversores individuales, en términos relativos, hay un resultado final, porque incluso si la empresa se dispersa en el acto, aún se le puede asignar una proporción correspondiente de activos. En el campo actual de inversión en activos digitales, a excepción de los intercambios, casi no hay ingresos de flujo de efectivo maduros, y también falta un modelo de valoración reconocido por el mercado.

Para decirlo sin rodeos, los proyectos actuales de blockchain son casi todos productos experimentales, y los tokens emitidos por este producto experimental con un futuro incierto, sin flujo de efectivo y sin soporte de activos valiosos se utilizarán en el mercado de valores después de que los tokens se incluyan en la lista. mercado secundario Es injusto y no objetivo utilizar el método del "período de bloqueo". En nombre del eufemismo, limitar la presión de venta en el mercado secundario temprano es beneficioso para todas las partes interesadas. Pero la realidad es que la mayoría de las veces se convierte en el período de bloqueo, es decir, el precio es alto y, después de desbloquear, hay muchas plumas.

Desde la perspectiva de la oferta y la demanda, esto es fácil de entender. En la etapa de producto experimental, no hay flujo de efectivo, no hay escenarios de aplicación, el token es solo una herramienta de exageración especulativa, y el momento en que el precio es más ventajoso debe ser cuando la circulación es pequeña. Por lo tanto, se ha convertido en la maldición de muchos proyectos conectarse en línea y alcanzar la cima. Aquellos que finalmente puedan salir de la maldición deben ser uno de los mejores proyectos de cien, desde productos experimentales hasta productos experimentales relativamente maduros, como ETH, etc.

04. Para resumir las trampas que he pisado en la experiencia de inversión del mercado primario en los últimos años, trato de participar en proyectos que no tienen reglas de bloqueo complicadas, o incluso no tienen reglas de bloqueo.

Es una lógica muy simple.Para un producto experimental, el bloqueo es, por supuesto, beneficioso para el proyecto en sí mismo sin ningún daño, pero para los inversores, las desventajas superan con creces las ventajas. Por supuesto, para un producto experimental, el precio correspondiente debe fijarse libremente en el mercado secundario Durante el progreso del experimento, deje que el precio refleje continuamente la eficacia del experimento. El encierro obviamente hizo que este mecanismo de precios perdiera su debida efectividad, convirtiendo el dolor a corto plazo en dolor a largo plazo, e incluso, al final, se convirtió en una enfermedad crónica que no podía curarse, así que desistí.

Al igual que cuando participé en la inversión de Polkadot, una gran razón es que casi todos los tokens de los inversores no están bloqueados en un proyecto de tan alto valor. Después de estar en línea, deje que el mercado cambie rápidamente el precio y reasigne las fichas sin una liberación continua a largo plazo de la presión de venta.

Finalmente, con respecto al comportamiento de bloqueo en el campo de la inversión en activos digitales, el resumen es: este es un producto experimental, no bloquee la posición, deje lo que quiera dejar, mantenga lo que quiera mantener y deje que el El mercado fija el precio. Este será a largo plazo para las partes del proyecto y los inversores. Todos son beneficiosos y justos. En cuanto a los inversores: es mejor ser más caro que comprar chips baratos con estrictas condiciones de bloqueo.Después de todo, no es imposible volver a cero.

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