¿Cómo se eleva la prima de GBTC?

Recientemente, @MrBenLilly, socio de Jarvis Labs y cofundador de ChainPulse, publicó un artículo sobre el "efecto bomba" de la ballena institucional de Bitcoin en escala de grises. Ben Lilly analizó los datos del robot de IA Jarvis y concluyó que "cada vez que una gran cantidad de fondos fluye hacia GBTC, el desbloqueo de estos GBTC siempre significa un aumento en la prima de GBTC". Además, teniendo en cuenta las vacaciones de Navidad y el ciclo de compra de GBTC, Ben Lilly infiere que el precio de la moneda caerá o se mantendrá estable a principios de 2021, y la próxima gran prima de GBTC marcará el comienzo de febrero. Aunque Ben cometió un error al juzgar la historia del precio de la moneda a principios de 2021, vale la pena compartir el mecanismo de diseño ascendente unidireccional de Grayscale Bitcoin Trust. Beep News tradujo las opiniones de Ben Lilly de la siguiente manera y ajustó el texto original. Para obtener más información, consulte el enlace del texto original en la parte inferior. El mercado al contado finalmente impulsa el mercado, no el mercado de derivados, que no hemos visto en tres años. Al principio solo había una alarma. Ahora las sirenas siguen y siguen. Después de semanas de advertencias, está claro que Bitcoin no solo se está calentando, sino que su mercado está en el infierno. Pronto, esta transformación macroscópica se hizo realidad. Tenemos que admitir que el mercado alcista ya no es algo para cuestionar, ha llegado. Pero algo parece extraño. Las sirenas penetrantes indicaron que se trataba de una operación organizada, no del tipo de acción que recuerda la atracción coordinada de ballenas gigantes, pero la primera vez que una nueva especie dejaba sus huellas en la cadena de bloques. Datos: el índice de descuento de GBTC en escala de grises cayó a -26,53 %, otro mínimo histórico: Jinse Finance informó que, según los datos de YCharts, el índice de descuento de GBTC en escala de grises cayó a -26,53 %, otro mínimo histórico. El fuerte descuento en el producto no solo significa que los titulares existentes de GBTC están perdidos, sino que también puede verse como un indicador pesimista de un sentimiento institucional más amplio hacia Bitcoin, según el análisis. [2022/1/20 9:00:27] La ​​noticia no tardó mucho en difundirse. Grayscale tuvo una entrada de US $ 300 millones en un día. Esto sucedió en octubre de 2020, y la nueva especie es Wall Street. Es hora de profundizar en los datos de compra al contado y los datos en escala de grises. Las herramientas que utilizamos son informes 8-k, informes trimestrales, un celular y Jarvis. Algunas personas pueden no conocer a Jarvis. Jarvis es nuestro robot de inteligencia artificial que puede rastrear datos de blockchain en tiempo real en múltiples redes. Lo usamos para administrar una gran cantidad de algoritmos que minimizan el riesgo, cronometran con precisión y nos ayudan a beneficiarnos de las fluctuaciones de los precios de las divisas a través de spot, futuros, futuros perpetuos y opciones. Descubrimos que Grayscale es la mayor fuerza impulsora en el mercado de encriptación. Según el "Efecto de bomba" de Grayscale, el aumento en los precios de las divisas se desacelerará a partir del 29 de diciembre de 2020. (Nota del editor: este juicio fue falsificado) En términos generales, Grayscale es una subsidiaria de Digital Currency Group (DCG), que ha monopolizado el mercado y ha acumulado hasta ahora (al 26 de diciembre de 2020) 536,000 bitcoins. ARK Ark Fund compró ayer alrededor de 18 000 acciones de GBTC y 13 000 acciones de Coinbase: según los datos de tenencia de ARK Ark Fund, el 7 de junio, ARK Fund compró 18 746 acciones de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) y compró 13 718 acciones de Coinbase. [2021/6/8 23:20:45] La escala de grises se usa esencialmente para acumular Bitcoin, y su estructura única lo hace posible. Bitcoin y dólares (utilizados para comprar bitcoin) fluyeron hacia Grayscale Trust, pero no hacia afuera. La forma unidireccional de Grayscale de absorber Bitcoin se realiza a través de la distribución de acciones. Los inversores acreditados o "personas ricas" pueden firmar acuerdos de colocación privada para adquirir acciones. Estos inversores calificados entregan Bitcoin o USD a Grayscale y, a cambio, Grayscale les otorga acciones fiduciarias de Grayscale por el mismo valor. Si cada acción equivale a 0,001 bitcoins (en realidad, 0,00095085), entonces, por cada 1 bitcoin entregado a Grayscale, los inversores calificados recibirán 1000 acciones de GBTC (menos una pequeña tarifa). El problema es que GBTC debe bloquearse durante 6 meses antes de que pueda venderse en el mercado, que es donde entran en juego los inversores minoristas (también conocidos como compradores menos ricos). Parece justo cambiar GBTC por Bitcoin, pero en realidad no lo es en absoluto. Debido a que GBTC casi siempre tiene una prima, los inversores que no cumplen o los inversores minoristas que buscan participar en las inversiones de Bitcoin en el mercado de valores pagan un precio que no es justo para ellos. Recientemente, GBTC cerró a $ 28.25. Según el BraveNewCoin Liquid Index, Bitcoin cerró en $22,830. Según el sitio web de Grayscale, la participación de cada GBTC es igual a 0,00095085 BTC, lo que significa que el precio justo de GBTC es de $21,71 y el precio actual de GBTC representa una prima del 30 %. Esto se debe simplemente a que los compradores (del mercado de valores) no son tan ricos y la prima del 30 % se pagará directamente a los inversores acreditados. La empresa de inversión Marlton espera que Grayscale emita una oferta de adquisición a los inversores de GBTC: Jinse Finance informó que la empresa de inversión Marlton apuntó al descuento de GBTC en relación con el valor del activo neto (NAV) en una carta abierta a la junta directiva de Grayscale ayer, diciendo que "Apesta", a pesar de los intentos de Grayscale de subir los precios. Marlton dijo que posee una gran cantidad de acciones de GBTC. La firma estima que el descuento le costó a los accionistas de GBTC $ 3.1 mil millones, a pesar de que los inversores también pagan una tarifa de administración del 2% por el privilegio. La empresa solicitó a Grayscale que realizara una oferta pública de adquisición que permitiría a los accionistas cobrar a un precio superior al valor de mercado de GBTC. [2021/4/8 19:56:42] Grayscale creó un fondo fiduciario y, a través de esta estrategia, Bitcoin básicamente fluye hacia sus productos fiduciarios en una dirección. ¿Hay algún inversionista calificado que posea Bitcoin que no quiera que su riqueza crezca? No importa si el precio de Bitcoin es de $5,000 o $20,000, mientras haya una prima en GBTC, el valor de Bitcoin aumentará. El bloqueo de 6 meses se cambia por una tasa de retorno del 30% con un riesgo casi nulo. Si la rentabilidad a 6 meses es del 30%, la rentabilidad a 1 año sería del 69%. Los rendimientos son decentes y el mercado debería digerir la prima de GBTC; sin embargo, por alguna razón aún no hemos visto que eso suceda, echemos un vistazo a por qué. La forma más fácil de explicar el "efecto de escala de grises" es extraer el período en el que grandes cantidades de fondos fluyeron hacia Grayscale Trust y observar la tendencia de precios del mercado al contado de Bitcoin antes y después del desbloqueo de GBTC, y luego comparar la prima de GBTC antes y después. la fecha de desbloqueo. La empresa matriz de Grayscale, DCG, planea comprar USD 250 millones en GBTC: el 10 de marzo, la empresa matriz de Grayscale Investments, Digital Currency Group (DCG), planea comprar Bitcoin Trust Fund (GBTC) de Grayscale por no más de 250 millones de acciones en USD. DCG tiene la intención de financiar la adquisición utilizando el efectivo existente y realizará la compra en el mercado abierto a discreción de la gerencia de conformidad con la Regla 10b-18 de la Ley de Bolsa de Valores de 1934. La autorización de compra de acciones no requiere que DCG compre una cantidad específica de acciones por ningún período de tiempo y puede ser prorrogada, prorrogada, modificada o rescindida en cualquier momento. El momento, la cantidad y el valor reales de la compra de acciones dependerán completamente de una serie de factores, incluidos los niveles de efectivo disponibles, el precio y las condiciones prevalecientes en el mercado. [2021/3/10 18:33:25] Siempre que haya una prima antes y después del período de desbloqueo de GBTC, los inversores racionales seguirán comprando GBTC y es probable que repitan este proceso para inyectar más fondos en el fideicomiso fondo. De lo contrario, el costo de oportunidad puede llevar a estos inversores calificados a recurrir al mercado al contado. Para comprender mejor esto, compilé datos sobre 10 períodos de altas entradas de capital. El primero es el primer y segundo período de entrada. El siguiente gráfico muestra dos períodos en los que aumentaron las entradas de GBTC. (Nota del editor: la siguiente figura muestra la cantidad de fondos que ingresan a GBTC. Cuanto mayor sea la diferencia entre dos columnas adyacentes, más fondos ingresarán durante este período) Voz | Eric Thies: La disminución en la prima de GBTC refleja el interés de los inversores en Bitcoin ABAJO: El analista técnico de criptomonedas Eric Thies publicó recientemente un cuadro comparativo con información detallada sobre Bitcoin y Bitcoin Investment Trust, según informó bitcoinexchangeguide. Dijo que la caída representaba una caída en el interés por bitcoin, que involucraba principalmente a inversores minoristas y comerciantes individuales. Históricamente, esta prima se ha mantenido entre el 20 % y el 30 %, pero el desempeño de los últimos meses ha reducido la prima al 10 % La demanda minorista de GBTC está disminuyendo. De acuerdo con las presentaciones del Chicago Board Options Exchange (Cboe) y VanEck, esto podría deberse al hecho de que pronto se aprobará un ETF de Bitcoin. Sin embargo, es posible que los consumidores tengan que esperar más para comprar un ETF de Bitcoin, considerando que la fecha límite para los ETF de Bitcoin es 2019. Dada la falta de incentivos, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) históricamente ha extendido los plazos para las solicitudes de ETF que recibe, por lo que estas oportunidades de inversión pueden tardar más en materializarse. [2018/10/20] Entrada de capital de GBTC Antes de enero de 2020, el período de bloqueo de GBTC era de un año. Después de enero de 2020, el período de bloqueo se redujo a 6 meses. Por lo tanto, los períodos de desbloqueo de los dos períodos de compra (16 de febrero de 2018 y 13-20 de abril de 2018) que se muestran en la figura anterior son alrededor del 16 de febrero de 2019 y el 13 de abril de 2019, respectivamente. Los datos muestran que en las dos primeras semanas de los dos períodos de desbloqueo anteriores, las primas promedio de GBTC fueron 18,8% y 23,9% respectivamente. Durante un período de tiempo después del desbloqueo, tomando como ejemplo el 3 de abril y el 10 de mayo, las primas aumentaron a 26,1% y 39,85% respectivamente. Algunos podrían decir que estos 2 ejemplos fueron casualidades, y que el primer desbloqueo mencionado anteriormente ocurrió cuando Bitcoin tocó fondo después de su máximo de diciembre de 2017 puede considerarse una gran coincidencia. (Nota del editor: los anteriores no son el primer y el segundo tiempo de desbloqueo, sino los períodos de desbloqueo más obvios seleccionados por el autor) Para demostrar que la inflación de la prima después del desbloqueo de GBTC no es una casualidad, probé varias entradas importantes y períodos de desbloqueo . El tercer período de entrada ocurrió del 9 al 16 de junio de 2018, y el período de desbloqueo fue del 9 al 16 de junio de 2019. La prima de este lote de GBTC antes del desbloqueo fue del 26,4 %. Después del desbloqueo, el 17 de junio, la prima aumentó a 41,9%, y la prima promedio durante cinco días hábiles consecutivos después del 20 de junio alcanzó el 38,4%. En el cuarto período de entrada, la prima durante el período de bloqueo fue del 31 %, y en la segunda semana después del desbloqueo, la prima promedio alcanzó el 38,1 %. El quinto período de entrada ocurrió del 14 al 28 de abril de 2019, y el período de desbloqueo fue alrededor del 14 al 28 de abril de 2020. La prima de GBTC antes del desbloqueo fue del 11,9 % y la prima después del desbloqueo fue del 21,4 %. al 30,7%. El sexto período de entrada se produjo del 14 al 21 de julio de 2019. La tasa de prima fue del 7,8 % un día antes del desbloqueo, del 18,25 % una semana después del desbloqueo y del 23,6 % después de dos semanas. El octavo período de entrada ocurre del 27 de abril al 29 de junio de 2020, porque el período de desbloqueo se ha ajustado en este momento, y el período de desbloqueo ocurre del 27 de octubre al 29 de diciembre de 2020. La prima antes del desbloqueo se refiere al valor medio de la primera quincena de octubre que es del 11,2%, y la prima media después del desbloqueo es del 22,5%. Cada gran semana de desbloqueo de GBTC es como una caja registradora de bitcoin para inversores acreditados. Para inversores calificados, la probabilidad de cometer errores (no aprovechar esta oportunidad) es realmente baja. La tendencia del precio durante este período es la siguiente: Cambios en el precio de Bitcoin Además, se puede ver en la tendencia del precio que el precio de Bitcoin no ha sido manipulado. La razón por la que explico esto es porque, como activo subyacente de GBTC, el precio de Bitcoin afectará la prima de GBTC (Nota del editor: prima = precio de 1 GBTC/0,00095085 BTC precio al contado). Pensemos por qué se puede arbitrar el spot de Bitcoin. Los inversores calificados de GBTC tienen motivos de arbitraje. Si los inversores calificados venden GBTC con una prima y compran Bitcoin al contado en el mercado al mismo tiempo, elevando la prima, esta es una situación en la que todos ganan. La geometría de los precios de Bitcoin no tiene efecto en su tasa de rendimiento. El foco está en la prima de GBTC. Tienen la motivación para aumentar la prima y aumentar su saldo de activos. El desbloqueo de GBTC coincidió con un aumento significativo de precios. Lo importante es que después de que se desbloquee GBTC, el precio aumentará y la prima aumentará, y el precio de la moneda continuará consolidándose, lo que hará que la prima de GBTC baje antes del próximo desbloqueo. (Nota del editor: denominador aumentado) Combinando esta información, es bastante claro que Grayscale está impulsando el mercado al alza. No hay nada más importante que esto, e incluso Three Arrows Capital está involucrado. Las presentaciones de la SEC muestran que compraron 21 millones de acciones de GBTC en junio. El próximo gran evento de desbloqueo ocurrirá alrededor del 3 de febrero de 2021. El período de brecha desde el 29 de diciembre hasta el próximo desbloqueo importante (nota del editor: no necesariamente ningún evento de desbloqueo, solo relativamente pocos) hará que la prima caiga, al igual que los nueve desbloqueos anteriores, seguirá reduciéndose hasta el próximo Desbloqueo una vez. Debido a esto, espero que el precio de Bitcoin se consolide o caiga. Digo "abajo" porque la duración del último desbloqueo no tuvo precedentes, 9 semanas, y después de este gran repunte, el mercado se sobreextendió. Agregue a eso lo que es típico durante la temporada navideña: menores niveles de volumen y liquidez. De esta manera, la tendencia bajista puede volverse muy real. Esto significa que en los primeros 2 meses de 2021, es posible que Bitcoin no sea un buen negocio. Si el precio de la moneda no cae bruscamente, Ethereum y altcoins tendrán la oportunidad de ponerse al día. (Nota del editor: resulta que a principios de 2021, Bitcoin marcó el comienzo de un precio de la moneda que se disparó sin precedentes. El autor cometió un error de juicio, pero las altcoins también marcaron el comienzo de un aumento). Con respecto a si Ethereum Trust tiene el mismo "Efecto bomba", seguiré investigando sobre ETHE.

Tags：

Filecoin