¿De dónde provienen los altos ingresos de la minería DeFi? ¿sostenible?

Una de las principales narrativas de las finanzas descentralizadas DeFi es que, dados los altos rendimientos de DeFi, la gente común tendrá que mover su moneda fiduciaria al espacio DeFi. Desde un punto de vista empírico, esto es cierto: hoy en día, la tasa de interés de préstamo de las monedas estables en el protocolo Compound es superior al 10 % APY, y todavía hay muchas oportunidades de minería en el campo DeFi con APY del 50 % al 200 %. Ya sabes, en el mundo real, la mayoría de los bancos ofrecen a los clientes tasas de interés de depósito que no superan el 1%. Pero cuando la persona promedio escucha estos números de ganancias por primera vez, la mayoría se muestra más cautelosa que confiada. "¡Esto debe ser una estafa!" Los rendimientos deben reflejar algunos riesgos ocultos, riesgos que los fanáticos de las criptomonedas no tenemos en cuenta. Esta es una suposición razonable: el riesgo de contrato inteligente es difícil de cuantificar, por lo que los proveedores de préstamos pueden exigir altas tasas de interés a los prestatarios para compensar este riesgo. La tasa de préstamo histórica de USDC en el protocolo Compound El sector del concepto DeFi tiene un aumento promedio del 0,14% hoy: las cotizaciones de Jinse Finance and Economics muestran que el sector del concepto DeFi tiene un aumento promedio del 0,14% hoy. Entre las 47 monedas, 16 subieron y 31 bajaron, entre las cuales las principales fueron: HOT (+33,49%), MLN (+20,25%) y SNX (+16,40%). Las principales divisas son: RSR (-8,20%), LBA (-7,39%), ANT (-7,33%). [13/01/2021 16:01:54] Si observamos la tasa de interés de préstamo histórica de USDC en el protocolo Compound, podemos ver que la tasa de interés de préstamo se ha disparado del -1 % a más del 10 % a lo largo de los años. Y el riesgo de contrato inteligente en este acuerdo no ha sufrido cambios sustanciales, lo que muestra que las altas tasas de interés pueden estar impulsadas más por la demanda que por la oferta. Ahora que lo hemos descubierto, ¿por qué los prestatarios están dispuestos a pagar tasas de interés tan altas para tomar prestados criptoactivos? Profundizando un poco más, prestar activos es solo una de las formas en que las personas pueden obtener ingresos. Para comprender realmente de dónde provienen las ganancias, primero debemos pensar detenidamente sobre cómo crece el dinero y por qué está bien invertir dinero en algo y recibir un pago. En mi opinión, los rendimientos provienen de cuatro categorías: demanda de préstamos, intercambio de riesgos, prestación de servicios y crecimiento de las acciones. Transmisión de OKEx DeFi: el valor de mercado total de DeFi es de 15,31 mil millones de dólares estadounidenses, liderado por la plataforma OKEx SUSHI: según las estadísticas de OKEx, el valor de mercado total actual de los proyectos DeFi es de 15,31 mil millones de dólares estadounidenses, y el volumen total de bloqueo es de 17,54 mil millones de dólares estadounidenses; Las tres principales monedas DeFi en la plataforma OKEx fueron SUSHI, AAVE y CRV. A partir de las 17:00, las monedas DeFi populares en la plataforma OKEx son las siguientes: [2020/12/2 22:52:52 ] Conozca los beneficios de DeFi. La fuente más obvia de beneficio es la necesidad natural de pedir prestado. Las empresas necesitan préstamos para comprar bienes de capital, los bancos necesitan préstamos a corto plazo para financiar sus actividades (el mercado de repos) y las personas pueden necesitar préstamos para pagar la universidad. Debido a esta necesidad natural de pedir prestado, comienza a formarse un mercado de prestatarios y prestamistas, y estos préstamos tienen un precio: la necesidad de pedir prestado de una persona es el beneficio de otra. En el futuro, precisamente porque esta necesidad natural de pedir prestado se ha mantenido en un nivel muy básico, casi nunca es probable que este rendimiento se agote. BM comentó sobre el evento del robot comercial preventivo de Ethereum: Es por eso que Ethereum no es adecuado para DeFi: los socios de investigación de Paradigm, Dan Robinson y Georgios Konstantopoulos, publicaron el artículo "Ethereum es un bosque oscuro". Según el análisis, hay múltiples bots que escanean Ethereum Mempool, buscando formas de sacar provecho de otros usuarios. Se le preguntó a Dan si podía recuperar los tokens de liquidez de Uniswap (por un valor aproximado de $ 12,000) que se enviaron accidentalmente al contrato de emparejamiento. Su pensamiento inicial fue que las fichas estarían bloqueadas para siempre, pero luego se dio cuenta de que si las fichas todavía estaban allí, cualquiera podría recuperarlas. Cuando alguien llama a una función en el contrato principal de Uniswap, el contrato medirá su propio saldo de token de liquidez y lo quemará, y proporcionará los tokens retirados a la dirección especificada por la persona que llama. Cuando implementaron la operación de rescate, se encontraron con un robot comercial preventivo: la transacción de obtención estaba incluida, pero había un error UniswapV2: INSUFFICIENT_LIQUIDITY_BURNED, lo que significaba que el token de liquidez había desaparecido. El resultado es que, unos segundos después de que la transacción get ingrese al Mempool, alguien ejecuta la llamada y se lleva los fondos. El fundador de EOS, BM, comentó que es por eso que Ethereum no es adecuado para DeFi. El problema descrito en el artículo no existe en EOS, porque es demasiado rápido para realizar transacciones anticipadas, y el productor es conocido y puede ser responsable. Lo que está pasando en Ethereum es horrible. (Cryptoticker) [2020/8/30] Otra razón de la necesidad natural de pedir prestado es que las personas anhelan el apalancamiento. Como dicen algunas personas: "El apalancamiento es un ****". OKEx lanza 8 tokens DeFi: BAND, JST, REN, RSR, YFI, wNXM, YFII, TRB: Según el anuncio oficial de OKEx, BAND, JST, REN, RSR, YFI, wNXM, YFII, TRB, total 8 monedas. 1. Hora de depósito: los depósitos BAND, JST, REN, RSR, YFI, wNXM, YFII, TRB estarán disponibles a las 12:00 el 28 de agosto, hora de Hong Kong 2. Hora de negociación: BAND/USDT estará disponible a las 15:00: 00 del 28 de agosto, hora de Hong Kong, JST/USDT, REN/USDT, RSR/USDT, YFI/USDT, wNXM/USDT, YFII/USDT, transacciones de mercado TRB/USDT; abra BAND/ETH, BAND/BTC a las 16: 00 del 28 de agosto, hora de Hong Kong; Transacciones de mercado de JST/ETH, JST/BTC; REN/ETH, REN/BTC; RSR/ETH, RSR/BTC; YFI/ETH, YFI/BTC; wNXM/ETH; TRB/ ETH, TRB/BTC. 3. Hora de retiro: los retiros de BAND, JST, REN, RSR, YFI, wNXM, YFII, TRB estarán disponibles a las 15:00 el 31 de agosto, hora de Hong Kong. [2020/8/28] Análisis | El valor bloqueado de los proyectos DeFi es de 1.190 millones de dólares estadounidenses, un aumento del 3,95 % en la última semana: según los datos de la página especial DeFi de DAppTotal.com: A partir de ahora, el El total de fondos bloqueados de 25 proyectos DeFi alcanzó los 1190 millones de dólares estadounidenses, de los cuales EOSREX bloqueó 439 millones de dólares estadounidenses, lo que representa el 37,06 %, ocupando el primer lugar; Maker bloqueó 303 millones de dólares estadounidenses, lo que representa el 25,62 %, ocupando el segundo lugar; Edgeware ocupó el tercer lugar bloqueó 226 millones de dólares, lo que representa el 19,13 %; Compound, dYdX, Bancor, InstaDApp y otras aplicaciones DeFi representaron el 18,19 % en total. En la última semana, en general: debido a la diferencia de tasas de interés entre Compound y Maker, el valor total de bloqueo de Compound ha aumentado aún más y ha superado los 100 millones de dólares estadounidenses hasta el momento, un aumento del 268,31% en el últimos dos meses; La cantidad total de posiciones bloqueadas es de solo 5,1 millones de dólares estadounidenses, que se ha desplomado en un 75% con respecto al mes anterior. Además, afectadas por las fluctuaciones del mercado, más de la mitad de las posiciones bloqueadas de los proyectos DeFi se han recuperado ligeramente, y las posiciones bloqueadas generales han aumentado un 3,95 % con respecto al mes anterior. [2019/8/5] Los inversores que son extremadamente optimistas sobre los activos pueden querer pedir prestado efectivo para comprar más activos, especialmente si esperan que los activos crezcan más rápido que las tasas de interés pagadas para pedir prestado. Esto es muy claro en el espacio DeFi. Plataformas como dYdX y Alpha Homora tienen algunas de las tasas de préstamo más altas de cualquier protocolo DeFi porque estas plataformas han creado formas muy simples para que los prestatarios utilicen estos activos prestados en posiciones apalancadas. Para crear productos de alto rendimiento, es necesario estimular una gran demanda de préstamos, y el apalancamiento de la inversión es una de las mejores formas de estimular los préstamos en el entorno de mercado actual. Otra fuente de ingresos es a través del riesgo de intercambio, que se cruza con la generación de demanda de préstamos. El ejemplo más simple aquí es el seguro. Si Alice quiere una protección financiera, puede obtener una compensación si se ve involucrada en un accidente, por lo que está dispuesta a pagarle a Bob por ello. Esencialmente, Alice y Bob están intercambiando riesgos entre ellos, y Bob recibe algún beneficio por asumir ese riesgo. Otro ejemplo destacado de intercambio de riesgo es a través de contratos de opciones. Los compradores de opciones están dispuestos a pagar una prima para protegerse contra los cambios bruscos en los precios de los activos, mientras que los vendedores de opciones obtienen algún beneficio por estar del otro lado del comercio. Una de las nuevas formas de intercambiar riesgos en el espacio DeFi es a través de la clasificación de riesgos (fracciones). Los protocolos como Saffron Finance toman el flujo de efectivo y lo dividen en diferentes partes: el nivel de riesgo es Junior (primario, es decir, el más riesgoso) la parte obtiene una mayor parte del rendimiento del flujo de efectivo, pero tiene que asumir la pérdida de riesgo de flujo de efectivo , mientras que la parte senior Senior obtiene menores retornos en efectivo, pero su inversión en flujo de efectivo está garantizada. Esencialmente, los activos de nivel Junior y Senior intercambian riesgo cuando se reducen a oportunidades de ingresos con diferentes riesgos. Estos contratos de intercambio de riesgo son un gran mercado en las finanzas tradicionales, porque diferentes individuos/instituciones tienen inherentemente diferentes características de riesgo, impulsadas por el hecho de que siempre existe una necesidad inherente de intercambio de riesgo. Por lo tanto, a la larga, supongo que esto también se convertirá en una de las principales fuentes de ingresos de DeFi. Una fuente de ingresos menos intuitiva es: puede usar activos para proporcionar servicios para ganar dinero. Por ejemplo, los cambistas pueden cobrar tarifas porque utilizan sus propios activos para prestar servicios. La razón para obtener beneficios en el contexto de un cambiador de dinero es brindar la conveniencia de intercambiar entre dos monedas. Otro ejemplo es un cajero automático, una máquina que guarda efectivo en su memoria, lo que permite a los clientes retirar fondos de su cuenta bancaria al instante para comprar bienes y pagar servicios. Un cajero automático es un servicio por el que los clientes están dispuestos a pagar. En el contexto de DeFi, proporcionar liquidez a los creadores de mercado automatizados (AMM) puede entrar en esta categoría de obtención de ingresos. Al proporcionar activos a AMM, es posible brindar servicios de manera eficiente a los usuarios que desean intercambiar activos. Tomando como ejemplo el protocolo Uniswap, el proveedor de liquidez LP cobra una compensación del 0,3% por cada transacción. Mientras esperamos que la demanda de estos servicios persista en el tiempo, también podemos esperar que persistan sus respectivos beneficios. Sin embargo, brindar tales servicios tiene sus propios riesgos, específicamente proporcionar activos a los AMM puede sufrir una "pérdida temporal". A la larga, proporcionar liquidez a los activos de AMM sería un movimiento de ganancias positivo si el costo de cubrir estos riesgos es lo suficientemente menor que la ganancia de brindar el servicio. Otra fuente de "rendimiento" proviene del valor del crecimiento de las acciones. Si le hubiera prestado dinero a Uber en la etapa inicial a cambio de una participación accionaria en el negocio, el retorno de esa inversión habría sido asombroso, impulsado principalmente por el crecimiento en el valor de las acciones. La mayoría de los altos rendimientos en DeFi hoy en día están impulsados ​​por el crecimiento de la equidad (activos encriptados). Por ejemplo, cuando extraes en Compound, esencialmente estás prestando dinero al protocolo y obteniendo capital gratis (tokens COMP gratis). Por lo tanto, puede obtener el ingreso básico del activo del préstamo (de la demanda de préstamo natural) y también obtener el "ingreso" de la apreciación del token COMP. Dado que los activos de DeFi se encuentran actualmente en una etapa de hipercrecimiento, la mayoría de las locas cifras de ingresos que ve provienen del crecimiento de las acciones. Muchos protocolos DeFi ven esta vía como una forma a corto plazo de atraer usuarios a su protocolo. Esperan ganar una gran cantidad de usuarios ofreciendo hacer staking de forma gratuita. Por lo tanto, la principal estrategia actual de los propietarios de activos es la "agricultura de ingresos", es decir, obtener estos incentivos de capital de forma gratuita y rezar para que el valor de estos activos aumente, de modo que sus ingresos generales se disparen. No está claro si esta fuente de ingresos continuará a largo plazo. Una vez que el protocolo se da cuenta de que los incentivos de equidad emitidos para adquirir usuarios no valen la pena, puede desactivar estos incentivos. Es probable que la estrategia principal para que DeFi obtenga ingresos en el futuro esté impulsada por uno de los otros tres factores, en lugar del crecimiento del capital. A medida que el ecosistema DeFi madura y se desarrolla a lo largo de la curva S, es posible que veamos que los rendimientos caen del absurdo APY del 1000 % a niveles más "normales". Con el tiempo, los incentivos de capital pueden disminuir y el activo saldrá de su fase de alto crecimiento. En el futuro, espero ver un diseño de productos más sofisticado en el sector de intercambio de riesgos a medida que las personas diseñen productos financieros más complejos que aumenten los rendimientos

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