Gu Yanxi: un breve comentario sobre la investigación de Bitcoin de Rey Dalio

Ray Dalio publicó recientemente un estudio "¿Qué pienso sobre Bitcoin?". En esta investigación expresa su análisis y opinión sobre Bitcoin. Este artículo hace algunos comentarios sobre las opiniones de Darío a este respecto para referencia de los lectores.

Como la 79.ª persona más rica del mundo en 2020 según Bloomberg y administrador de fondos con una gestión total de fondos de más de 148 mil millones de dólares estadounidenses, tiene sus ventajas y limitaciones en la inversión. Su cantidad total de fondos determina que solo puede invertir en aquellos tipos de activos con un gran valor de mercado total, fuerte liquidez y cumplimiento total. El valor de mercado total actual y el estado de cumplimiento de Bitcoin, un producto comercial, no son adecuados para Dario como su principal producto de inversión. Pero eso no significa que el inversionista promedio tome las mismas decisiones de inversión en función de su opinión. Por el contrario, debido a que las decisiones de inversión de los inversores comunes son más libres y flexibles, pueden invertir en algunos productos tempranos pero prometedores, como Bitcoin, antes que él. la

Gu Yanxi: BTC se está convirtiendo en un producto comercial aceptado por el mercado, y el aumento a largo plazo es un evento de alta probabilidad: el 11 de diciembre, Micro Strategy emitió un bono de 550 millones de dólares para comprar Bitcoin, un investigador de blockchain y activos digitales encriptados Gu Yanxi publicó una columna que decía que MicroStrategy es simplemente más radical y audaz que otras instituciones. Afirmó en el artículo que en el contexto global actual, cada vez más instituciones financieras están comenzando a brindar servicios relacionados basados ​​en Bitcoin. Para Bitcoin, un producto que se comercializa a nivel mundial, la reciente entrada de estas principales instituciones financieras ha proporcionado una base más sólida para el crecimiento de los precios de las transacciones de Bitcoin.

Gu Yanxi señaló que las transacciones de bitcoin se pueden ver desde al menos dos dimensiones, cumplimiento e incumplimiento, clientes minoristas y clientes institucionales. En la actualidad, Bitcoin ha sido reconocido como un producto comercial convencional. Su naturaleza ya no se discute en el mercado. Este fenómeno muestra que Bitcoin ha sido aceptado por el mercado. El mercado está más preocupado por si se puede negociar convenientemente, cómo se verá afectado su precio, si hay suficiente liquidez y otras cuestiones específicas sobre la negociación de productos. También afirmó en el artículo que el juicio del mercado estadounidense sobre los productos comerciales de bitcoin es inseparable de la actitud de supervisión. El aumento en la emisión de monedas digitales estables en dólares en el mercado de EE. UU. también es propicio para las transacciones activas de bitcoin. Todos estos factores son los que han impulsado el reciente aumento del precio de Bitcoin.

Gu Yanxi finalmente dijo que es precisamente debido a estos desarrollos en el mercado que Bitcoin se está convirtiendo en un producto comercial aceptado por el mercado, y más fondos ingresarán a este producto. Incluso si habrá fuertes choques en el futuro, su aumento a largo plazo es un evento de alta probabilidad. Por lo tanto, existe un comportamiento de compra aparentemente loco de Micro Strategy en el mercado. [2020/12/11 14:53:08]

Dalio citó tres factores de riesgo para Bitcoin como volatilidad, riesgo regulatorio y liquidez.

Voz | Gu Yanxi: La tecnología blockchain impulsará el desarrollo de la industria cinematográfica a un nuevo nivel: Gu Yanxi, presidente del Instituto de Investigación CBX, publicó una columna hoy en la que dice que la tecnología blockchain y la tecnología 5G impulsarán la industria cinematográfica a un nuevo nivel El nivel de desarrollo ha provocado cambios trascendentales. Desde la perspectiva de la tecnología blockchain, todavía hay mucho margen de mejora en el método actual de entrega de medios cinematográficos centrados en sitios web. El canal de distribución actual del mercado cinematográfico, ya sea un canal de cine o un canal de transmisión de medios, el costo del intermediario sigue siendo un costo muy alto para la distribución de productos cinematográficos. La tecnología Blockchain admite transacciones directas entre pares en Internet. Por lo tanto, ahora es posible aplicar la tecnología blockchain a los canales de distribución de productos cinematográficos para respaldar las transacciones directas entre los usuarios consumidores y los proveedores de productos cinematográficos. En el futuro, es muy probable que haya una alianza de partes relevantes en la industria cinematográfica, incluidos los productores y distribuidores de películas, que determinarán las reglas de la alianza en igualdad de condiciones y llevarán a cabo la financiación de películas digitales en la cadena de bloques. Solicitar y distribuir puestos de trabajo. Dado que el trabajo se realiza en esta cadena, la eficiencia será mucho mayor que el modelo existente y podrá llegar a más usuarios a escala global. Además, esta cadena de bloques definitivamente adoptará la cadena de alianzas. [2019/11/24]

Estos tres factores son los principales obstáculos que impiden que Bridgewater y sus clientes inviertan en Bitcoin. Los tres factores que enumeró son completamente correctos, pero no analizó las interrelaciones entre estos tres factores y el camino de cómo se resolverán estos tres factores en el futuro.

Voz | Gu Yanxi: El crecimiento de Bitcoin en el último período se debe principalmente a los activos digitales generados por varias ICO: Gu Yanxi, fundador del Instituto de Investigación CBX, dijo que desde marzo de 2017, Bitcoin ha recuperado su parte de activos digitales encriptados. 70% de los activos totales. Algunos pensamientos relacionados con esto.

1, el crecimiento de Bitcoin en el último período se debe principalmente a los activos digitales generados por varias ICO.

2. En el futuro previsible, es imposible que ingresen al mercado más tipos nuevos de activos digitales. Bitcoin no puede crecer por la misma razón.

3. En el futuro previsible, el precio de Bitcoin estará determinado principalmente por la especulación del mercado. Los inversores institucionales que cotizan en CME y Bakkt serán la fuerza principal para determinar el precio de Bitcoin.

4. Los especuladores solo se preocupan por los diversos factores que conducen a los cambios de precios, independientemente de si el subyacente es la soja o el oro. Dado que la cantidad total de Bitcoin es limitada y la producción es cada vez menor, los cambios en el precio de transacción deberían ser más similares a los del oro. [2019/9/6]

La razón principal de la alta volatilidad de Bitcoin es que el desarrollo de Bitcoin aún se encuentra en su etapa inicial, por lo que las transacciones de usuarios minoristas siguen siendo la principal fuerza comercial; en segundo lugar, se debe al uso de un alto apalancamiento en las transacciones de Bitcoin. En términos de liquidez, aunque el volumen comercial de Bitcoin aumenta año tras año, todavía no es un producto comercial convencional. Los fondos institucionales aún no han ingresado a las transacciones de Bitcoin, por lo que su liquidez ciertamente no es tan buena como la de los productos comerciales de materias primas y acciones. Existen factores de riesgo reglamentarios. Dalio citó a Lagarde y Yellen al respecto. La cooperación regulatoria entre los reguladores financieros globales en bitcoin y otras criptomonedas seguramente sucederá. Las medidas regulatorias específicas son actualmente impredecibles. Sin embargo, a juzgar por las medidas regulatorias hasta el momento, tanto la CFTC de EE. UU. aprobó la transacción y liquidación de derivados de Bitcoin ya en 2017, como a fines de 2020, el Departamento del Tesoro de EE. UU. intentó introducir los requisitos regulatorios para la autorregulación. billeteras, y también hay A principios de 2021, la regulación financiera de EE. UU. Aclaró claramente que su posición sobre las monedas estables es fomentar la aplicación innovadora de la tecnología blockchain en la industria financiera, al tiempo que enfatiza el cumplimiento de las innovaciones relacionadas.

Voz | CBX Gu Yanxi: En el futuro, se formarán dos campos representados por Libra y Telegram: Recientemente, la Autoridad de Supervisión del Mercado Financiero de Suiza emitió licencias a dos proveedores de servicios de cadena de bloques por primera vez y emitió medidas contra el lavado de dinero. Al respecto, Gu Yanxi, fundador de CBX Research Institute, dijo que es normal que los reguladores financieros suizos reiteren sus requisitos contra el lavado de dinero en las finanzas de blockchain. Entre los principales reguladores financieros del mundo, es el primero en emitir una licencia para la banca y los agentes de valores. Esto es muy avanzado. El intercambio de activos digitales suizo previamente establecido también es una acción muy importante en las principales jurisdicciones regulatorias financieras del mundo.

Gu Yanxi señaló que en el futuro mundo de los activos digitales, es probable que se formen dos campos. Uno se basa en la cadena de permisos, y en ella pueden operar instituciones y activos bajo la supervisión de instituciones financieras globales. El otro es el campamento basado en cadenas públicas no reguladas. Es probable que el primero esté representado por Libra, y el segundo puede estar representado por la próxima cadena pública de Telegram. [2019/8/27]

Las opiniones de Lagarde y Yellen representan claramente una posición sobre una mayor regulación de Bitcoin. Los candidatos para el liderazgo de la SEC, la OCC y la CFTC, los principales reguladores financieros de la nueva administración de los EE. UU., están bien versados ​​en la aplicación de la tecnología Bitcoin y blockchain y buscan formular medidas regulatorias para regular y fomentar este desarrollo. Entonces, en general, en términos de la regulación de Bitcoin, cada jurisdicción reguladora financiera importante tendrá posiciones diferentes, pero definitivamente cooperará más para buscar una posición común. Sin embargo, en términos de políticas específicas, es probable que las políticas regulatorias de varias jurisdicciones sean muy diferentes. Por ejemplo, la postura regulatoria del regulador financiero de EE. UU. sobre Ripple es obviamente diferente de la postura del Reino Unido y Japón sobre Ripple. En la actualidad, una organización de apoyo común para la cooperación regulatoria financiera global en este sentido es el GAFI (Grupo de Acción Financiera Internacional). Se espera que en términos de futuras políticas regulatorias relacionadas con Bitcoin, es probable que también se proponga a través del GAFI. Y tal política regulatoria sin duda será más consistente con las políticas regulatorias existentes para materias primas y productos de renta variable. La promulgación de dicha política regulatoria reconocerá la existencia de Bitcoin como un tipo de activo. Esto promoverá su negociación en los principales lugares de negociación.

Entre las posibles políticas regulatorias adoptadas por los reguladores globales sobre Bitcoin, existe la posibilidad de prohibir Bitcoin por completo. Pero esta posibilidad es muy pequeña. En el mercado de EE. UU., ya existen transacciones de derivados basados ​​en bitcoin aprobadas por los reguladores financieros de EE. UU. También se están estableciendo en el mercado instalaciones comerciales y de servicios basadas en Bitcoin. Varios productos basados ​​en Bitcoin también son bienvenidos en el mercado. Los líderes reguladores financieros del nuevo gobierno de EE. UU. también tienen una actitud positiva hacia el desarrollo de blockchain y activos digitales encriptados. Entonces, al menos en el mercado de EE. UU., las posibilidades de una prohibición total de Bitcoin son escasas o nulas.

En resumen, entre los tres factores mencionados por Dalio que afectan la inversión de Bridgewater Fund en Bitcoin, creo que los reguladores financieros de todo el mundo cooperarán para regular aún más las transacciones de Bitcoin, lo que definitivamente sucederá. Pero estas medidas regulatorias regularán el mercado de bitcoin y promoverán bitcoin como un producto comercial principal. Como resultado, la liquidez de las transacciones de Bitcoin mejorará considerablemente y la volatilidad se reducirá en consecuencia. Por lo tanto, esto facilita que los administradores de activos como Bridgewater comiencen a invertir en Bitcoin. Para los inversionistas ordinarios, es posible obtener el ingreso de valor agregado de esta parte de los activos manteniendo Bitcoin ante instituciones como Bridgewater Fund.

Dalio dedica gran parte de esta investigación a analizar las propiedades de Bitcoin como reserva de valor. Especialmente comparándolo con el oro. Las opiniones de Dalio a este respecto son consistentes con las de los defensores de Bitcoin. En términos de una cierta cantidad total, sin control por parte de ninguna institución, alta transferibilidad, fácil división y sin pérdidas, Bitcoin es similar al oro y, en algunos aspectos, es incluso mejor que el oro. Por lo tanto, es muy adecuado como herramienta de reserva de valor. Sin embargo, Dalio no reconoció muy claramente la diferencia esencial entre Bitcoin y otras monedas digitales encriptadas. Como pionero y líder de activos digitales encriptados, Bitcoin tiene una posición insustituible. Y esta posición solo se fortalecerá. Para un inversor, esto afecta directamente la proporción de Bitcoin en su cartera de inversiones. Si un inversor tiene razón sobre el estado de Bitcoin, invertirá más de su dinero en Bitcoin en lugar de diversificar sus fondos en otras criptomonedas.

En general, Dalio tiene un análisis muy objetivo y una opinión positiva muy positiva sobre Bitcoin. Es por eso que planea iniciar un nuevo fondo de efectivo alternativo. Para los inversionistas públicos, comprender las opiniones de Dalio al respecto, especialmente sus acciones al respecto, será muy útil para tomar decisiones de inversión correctas.

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