Gu Yanxi: ¿Irá Bitcoin a cero como piensa UBS?

Recientemente, UBS Wealth, una de las empresas de gestión de activos más grandes del mundo, publicó una opinión de investigación. Esta visión de investigación argumenta que debido a las medidas regulatorias y la competencia de versiones mejor diseñadas, es probable que el valor de las monedas digitales encriptadas caiga a cero. "Desde nuestro punto de vista, no hay nada que impida que el precio de las criptomonedas llegue a cero cuando una versión mejor entre en línea o si los cambios regulatorios deprimen la confianza del mercado". Bitcoin es la criptomoneda más grande, por lo que la vista de UBS incluye Bitcoin. Obviamente, UBS cree que es muy probable que el valor de Bitcoin también vuelva a cero.

Es muy interesante que las opiniones de las principales instituciones financieras sobre Bitcoin hayan comenzado a divergir fuertemente. DBS Bank, el banco comercial más grande de Singapur, tiene planes para comenzar a ofrecer servicios de negociación de bitcoins. Fidelity, la mayor empresa de gestión de activos de Estados Unidos, ha comenzado a prestar servicios de custodia de Bitcoin. Morgan Stanley posee Bitcoin indirectamente al comprar el 10% de las acciones de MicroStrategy. MicroStrategy es una de las empresas con mayor cantidad de Bitcoins en el mundo. Entonces, Morgan Stanley posee indirectamente una gran cantidad de Bitcoin. La compañía de seguros MassMutual, que ha estado en el negocio durante más de 150 años, también ha comenzado a comprar bitcoins. Los investigadores de algunas de las principales instituciones financieras también han comenzado a cantar más sobre Bitcoin. Por ejemplo, los investigadores de Citibank creen que Bitcoin subirá a $300,000 para fines de 2021. Los investigadores de Chase JPMorgan creen que Bitcoin aumentará a $ 146,000 a largo plazo. Por un lado, estas principales instituciones financieras han expresado su reconocimiento de Bitcoin y, al mismo tiempo, realmente han invertido sus fondos en Bitcoin.

Gu Yanxi: La entrada de fondos institucionales eleva el valor de mercado de Bitcoin, y su consenso de valor es completamente diferente del consenso de valor de la era de Internet: el 22 de diciembre, Gu Yanxi, un investigador de blockchain y activos digitales encriptados, publicó un columna que dice que Bitcoin es ahora La capitalización de mercado de China ha superado la capitalización de mercado de JP Morgan Chase, el banco comercial más grande de los Estados Unidos, y también ha superado la capitalización de mercado de Visa, una red que brinda servicios globales de compensación de tarjetas de crédito. Esto muestra que el mercado ha formado un consenso sobre el valor de Bitcoin a escala global. Si solo los inversores minoristas ordinarios de todo el mundo forman un consenso sobre el valor de Bitcoin, será difícil llevar el valor de mercado de Bitcoin al nivel actual. La razón por la que Bitcoin ha alcanzado su valor de mercado actual es porque los fondos institucionales han comenzado a ingresar a Bitcoin. Dijo en el artículo que todavía existe una opinión común en el mercado de que el valor de Bitcoin es el resultado de la especulación del mercado, y el valor causado por dicha especulación no durará. Esta vista a menudo compara el valor de Bitcoin con burbujas similares en la historia, como la burbuja de las puntocom más reciente. Sin embargo, el consenso de valor actual de Bitcoin es fundamentalmente diferente del consenso de valor de la era de Internet. El valor de Bitcoin no depende en absoluto de la propiedad subyacente o de los rendimientos esperados. La característica del valor de Bitcoin es que es su valor en sí mismo. El tamaño de este valor es juzgado completamente por el mercado, y es completamente el juicio subjetivo de las personas. Gu Yanxi finalmente señaló que el mercado no es muy optimista sobre el mecanismo actual de circulación de la moneda, por lo que es posible utilizar Bitcoin como una herramienta de almacenamiento y transferencia de valor, lo que conduce al aumento continuo de los precios de Bitcoin. [2020/12/22 16:03:48]

En el otro extremo, algunas instituciones financieras convencionales todavía tienen una visión muy negativa de Bitcoin. Además de la visión de UBS, también existe la visión de investigación de Bank of America. Esta visión sostiene que Bitcoin es la madre de todas las burbujas. Wells Fargo también considera que Bitcoin es un producto altamente especulativo. Pero Wells Fargo también cree que un fenómeno de 12 años como Bitcoin no puede considerarse una burbuja.

Gu Yanxi: Se espera que el mercado financiero digital encriptado de EE. UU. se desarrolle más rápido: el 11 de noviembre, Gu Yanxi, un investigador de blockchain y activos digitales encriptados, publicó una columna que decía que el recién elegido presidente de EE. UU., Biden, planea invitar a Gary Gensler Acted como su asesor en la regulación de los mercados financieros de Estados Unidos. Si este es el caso, entonces se espera que el mercado financiero digital encriptado en los Estados Unidos se desarrolle más rápido. Gary Gensler tiene una actitud muy objetiva hacia blockchain y las criptomonedas. [2020/11/11 12:15:55]

En conclusión, la postura sobre Bitcoin entre las principales instituciones financieras se encuentra actualmente en una etapa muy polémica. Se puede decir que estas opiniones sobre Bitcoin están en un continuo. Un extremo se opone fuertemente y el otro extremo se apoya firmemente. Entonces, ¿es posible que Bitcoin vuelva a cero como el valor propuesto por UBS? Creo que hay una parte razonable de la opinión de UBS, pero otra parte es discutible.

Voz | Gu Yanxi: Un competidor potencial de Libra es Twitter y el CEO de Square, Jack Dorsey: Hoy, en el salón en línea "Huoxun Facebook Libra Week" organizado por Huoxun Finance, Gu Yan, decano del CBX Research Institute West, dijo que en términos de potencial usuarios, Facebook tiene 2.700 millones de usuarios registrados en todo el mundo, y tiene una ventaja en términos de cantidad. Sin embargo, cuando se trata de activos digitales, el grupo social activo para los entusiastas de los activos digitales encriptados es Twitter, no Facebook, y los usuarios de Twitter están en todo el mundo. Si es necesario promover globalmente una aplicación financiera basada en activos digitales cifrados, Twitter es en realidad más adecuado para este propósito. Un competidor potencial de la moneda estable de Libra es Jack Dorsey, el CEO de Twitter y Square. Tiene ventajas en las redes sociales y el pago de divisas, por lo que es probable que sea un gran competidor de la moneda estable de Facebook, y siempre ha sido un gran admirador de criptomonedas, especialmente Bitcoin. En la conferencia de Consenso celebrada en Nueva York en mayo de 2018, propuso que Internet necesita su propia moneda digital estable. [2019/6/21]

En primer lugar, en cuanto a la regulación de Bitcoin. Cuando los reguladores financieros de las principales entidades económicas del mundo tomen medidas contra los aspectos relacionados con Bitcoin, definitivamente provocarán grandes fluctuaciones en el precio de Bitcoin. Y estos reguladores financieros definitivamente tomarán tales medidas (vea mi artículo "Interpretación de la actitud y el impacto del presidente del Banco Central Europeo en la regulación de Bitcoin"). Por lo tanto, la probabilidad de una fuerte caída en el precio de Bitcoin sigue siendo muy alta. De hecho, siempre he creído que las medidas regulatorias son el factor rinoceronte gris que afecta el precio de Bitcoin. El impacto de este rinoceronte gris no es si sucederá, sino cuándo sucederá, a quién golpeará y qué tan grande será el impacto. Para los titulares de Bitcoin, se debe hacer un juicio claro al respecto.

Voz | Gu Yanxi: La investigación de Bitfinex es muy beneficiosa para el desarrollo saludable y a largo plazo de la industria: la Oficina del Fiscal General de Nueva York acusó al intercambio de criptomonedas Bitfinex de perder 850 millones de dólares estadounidenses y luego utilizó los fondos del operador asociado de moneda estable Tether para llenar el vacío en secreto. Al respecto, Gu Yanxi, presidente de la Fundación DAEX, dijo que la relación entre Bitfinex y Tether siempre ha sido cuestionada por la industria. Ahora la Oficina del Fiscal General de Nueva York está investigando. Creo que la verdad será revelada al público. Esto es muy beneficioso para el desarrollo saludable y a largo plazo de la industria, y es una muy buena noticia para otros proyectos que descubren monedas estables en estricta conformidad con las normas reglamentarias. [2019/4/26]

Sin embargo, también creo que las medidas regulatorias sobre Bitcoin no eliminarán Bitcoin por completo. Bitcoin ahora se reconoce generalmente como un activo. Por lo tanto, no hay motivo para que los reguladores redefinan la esencia de Bitcoin, por lo que Bitcoin seguirá existiendo. Además, lo más importante es que luego de que se implementen algunas medidas regulatorias, la operación de Bitcoin se incluirá en el alcance de la regulación. Esto, por un lado, limitará el alto grado de especulación de Bitcoin y, por lo tanto, su volatilidad de precios. Por otro lado, también sentará una base sólida para que los fondos fluyan hacia Bitcoin. Los fondos en manos de instituciones de todo el mundo pueden entrar y salir libremente de Bitcoin. Y esto brindará la posibilidad de una mayor apreciación de Bitcoin.

Otra opinión de UBS es que el lanzamiento de monedas estables creará una competencia muy fuerte para Bitcoin, lo que conducirá a una disminución de su demanda en el mercado. Creo que hay un lado legítimo de este argumento. Sin embargo, el efecto competitivo de las monedas estables en Bitcoin nunca será tan grande como lo propuso UBS.

En primer lugar, las monedas estables tienen sus ventajas sobre el mecanismo de circulación de moneda fiduciaria existente, especialmente en las transferencias y transacciones transfronterizas. En términos del rango geográfico que puede circular, las monedas estables también fluirán a lugares a los que el mecanismo de circulación de moneda legal existente no puede llegar. En términos de soporte de transacciones de activos digitales, las monedas estables tienen ventajas incomparables. Por lo tanto, después de que se lance la moneda estable, definitivamente será ampliamente adoptada. Pero tiene una pequeña superposición en la competencia con Bitcoin. Todavía se centran principalmente en diferentes mercados, por lo que no existe la competencia directa más directa. Y desde otro punto de vista, dado que la moneda estable proporciona condiciones más convenientes para las transacciones de Bitcoin, la moneda estable en realidad promoverá un mayor aumento del precio de Bitcoin.

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