Mirando el status quo y el futuro de las monedas estables algorítmicas de ESD, DSD y Basis Cash

Título original: "El statu quo y el futuro de las monedas estables algorítmicas: una pequeña muestra del modelo y los puntos críticos de las monedas estables algorítmicas"

Resumen: Este artículo comienza con ESD, DSD y Basis Cash, y explora las monedas estables algorítmicas y los desafíos que resuelven con una pequeña muestra. Desde diciembre del año pasado, ha surgido una nueva tendencia en el campo DeFi: las monedas estables algorítmicas. Varios proyectos relacionados con él también han logrado un crecimiento importante, por lo que tenemos que empezar a notar esta tendencia.

Antes de profundizar en su naturaleza e implicaciones, concentrémonos en los mercados direccionables. La cantidad de monedas estables en Ethereum es enorme: alrededor de 20 mil millones de USDT, 3,5 mil millones de USDC y 1 mil millones de DAI (datos al momento de escribir este artículo). La mayoría de las transacciones actuales deben ser atendidas por algún tipo de moneda estable confiable (como USDC o USDT), lo que también significa que la empresa emisora ​​​​tiene derecho a congelar activos y manipular saldos.

Máquina de impresión de dinero DeFi

La moneda estable DAI emitida por el protocolo Maker explora un enfoque alternativo que hace que "imprimir dinero de la nada" sea mucho menos probable, pero con menos escalabilidad. Además, actualmente es difícil pensar que DAI puede ser "sin confianza" cuando la mayoría de las garantías utilizadas para acuñar DAI no lo son (USDC, wBTC, TUSD, etc.).

Datos: La tarifa de gas de la red Ethereum se redujo a 9 gwei: según los datos de Etherscan, la tarifa actual de gas de la red Ethereum se redujo a 9 gwei. [2022/5/18 3:25:31]

Después de años de desarrollo en el espacio de las monedas estables, parece que se está logrando un gran avance: una nueva generación de monedas estables que ofrecen escalabilidad y confianza confiable. El tema no es simple ni fácil de entender, especialmente para los recién llegados. Voy a explicar paso a paso.

Hemos establecido que existe una gran demanda de monedas estables, y ninguna de las monedas estables populares actualmente en el mercado es completamente confiable. ¿Que demonios significa esto?

En resumen, "sin confianza" significa que todo el sistema no necesita ningún centro de confianza para funcionar sin problemas. Lo que la gente a menudo llama "resistencia a la censura", este es otro atributo que se extiende desde la falta de confianza. Entonces, como cuestión práctica, aquí hay algunas preguntas para ayudarlo a evaluar el grado de falta de confianza: cuanto más permisivos sean los permisos, menos confiable será el proyecto:

1. ¿Se pueden confiscar o congelar los saldos de tokens?

2. ¿Se puede actualizar el código o los parámetros del protocolo? ¿En qué condiciones se puede actualizar? ¿Quién actualizará?

3. ¿El protocolo se basa en servicios de terceros, como fuentes de precios (Oracles), que pueden manipularse?

Los fondos de cadena cruzada cBridge del puente de cadena cruzada de Celer Network superaron los 5 mil millones de dólares estadounidenses: Golden Finance News, según noticias oficiales, los fondos de cadena cruzada de puente cBridge de la infraestructura de cadena cruzada de Celer Network superaron los 5 mil millones de dólares estadounidenses. [2022/3/27 14:20:56]

4. ¿Quién/por qué se pueden acuñar nuevos tokens? ¿Es iniciado por el usuario (alguien toma una acción) o iniciado por el protocolo (el protocolo toma una decisión basada en parámetros dados)?

Esta última pregunta es particularmente importante porque destaca un componente básico de las monedas estables algorítmicas: su "banco central" es un contrato inteligente: nadie lo controla, solo reacciona de acuerdo con los parámetros del sistema. Profundizaremos en eso a continuación.

Por ello, en este post examinaremos los principales modelos de los siguientes protocolos: Basic Cash, Empty Set Dollar (ESD) y Dynamic Set Dollar (DSD).

Este artículo no profundizará en los detalles de cada protocolo, pero dibujará un marco de referencia basado en los parámetros comunes y los métodos de diseño compartidos por estos proyectos para mostrar los principios básicos detrás de estas monedas estables.

Chen Xiaohong, miembro del Comité Nacional de la Conferencia Consultiva Política del Pueblo Chino: Acelerar el desarrollo constante del mercado del metaverso: En las dos sesiones de 2022, Chen Xiaohong, miembro del Comité Nacional de la Conferencia Consultiva Política del Pueblo Chino, académico de la Academia de Ingeniería de China y el Secretario del Comité del Partido de la Universidad de Tecnología y Negocios de Hunan presentaron la propuesta "Acelerar el desarrollo constante del mercado del metaverso, hacer que la economía digital de mi país sea más fuerte, mejor y más grande". El miembro Chen Xiaohong cree que, en la actualidad, el mercado del metaverso todavía tiene conceptos que aún no se han unificado, y el apoyo de la investigación básica es insuficiente; el desarrollo del mercado es ciego y desordenado, y la inversión está sobrecalentada; las tecnologías centrales deben romperse y los escenarios de aplicación son difíciles de coordinar; aún no se han establecido estándares unificados, y el sistema de red está lejos de formarse; falta de suministro de talento de alta calidad, resistencia insuficiente para la innovación y el desarrollo y otros problemas.

En respuesta a estos problemas, el miembro Chen Xiaohong presentó cinco sugerencias: 1. La interacción profunda y la integración de tecnologías como chips, redes de comunicaciones, realidad virtual, inteligencia artificial y blockchain constituyen el futuro Metaverso. Es necesario acelerar el despliegue e integración de estas tecnologías subyacentes. Se invierten recursos de I+D para garantizar la tecnología avanzada del metaverso; 2. El metaverso es un nuevo tipo de aplicación de Internet y una forma social que integra múltiples tecnologías nuevas e integra la realidad virtual. Orden económico, reglas sociales , sistema de gestión y sistema cultural para construir el sistema estándar ecológico del metaverso, construir estándares generales del metaverso, estándares técnicos, estándares de datos, estándares comerciales, estándares de gestión, estándares de servicio, etc., para promover el desarrollo ordenado de la industria del metaverso; 3. Aplicación Obtenga información sobre las nuevas necesidades del desarrollo del mercado, promueva la implementación fluida de las aplicaciones de Metaverse, concéntrese en la integración profunda de Internet de las cosas, big data, inteligencia artificial, realidad virtual y otras tecnologías en Metaverse a corto plazo, y sirva a los usuarios en campos como el entretenimiento social, el turismo cultural, la educación y los servicios empresariales Brindar servicios de experiencia inmersiva, centrarse en I + D y diseño en varios campos, tecnología de simulación y aplicaciones de integración profunda de metaverso a mediano plazo, y proporcionar una plataforma de simulación virtual-real para tecnológico avances en la fabricación de equipos, aeroespacial, biomedicina, nuevos materiales, nuevas energías y otros campos Compromiso a largo plazo con la interconexión y el intercambio de información de varias plataformas digitales y sistemas de metaverso en la economía y la sociedad, proporcionando un entorno de simulación más completo para la exploración de la vida, la materia, el océano, la tierra y el espacio, la información y otros campos científicos, y proporcionar a los seres humanos investigaciones sobre sí mismos, la materia, el universo y el futuro proporcionan una plataforma amplia; 4. Implementar una nueva supervisión inclusiva y prudente, y guiar el desarrollo constante del mercado Metaverse mediante la formulación de un plan estratégico especial para la tecnología Metaverse y el desarrollo industrial, la mejora del mecanismo de exención de responsabilidad y la promulgación de leyes y reglamentos reglamentarios efectivos 5. Profundización de las disciplinas y especializaciones Integración cruzada, promover la construcción del metaverso moderno universidad de la industria, y acelerar la construcción del sistema de formación de talento metaverso en colegios y universidades. (Economic Daily News) [2022/3/8 13:44:38]

El primer aspecto interesante es el "banco central" del sistema, es decir, ¿quién/bajo qué circunstancias puede acuñar nuevos tokens? La mecánica de USDC y USDT es muy parecida a la de los bancos centrales: una entidad está a cargo del proyecto y acuña nuevos tokens.

Biden nominó al director gerente de Citigroup como miembro de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos: Golden Finance informó que el 8 de enero, la Casa Blanca presentó formalmente la lista de dos miembros de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) nominados por Biden a EE. UU. Senado: Caroline Pham, directora general de Citigroup, y Summer Mersinger, jefa de gabinete de la ex comisionada de la CFTC, Dawn Stump, dijeron que una vez que el Senado de los EE. UU. lo apruebe, no habrá más vacantes en la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos en 2022. En diciembre pasado, Rostin Behnam fue nominado y confirmado por el Senado para servir como presidente de la CFTC. [2022/1/8 8:34:36]

Mientras que Maker es solo un contrato inteligente que permite a los usuarios adquirir DAI contra alguna garantía, su enfoque es diferente. Básicamente, Maker/DAI le permite ser su propio banco central. Entonces, el banco central de Maker es un contrato inteligente, pero requiere la participación humana para crear DAI.

Las monedas estables algorítmicas van un paso más allá porque eliminan la intervención humana durante el proceso de acuñación. En estos sistemas, nadie puede acuñar tokens, solo el contrato inteligente que lo opera. Es elegante y minimalista, pero requiere un conjunto de incentivos cuidadosamente elaborados para garantizar que la moneda estable eventualmente pueda protegerse contra su paridad. En resumen, el banco central de una moneda estable algorítmica es un contrato inteligente autónomo.

Hunan: Promover constantemente el piloto del renminbi digital para formar un "modelo Changsha": Jinse Finance informó que la Oficina General del Comité Provincial del Partido de Hunan y la Oficina General del Gobierno Provincial emitieron el "Plan de Implementación para Profundizar la Reforma Financiera de Changzhou, Zhuzhou and Lake (2021-2023)", "Implementation Plan" señaló que se establecerá un centro de RMB transfronterizo entre China y África en Changsha-Zhuzhou-Tan, y el piloto de RMB digital se promoverá constantemente para formar un centro reproducible y "Modelo de Changsha" escalable, y esforzarse por expandir el piloto a la aglomeración urbana de Changsha-Zhuzhou-Tan. [2021/12/22 7:55:49]

Con las monedas estables algorítmicas, especialmente en los primeros días, a menudo hay un caso de desacoplamiento de la clavija. Para que las monedas estables se vuelvan a vincular a un tipo de cambio fijo, los protocolos suelen utilizar diferentes incentivos.

Cuando la moneda estable cotiza por encima de $ 1, el protocolo acuña nuevos tokens y los distribuye a los usuarios que brindan liquidez o bloquean sus tokens, lo que reduce el precio.

Cuando la moneda estable cotiza por debajo de $ 1, se activa el sistema de "cupones o bonos": los usuarios pueden quemar sus monedas estables para obtener "cupones + prima". Sin embargo, el cupón solo se puede canjear una vez que el precio vuelve a estar por encima de $1.

Como puedes ver, la mecánica es simple. Si desea participar en contratos, debe dominar algunos conocimientos complicados. Al comprender y seguir estos mecanismos para ayudar al protocolo a lograr la "estabilización", este proceso, por supuesto, también puede beneficiarse. Por lo tanto, estas medidas forman un mecanismo de estabilización, estabilizando así el precio de la moneda estable.

Juego de moneda estable DSD

La expansión/contracción de las monedas estables algorítmicas ocurre en "períodos". El período de Base Cash se calcula sobre la base de 24 horas, ESD y DSD son 8 horas y 2 horas respectivamente.

Debido a que el suministro de monedas estables algorítmicas es elástico, la mecánica se prueba rápidamente en batalla. Las monedas estables suelen tener un suministro circulante bajo en el lanzamiento inicial, mientras que los incentivos atractivos generan una gran demanda.

Por ejemplo, Basis Cash emitió inicialmente 50 000 tokens BAC, que se distribuyeron al primer lote de donantes. Aproximadamente un mes después, había 40 millones de tokens líquidos: hay tantos tokens BAC porque se han cotizado por encima de $1 la mayor parte del tiempo desde su lanzamiento.

ESD y DSD han pasado por varios ciclos de expansión y contracción respectivamente, y el protocolo funciona como se esperaba:

La capitalización de mercado de DSD muestra claramente la fase de expansión/contracción

Otro principio clave de las monedas estables algorítmicas es la componibilidad. Por lo general, pensamos en la composicionalidad como "¿cómo incorporo productos/servicios terminados en otros proyectos?" Y las monedas estables algorítmicas no se detienen ahí, utilizan otros protocolos como Uniswap como parte central del sistema, Basis Cash, ESD y DSD. todos tienen tres ingredientes principales:

1. Mecanismo interno lock-up/stake para fases de expansión (DAO o placa)

2. Mecanismo de destrucción e intercambio en fase de contracción

3. Uniswap/USDC o Uniswap/DAI

Su estructura demuestra una comprensión de DeFi y componibilidad. Al tener Uniswap/USDC o Uniswap/DAI en el corazón del protocolo, puede ayudar en muchos frentes, ya que Uniswap es la herramienta principal con la que los usuarios de DeFi están más familiarizados.

Aunque Uniswap es el grupo principal, la liquidez de otros DEX también está llamando la atención. Con el lanzamiento de Omakase, Sushi ha agregado dos nuevos grupos de monedas estables algorítmicas incentivadas: ESD/ETH y DSD/USDC.

La compatibilidad es clave para las monedas estables algorítmicas, y los proyectos relacionados han logrado lentamente una mayor integración en el ecosistema. En los próximos meses, veremos más desarrollos, como las monedas estables algorítmicas como tokens colaterales en las plataformas de préstamos.

Los oráculos son un parámetro fundamental en los sistemas algorítmicos de monedas estables: son la fuente de verdad para los precios de las monedas estables. Asegurarse de que los oráculos sean resistentes y no puedan ser manipulados es fundamental.

Por esta razón, algunos proyectos antiguos (especialmente Maker) suelen tener diseños complicados. En los primeros días, el parámetro de entrada de Maker era casi el precio original de ETH. Sin embargo, para que el sistema esté lo más libre posible de "liquidación repentina", Maker creó su propio oráculo y utilizó varios retrasos y promedios del precio de liquidación para aumentar la inercia del sistema.

Las monedas estables algorítmicas tienden a ser minimalistas y aprovechan la componibilidad de DeFi. Con los pares comerciales de Uniswap, ya tienen suficientes fuentes de precios y suficiente liquidez para ser difíciles de manipular. Por lo tanto, el precio de Uniswap se usa como precio base y se calcula en TWAP (Precio promedio ponderado en el tiempo) para evitar la manipulación antes de volver a establecer el precio.

Estos sistemas son mínimos, pero eficientes y elegantes: a medida que crecen estos proyectos de monedas estables, también crece su liquidez en Uniswap, lo que hace que los oráculos sean más resistentes y que los precios sean menos propensos a manipular.

La dirección a la que se dirige DeFi en este espacio es emocionante. Ya sea que planee participar o no, documentarlos es extremadamente valioso, ya que son un buen escaparate de las principales tendencias en el campo.

Nota: Este artículo no constituye un consejo de inversión.

Fuente de la imagen: Internet

Autor: Token Brice

Traducción: María Liu

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