Informe del FMI: El impacto de la moneda digital transfronteriza en las macrofinanzas (con traducción)

A medida que se acelera el ritmo de la digitalización, es probable que los pagos y los servicios financieros se integren cada vez más con la economía digital a través de Internet y los dispositivos móviles. El surgimiento de nuevos tipos de dinero electrónico, incluidas las monedas digitales del banco central (CBDC) y las monedas globales estables (GSC) propuestas por grandes empresas o plataformas de tecnología, puede conducir a un sistema financiero global más eficiente e integrado.

El 19 de octubre de 2020, el informe del FMI "Monedas digitales transfronterizas: Implicaciones macrofinancieras" exploró la compleja interacción entre los incentivos para usar CBDC y GSC transfronterizos, y analizó los posibles efectos macrofinancieros. Los impactos económicos y los desafíos políticos que surgen de las CBDC y las GSC dependen en gran medida del nivel de adopción, por lo que este informe propone varios escenarios hipotéticos para el uso de las CBDC y las GSC para ayudar a analizar las implicaciones políticas y macrofinancieras de la adopción de diferentes CBDC y Impacto de las GSC.

Funcionario del FMI: El FMI está prestando mucha atención al piloto de moneda digital de China: Tobias Adrian, director del Departamento de Mercados Monetarios y de Capital del Fondo Monetario Internacional (FMI), declaró recientemente que la recuperación económica de China lidera el mundo, y el piloto de China La moneda digital del banco central (DCEP) es la principal del mundo. El FMI está observando de cerca los proyectos piloto de moneda digital de China en algunas áreas urbanas. Él cree que en la etapa inicial, DCEP prestará más atención a las aplicaciones nacionales. En el futuro, a medida que más países comiencen a probar las monedas digitales del banco central, el uso transfronterizo y la convertibilidad de CBDC recibirán atención. Según noticias anteriores, el presidente de la Reserva Federal pronunciará un discurso sobre monedas digitales en la reunión anual del FMI la próxima semana. (Primera Finanzas y Economía) [16/10/2020]

El informe divide las monedas utilizadas a través de las fronteras en dos categorías. En el primer tipo, la moneda internacional se utiliza como medio de circulación, medio de almacenamiento y medida de valor para el comercio internacional, las finanzas internacionales y las reservas de divisas. En el segundo tipo, la moneda extranjera reemplaza a la moneda nacional en las transacciones internas, una situación que a menudo se denomina sustitución de moneda.

Noticias | El FMI y el Banco Mundial lanzan blockchain y cuasi-criptomonedas privadas: Según el Financial Times, el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial han lanzado una blockchain y cuasi-criptomonedas privadas denominadas "Learning Coin", para entender mejor esto tecnología emergente. Se informa que Learning Coin no se podrá utilizar fuera del Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional, y no tiene valor monetario, por lo que no es una verdadera criptomoneda como Bitcoin. El personal del Banco Mundial y el FMI podrá "ganar" monedas de aprendizaje al completar ciertos proyectos educativos. En un comunicado, el FMI dijo que los criptoactivos y la tecnología de registros distribuidos están evolucionando rápidamente, al igual que la cantidad de información que los rodea, tanto neutral como establecida. Esto obliga a los bancos centrales, los reguladores y las instituciones financieras a reconocer la creciente brecha de conocimiento entre los legisladores, los encargados de formular políticas, los economistas y la tecnología. El proyecto comenzará a cerrar esta brecha y desarrollará una sólida base de conocimientos técnicos entre el personal del FMI y el Banco Mundial. [2019/4/13]

Al mismo tiempo, el informe señaló que la internacionalización de las monedas no se puede lograr solo lanzando monedas digitales. Los factores que afectan la internacionalización de la moneda incluyen el tamaño económico del país emisor, la seguridad y liquidez de la moneda, los vínculos comerciales, los vínculos financieros y la geopolítica. Es probable que las disposiciones legales y los marcos regulatorios desempeñen un papel crucial en la configuración de la escala y el alcance del uso de CBDC y GSC. La sinergia de la función monetaria en sí misma fortalecerá y promoverá el uso generalizado de la moneda, y los efectos de red y los efectos externos también afectarán el uso internacional de la moneda.

Noticias | El cofundador de Ripple y el FMI discuten tecnologías emergentes como blockchain: según el diario, el cofundador de Ripple, Chris Larsen, está teniendo conversaciones en profundidad con el Fondo Monetario Internacional (FMI) sobre el futuro de la tecnología financiera y la industria financiera. El grupo de 19 líderes en finanzas y tecnología sostuvo dos reuniones con la directora general del FMI, Christine Lagarde, la última centrada en cómo las tecnologías emergentes como blockchain pueden mejorar los datos y la ciberseguridad. [2019/3/5]

Además de los factores anteriores, ciertas propiedades intrínsecas de las CBDC y las GSC también podrían impulsar su uso. Las CBDC y las GSC tienen el potencial de reducir los costos de transacción aumentando la competencia, ampliando el acceso a los servicios, utilizando dispositivos móviles para facilitar la inclusión financiera y brindando servicios complementarios en redes sociales y plataformas de comercio electrónico a escala global. Desde un punto de vista conceptual, las ventajas de usar CBDC para realizar transacciones transfronterizas son muy obvias, pero es difícil cuantificar sus ventajas de costo y realizar un análisis de beneficio neto en esta etapa.

En términos de impacto de política, la efectividad de la política monetaria puede verse afectada. Es posible que los gobiernos soberanos tengan que utilizar una variedad de herramientas de política para mantener la estabilidad monetaria y financiera, incluidas políticas fiscales, regulatorias y macroprudenciales, restricciones de transacciones y gestión del flujo de efectivo, y marcos legales sólidos.

Además, el informe encuentra que las CBDC no cambian sustancialmente los factores económicos importantes que conducen a la internacionalización de la moneda porque son solo formas digitales de las monedas de curso legal existentes, pero pueden fortalecer las motivaciones detrás de la sustitución de moneda y la internacionalización de la moneda.

A nivel mundial, la competencia monetaria desencadenada por el auge de las CBDC y las GSC puede equilibrar los riesgos a largo plazo, pero también puede dificultar la coordinación de políticas a corto plazo. En el futuro, a medida que los bancos centrales de varios países aceleren la exploración de CBDC, el FMI dijo que es necesario analizar más a fondo el impacto de CBDC y GSC en el FMI, incluidos los beneficios y riesgos de CBDC, marco de política de datos, regulación soluciones, finanzas inclusivas, leyes relevantes y el impacto en la macroeconomía.

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