Intercambio centralizado VS comercio descentralizado ¿Quién es más adecuado para el comercio de alta frecuencia?

Título original: ¿Son los intercambios centralizados y los intercambios descentralizados adecuados para el comercio de alta frecuencia?

A medida que la industria de la cadena de bloques madure y sea aceptada gradualmente por las principales instituciones, seguramente liderará la transformación de la industria financiera tradicional. Este artículo analiza la posibilidad de que los intercambios centralizados y los intercambios descentralizados se apliquen al campo segmentado del comercio de alta frecuencia (Comercio de alta frecuencia).

Para vencer a los competidores, las empresas comerciales de alta frecuencia tienen algoritmos que realizan millones de operaciones al día. Tienen asociaciones especiales con empresas en intercambios de criptomonedas, o pagan para colocar bots comerciales cerca de sus servidores para reducir la latencia. El auge de los intercambios descentralizados (DEX) tiene el potencial de cambiar todo esto. A diferencia de los intercambios centralizados, los intercambios descentralizados se distribuyen en todo el mundo y, a menudo, están a cargo de comunidades anónimas. Por lo tanto, cuando un intercambio descentralizado realiza transacciones de alta frecuencia, es imposible tener una relación con un ejecutivo de alto nivel o llamar a una línea directa de atención al cliente cuando surge un problema.

Los intercambios descentralizados existen desde 2014, y no fue hasta el auge de DeFi en 2020 que se consolidó su valor. El 30 de agosto, los usuarios de Uniswap, el intercambio descentralizado más popular, intercambiaron $426 millones en criptomonedas en un solo día, más volumen que el principal intercambio de criptomonedas Coinbase.

La plataforma de comercio descentralizada Pangolin recibió un apoyo de USD 500 000 de Terraform Labs para motivar a los proveedores de liquidez de UST: el 1 de abril, la plataforma de comercio descentralizada Pangolin recibió un apoyo de USD 500 000 de Terraform Labs para motivar a los proveedores de liquidez de UST, a través de Wormhole Users que cruzan la cadena de UST a Avalanche y brindan se recompensará la liquidez para PNG/UST, AVAX/UST y USDC/UST en Pangolin. Pangolin distribuirá más de $2000 en recompensas todos los días durante 12 semanas. [2022/4/1 14:30:33]

Anil Kamath, director de tecnología de Efficient Frontier, una empresa israelí de HFT, dijo: "Si la mayoría de las transacciones ocurren cuando se descubren los precios, entonces debemos tener una estrategia de creación de mercado más compleja". y entró en el mercado Crypto.

Datos: la entrada de Bitcoin en el intercambio centralizado se está reduciendo el día 7: el monitoreo de datos de Tokenview en la cadena muestra que después de la gran entrada de Bitcoin hace dos semanas, la entrada de Bitcoin del intercambio centralizado recientemente tendió a fluir, y el el flujo de salida aumenta día a día. El flujo de entrada del intercambio de Binance en los últimos 7 días se ha reducido a 1/3 del de hace dos semanas, y el flujo de salida de Bitfinex en los últimos 7 días es cuatro veces el de hace dos semanas. Y en los últimos dos días, todos los intercambios han mostrado un estado de salida neta. El 27 de junio, la salida superó la salida más grande del mes pasado. Bitfinex y Binance ocuparon el 1 y 2. La billetera fría de Huobi influyó en la billetera caliente de Huobi alrededor de 4,000 monedas BTC. [2021/6/29 0:14:51]

Sitio web oficial de Efficient Frontier

Es cierto que los intercambios descentralizados son solo una pequeña parte del mercado. Los datos de Dune Analytics muestran que, a fines de noviembre, los DEX negociaron $629 millones en criptomonedas en 24 horas, en comparación con un volumen total de comercio de criptomonedas en todo el mercado de $196 mil millones. Esto significa que el volumen de negociación de DEX representa solo el 0,3% del volumen total de negociación del mercado criptográfico.

Ejecutivos valientes: hay tres amenazas principales para la descentralización de la red: el director general y cofundador de Brave, Brendan Eich, y el investigador sénior de privacidad de Brave, Peter Snyder, publicaron conjuntamente un artículo en CoinDesk sobre las siguientes tres amenazas para la descentralización de la red, que deben activarse. prestar atención. Primero, el crecimiento de los sistemas de distribución descentralizados es perjudicial para la descentralización de la red. En segundo lugar, está claro que el futuro de la web es la privacidad por defecto. La economía de vigilancia descentralizada existente está haciendo todo lo posible para ralentizar la privacidad. Por último, argumentan que la práctica actual de recopilar y crear perfiles personales en general (dentro y fuera de la web) es la antítesis de los objetivos subyacentes de descentralización y falta de ética. [2020/10/23]

Estos Dex son tan nuevos que incluso el CEO Roei Levav dijo: no está seguro de que sean "adecuados para HFT", al menos no todavía. Hay algunas razones por las que HFT podría ejecutar un robot comercial en un intercambio descentralizado. Esto también explica por qué Efficient Frontier, que cotiza alrededor de $ 150 millones por día, y varios otros intercambios de alta frecuencia están mirando a Dex.

Director de Binance Labs: Optimista sobre el eventual surgimiento de un intercambio completamente descentralizado: En la sesión Ask Me Anything en reddit hoy, al responder a la pregunta "¿Es posible un intercambio completamente descentralizado?", El director de Binance Labs, Benjamin Rameau, dijo: "Estamos optimista sobre esto y tiene la intención de patrocinar la academia y apoyar múltiples proyectos en este campo. Los intercambios deben ser rápidos, escalables y evitar problemas como transacciones front-end ilegales. Actualmente, la mayoría de los intercambios descentralizados Todos tienen al menos una de estas debilidades. Algunos híbridos los intercambios intentan obtener lo mejor de ambos mundos. Con el tiempo, habrá intercambios mejores y más descentralizados". [2018/6/7]

A diferencia de los intercambios centralizados, Dex no está sujeto a los reguladores y los usuarios pueden enumerar cualquier token que deseen. Esto significa que el comercio de alta frecuencia se puede intercambiar en tokens antes de que lleguen a los intercambios principales. Y la naturaleza sin custodia de los intercambios descentralizados significa que, al menos en teoría, los desarrolladores no pueden organizar estafas. Pero para que los HFT aprovechen Dex, deben ajustar sus estrategias comerciales.

Coindesk: la velocidad y el rendimiento de Blockchain se obtienen a expensas de la multicentralización: según Coindesk, la velocidad y el rendimiento de Blockchain se obtienen a expensas de la multicentralización. Las transacciones de blockchain como EOS y NEM son más rápidas, pero están altamente centralizadas. Cualquier cadena de bloques que afirme ser capaz de superar los 24000TPS (transacciones por segundo, volumen de transacciones por segundo) de Visa debe estar alerta. Además, 24000TPS es un volumen de transacción teórico. El TPS de Visa en funcionamiento real es de aproximadamente 1700, y esta cifra sigue siendo alta en comparación. con la velocidad de transacción de la cadena de bloques existente. [2018/4/21]

Primero, Dex aún está en pañales, es lento de usar y costoso. Levav dijo: "El costo de realizar pedidos, cancelar pedidos y obtener información en Dex es mucho más alto que los intercambios tradicionales o los intercambios centralizados que usamos comúnmente. El costo de realizar pedidos en estos intercambios es insignificante".

Los fondos a menudo se destinan a servicios de ubicación conjunta (por ejemplo, acercar los bots comerciales a los servidores puede mejorar la velocidad de las transacciones), pero los intercambios descentralizados son más costosos de operar, agregó Levav. Si un bot comercial puede procesar sus operaciones más rápido que sus competidores, puede obtener ganancias más rápido que el mercado. HFT puede incluso ejecutar un nodo y actuar como validador, por lo que pueden reorganizar las transacciones en un bloque para garantizar que sus transacciones sean más rápidas que otras.

Levav también dijo que HFT puede usar soluciones Layer-2 además de blockchain para procesar transacciones más rápido. Él dijo: "Dex es muy costoso de operar. Por lo tanto, podemos optimizar el modelo, pero esta optimización debe ser muy 'en tiempo real'".

Efficient Frontier es compatible con IDEX, un intercambio descentralizado que admite estrategias comerciales avanzadas y se enfoca en mejorar las transacciones de baja latencia. Las transacciones de Uniswap a veces tardan varios minutos en procesarse, lo que es demasiado lento para HFT. (IDEX es uno de los primeros intercambios descentralizados que intercambiaron tokens Ethereum (ERC-20). No solo puede garantizar la seguridad de las transacciones del usuario, sino también garantizar la experiencia de transacción sin problemas del usuario).

A medida que los intercambios descentralizados erosionan gradualmente la participación de mercado, los intercambios centralizados deben garantizar que sigan siendo atractivos para las plataformas comerciales de alta frecuencia, pero los desafíos no son pequeños. "Los intercambios de criptomonedas son muy diferentes de los intercambios en los mercados tradicionales. Básicamente, desempeñan al menos cuatro o cinco roles diferentes: son intercambios, son custodios, procesan transacciones y también son intermediarios.

Por lo tanto, es probable que los intercambios centralizados sean inestables, lentos y ocasionalmente exploten. Pero el desempeño de los intercambios centralizados ha mejorado este año. "Los principales intercambios centralizados ya están muy cerca de los mercados tradicionales con los que estamos familiarizados. Esto se refiere a la velocidad de transacción de 10 milisegundos en el mismo lugar".

Teniendo en cuenta la necesidad de transacciones de baja latencia y la necesidad de centros de datos especializados, muchas personas se están alejando del alojamiento en la nube de Amazon, que "claramente no es adecuado para el comercio de alta frecuencia", dijo. Jason Lau, del intercambio de criptomonedas OKCoin, dijo que los comerciantes de alta frecuencia pueden preferir los intercambios centralizados a los intercambios descentralizados, y obviamente existen razones sólidas para esto.

Primero, si bien los intercambios descentralizados están en aumento y llenos de potencial, no tienen suficiente peso en el mercado de criptomonedas en la actualidad. “Creo que el comercio de alta frecuencia específicamente para Dex está subdesarrollado, por lo que muchas empresas ahora están buscando otras estrategias para ganar dinero”, dijo Lau.

Básicamente, si la situación sigue siendo buena, no hay necesidad de cambiar nada. "Creo que las instituciones tienen un mayor nivel de confianza y comprensión de cómo funcionan los intercambios centralizados”, dijo. Es poco probable que las instituciones establecidas pasen a intercambios descentralizados no regulados en el corto plazo, dijo Lau. No tiene sentido que una de las principales firmas de HFT negocie con una parte desconocida en un lugar de negociación desconocido. El sistema de comercio y el lugar de comercio deben operar durante al menos dos o tres años. "

Para los intercambios centralizados, las instituciones también considerarán los factores regulatorios y verán si hay alguien que pueda ser confidente o digno de confianza. Esta confianza se encuentra en un intercambio centralizado, no en un intercambio descentralizado anónimo, puro y sin custodia. "

FXEcosystem es una empresa de software que crea la infraestructura para los intercambios de criptomonedas (de los cuales Bitfinex es uno). "Ningún lado lo tiene todo", dice su director ejecutivo, James Banister. Los intercambios centralizados lo integran todo: custodia, monitoreo las 24 horas de las transacciones de los empleados y años de experiencia (en la mayoría de los casos). Es un poco como una central eléctrica: simplemente enciendes un interruptor en tu casa y esperas a que llegue la electricidad. En él, no ves lo que crea, monitorea y transmite este poder. "

Sitio web oficial de FXEcosystem

La realidad es que la respuesta no es única. Los intercambios descentralizados están incursionando en protocolos descentralizados y buscan cómo incorporar defi en cefi, mientras que los intercambios descentralizados a veces dependen de los precios de los intercambios centralizados. "Si ambos mercados se desarrollan, una empresa establecida puede comerciar en ambos mercados", dijo Lau. "No creo que sea un juego de suma cero. Se complementan muy bien en cierto modo".

En cualquier caso, argumenta Banister, es un poco un error distinguir los dos, ya que hay cientos de intercambios de criptomonedas centralizados repartidos por todo el mundo. Él dijo: "No es como el mercado de valores en Londres o Nueva York, donde el comercio se concentra en dos o tres bolsas. Creo que vamos a seguir viendo el comercio yendo y viniendo de múltiples bolsas en el futuro previsible.

Este artículo proviene de decrypt.co, traducción de capital distribuido.

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