Uniswap: ¿Qué forma es más rentable, mantener o proporcionar liquidez?

En el tercer trimestre de 2020, todos los intercambios de criptomonedas de Finanzas Descentralizadas (DeFi) comenzaron a crecer rápidamente, básicamente debido al lanzamiento de una versión más resistente y profunda de Uniswap, su plataforma de intercambio desde 2018 Siempre en línea. Junto con la relajación monetaria, el estímulo fiscal y el aumento de los bloqueos, esto ha estimulado un desempeño explosivo en la segunda mitad del año. La afluencia de fondos resultante ha dado lugar a la creación de un gran fondo de liquidez, y muchas personas han visto la oportunidad de ganar automáticamente un 0,3 % de comisiones de gestión de otros a través del acuerdo, lo que permite a los inversores minoristas (no solo a los grandes) "invertir dinero'. Esto comienza a ponerse serio ya que Uniswap lanza un fondo de proveedor de liquidez de $ 4 mil millones a principios de 2021. Sin embargo, a diferencia de los métodos tradicionales de "libros de pedidos" para proporcionar liquidez de activos, Uniswap y otros intercambios DeFi utilizan "creación de mercado automatizada" (AMM). El AMM de Uniswap utiliza el modelo de 'producto constante' y se basa en el 'arbitraje' de intercambios externos para compensar el desequilibrio en el fondo de liquidez compuesto por dos tokens. Es posible que haya escuchado cosas sobre LP y Uniswap. 1. ¡Está lleno de tokens de estafa! Desafortunadamente, esto es cierto. Cualquiera puede lanzar Token en la plataforma sin ningún permiso o alto costo, por lo que Uniswap le recordará cuando opere. Aún así, muchos estafadores están creando tokens ERC-20 "falsos" que, por lo demás, se ven idénticos a los tokens reales, atrayendo a los inversores y luego descargándolos a través de (¿quizás precargados?) Swap. Así que asegúrese de verificar si compró el correcto antes de comprar Token. 2. Cuando cambia el precio del token, siempre pierde dinero. Una vez más, esto es mayormente cierto. Dado que los AMM se basan en el "arbitraje" para eliminar los desequilibrios en el grupo, usted, como proveedor de liquidez, está "en el lado equivocado" en cada transacción. (¿¡Por qué alguien querría hacer eso!?). La buena noticia es que por cada transacción realizada en el grupo, usted gana nuevos "tokens de grupo" de la "tarifa LP" (0,3% del valor de la transacción), que a su vez se utilizan para proporcionar liquidez al sexo del grupo. El resultado de esto con el tiempo y el "interés compuesto" es que, al final, debería estar ganando dinero, no simplemente reteniendo. Bueno, esto no es una "canasta de perdón", como veremos a continuación, puede usar la "Calculadora DeFi" gratuita de Novum Insights para verificar cualquier período de tiempo y pares. Dependiendo del par comercial y la volatilidad, puede ganar dinero o perder dinero). Exploraremos este tema con más profundidad a continuación. Vale la pena recordar que se denominan pérdidas transitorias porque pueden revertirse con el tiempo a medida que acumula tarifas y retrocesos de precios que se convierten en ganancias. O puede que no. Además, cuando "gana", estas son ganancias volátiles (incluso en el 50% de los pares de monedas estables) que pueden desaparecer de la noche a la mañana (¡verdadera diversión del mercado global las 24 horas del día, los 7 días de la semana, los 365 días del año!), porque todos sus fondos están bloqueados en el "grupo de tokens". ", no en tus manos. La fintech Juni completa una ronda de financiamiento A+ de $52 millones liderada por EQT Ventures: noticias del 15 de octubre, la fintech sueca Juni completó una ronda de financiamiento A+ de $52 millones liderada por EQT Ventures, FJ labs y los inversores originales DST Global, Felix Capital y Cherry Ventures también participaron en la ronda. Hace tres meses, Juni acaba de completar una ronda de financiamiento Serie A de $21 millones, también dirigida por EQT Ventures. La nueva financiación se utilizará para aumentar la plantilla a 120 y lanzar un producto de crédito integral. Juni afirma ser el único banco digital del mundo hecho a medida para la industria del comercio electrónico. La plataforma Juni integra servicios bancarios y de pago para automatizar varias funciones, incluida la gestión de gastos y facturación. Durante el período de marzo a mayo de este año, su volumen de transacciones aumentó casi un 500% cada mes. (pymnts) [2021/10/15 20:30:58] 3. Mi par comercial es "estable", por lo que tengo un 50% de protección contra la caída de precios. Así que tiene sentido, pero no es simplemente inmune a las pérdidas. 50% Necesitamos considerar qué sucede cuando estás en un par de divisas "estable/volátil" y el precio se mueve un poco. En última instancia, si el valor del token fluctuante en el par comercial llega a cero en el valor de mercado, entonces el mercado utilizará su liquidez para intercambiar todas sus monedas estables por cero monedas. Mostramos el impacto de la volatilidad en este tipo de par de divisas en el siguiente modelo. 4. Las altas tarifas de gasolina hacen que no sea rentable, cuando necesita irse, ¡no puede pagarlo! En el verano, la tarifa de gas alcanzó los 600 gwei en un momento, y algunos contratos de Token usaron más tarifas de gas que otros, por lo que incluso "salir" de un par de divisas relativamente convencional, como WBTC/ETH, costaría más de $160. Los precios dependen de la demanda, y cuando todo el mundo quiere salir, los precios se disparan. También debe hacer su tarea y tener en cuenta las tarifas de gas. Y búsquelo en un "sitio de tarifas de gas" (por ejemplo, https://duneanalytics.com/kroeger0x/gas-prices). Un breve resumen es: 1) Si tiene una gran cantidad de fondos a bordo, es posible que las tarifas de gasolina no importen (¡tiene suerte!) Y 2.) ETH 2.0 solucionará esto (¡esperamos!). De lo contrario, mire la hora y entre con una tarifa de gas baja. Uniswap lanzó un esquema de optimización de enrutamiento para reducir los costos de transacción: según las noticias del 17 de septiembre, Uniswap ha agregado hasta 7 niveles de optimización de enrutamiento para lograr transacciones de menor costo Encuentre una mejor solución comercial en todos los fondos de liquidez para minimizar el deslizamiento y los costos de gas (dividido en hasta 7 rutas para transacciones), a fin de proporcionar a los usuarios el mejor precio de transacción. [2021/9/17 23:31:30] Objetivos y consideraciones Comenzamos a modelar y establecimos algunos objetivos, que se pueden resumir de la siguiente manera: Quiero ingresar a las principales criptomonedas, por lo que quiero mantener BTC y ETH (en lugar de Muchas otras cosas de las que nunca he oído hablar) para empezar. ¡Me gusta la idea de ganar más comisiones con mi dinero mientras duermo! - Conviértase en un proveedor de liquidez. Me preocupa que vaya a 'todo a cero', así que me pregunto si tener una 'moneda estable' en mi par de divisas podría ayudarme a protegerme de esto. Este modelo estudia el comportamiento negativo y positivo de los pares de Tokens (sí, se intercambian pares en lugar de Tokens individuales) en fondos de liquidez bajo diversas condiciones de mercado. Si está en un grupo y una o ambas monedas que proporciona liquidez bajan o aumentan, ¿cómo afecta eso a sus tarifas? ¿Cuál es el impacto en el valor de la cartera? Si la mitad del grupo es estable, ¿estás realmente protegido o simplemente no ayuda? Imaginamos que un nuevo inversor podría querer tener tanto BTC como ETH, y también podría querer hacer algo de "cobertura" mediante el uso de una o más monedas estables. Hemos estudiado los casos extremos en los que uno o dos tokens valen cero o 3 veces el valor, y también hemos estudiado la situación en la que el valor de una moneda aumenta mientras que el valor de la otra moneda disminuye, o incluso cero. Tomamos una cantidad hipotética de $1,000, ignorando todas las tarifas, y hay tres grupos en total, a saber, ETH/USD, BTC/USD y BTC/ETH. Otra razón para hacer este análisis en lugar de otra cosa es que los dos grupos de liquidez más grandes en Uniswap (a partir de ahora) son ETH/stablecoins y BTC/ETH. UNI supera la marca de $ 40: según datos de Huobi Global, UNI subió a corto plazo y superó la marca de $ 40. Ahora se informa en $ 40,0288, con un aumento intradiario del 0,17 %. El mercado fluctúa mucho, así que por favor un buen trabajo en el control de riesgos. [2021/4/28 21:08:06] Estamos ignorando el costo del gas de algunos procesos; estos pueden ser importantes; calcule su propia cantidad. Estos costos pueden cambiar y cambian los cálculos y las conclusiones, así que verifique los montos de su inversión antes de hacer nada. Asumimos que las monedas estables son 100% estables. Esto es claramente falso ya que fluctúan alrededor de $1 (al menos un poco). Por ejemplo, DAI ha estado subiendo a $1.04 y luego cayendo a $0.96 durante los últimos 180 días, aunque esto es raro y solo por un corto período de tiempo. Por lo tanto, para proporcionar un análisis significativo, asumimos que todos los tokens estables en nuestro ejemplo permanecen en $1, pase lo que pase. Hasta ahora, lo han hecho, pero la intervención regulatoria o la falla de la plataforma pueden cambiar eso (esperamos que no). Este es nuevamente un modelo y no incluye "datos del mundo real", de más puntos de tiempo/datos, ni incluye muchas otras monedas locas y pares comerciales. Suponemos que la tasa de rendimiento anualizada que obtiene el proveedor de liquidez es del 22%, que puede ser muy excedida o insuficiente, pero debe haber algún ingreso (de lo contrario, ¿por qué lo haría?). Haga su propia investigación y, por supuesto, recuerde que "el desempeño pasado no es necesariamente indicativo de lo que puede suceder en el futuro". Además, también ignora las condiciones del mundo real de canje, acumulación y reducción para ganar tarifas, así como los cambios drásticos en tiempo real que pueden afectar el comportamiento del grupo y los precios bajo estas condiciones. Suponiendo que "el arbitraje sea efectivo", en el caso del token principal, parece ser efectivo. Tenga en cuenta que, entre otros tokens (¡especialmente los tokens más nuevos!), es posible que no estén listados en otros intercambios o que no tengan suficiente liquidez/volumen de negociación, lo que puede generar mucha volatilidad. Entonces, "TLDR" significa que en los grupos más pequeños, ni en términos de liquidez ni volumen de negociación, esto no es tan rápido ni tan eficiente, lo que significa que hay muchas ganancias o pérdidas para quienes interactúan con estos. El volumen total de bloqueo de Uniswap disminuyó un 7,65 % mes a mes: según los datos de OKLink, a las 18:00 de hoy, el volumen total actual de bloqueo de los protocolos DeFi en Ethereum es de unos 15 810 millones de dólares estadounidenses. Entre ellos, las tres principales posiciones bloqueadas son Maker con 2440 millones de dólares estadounidenses (+2,66 %), WBTC con 2260 millones de dólares estadounidenses (+8,95 %) y Uniswap V2 con 1690 millones de dólares estadounidenses (-7,65 %). [2020/11/18 21:14:04] Suponemos que WBTC y BTC son exactamente lo mismo. Pero definitivamente no lo son, y si está siguiendo esta pregunta, debe hacer su propia investigación. Todo esto suponiendo que nada cambia en el código Uniswap cuando se lanza una nueva versión o se actualiza a ETH2.0. La mayor parte de la "acción" diaria estará en un área estrecha del gráfico, alrededor de +/- 50%, pero con el tiempo y en casos especiales (es decir, cripto para cualquier día del año :-), podemos ver Alcanzar diferentes extremos del gráfico. 1. Solo tener ETH y BTC Esta puede ser la estrategia más fácil de entender entre todas las estrategias, y no involucra a Uniswap en absoluto.Sin embargo, como comparación, todavía introducimos conceptos como precios relativos. Hay tres ejes a los que referirse: X es el valor relativo de BTC, Y es el valor relativo de ETH y Z es el valor de su inversión de $ 1000 (¡neto de todas las tarifas de gas!). No hay un punto de partida real, pero debemos comenzar en 100(%), 100(%), $1000 y ver qué sucede cuando el valor del token sube o baja en relación con otros tokens. 50/50 con Bitcoin y Ethereum Realmente no hay mucho que ver aquí. Las ganancias y pérdidas que obtiene están aisladas y no se afectarán entre sí. 2. Proporcione datos de liquidez para BTC y ETH al mismo tiempo: las visitas al sitio web de Uniswap aumentaron 15 veces en un solo mes, y el volumen de operaciones aumentó 7 veces: el analista de Messari, Mason Nystrom, tuiteó que los datos mostraban que en un mes, el sitio web de Uniswap el volumen de visitas se incrementó en 15 veces. Durante el mismo período (20 de junio al 20 de julio), su volumen de negociación se multiplicó por 7 y su liquidez se duplicó. [6/8/2020] Así que tienes $500 de BTC/USD (llamémoslo así) y $500 de ETH/USD. Esto significa que el 50% de su LP total es Token estable, y el resto es BTC y ETH. Ganas (pero no el 100%), pero también pierdes (no el 100%). Proporciona liquidez para BTC/USD y ETH/USD con una proporción de 50/50, por lo que en este caso, excepto en las caídas más pronunciadas, está protegido si uno de BTC/ETH llega a cero y el otro si sube, aún puede obtener el beneficio de la parte superior. Entonces, las "alas" de la izquierda y la derecha muestran el ejemplo, si ambas monedas se triplicaran al mismo tiempo, duplicarías tu capital. ¡etc! ¿Por qué mis dos tokens triplicaron su valor mientras que mi cartera solo se duplicó? Sí, eso es correcto. Su moneda estable está bloqueando sus ganancias. Recuerde, también es (la mayoría de las veces) una pérdida menos grave para usted. Del mismo modo, cuando el valor de ambos Tokens llegue a cero, el valor de su cartera también irá a cero. Como se puede ver, esta estrategia "cubre" efectivamente sus pérdidas y ganancias, y probablemente sea correcta, si no perfecta, para su nivel de riesgo/recompensa. ¿Cómo se compara con simplemente sostener? 3. Mantener BTC/USD y ETH/USD En este ejemplo, estamos comparando el esquema 1 y el esquema 2 anteriores, lo que conduce a dos imágenes de ingresos diferentes, una es el avión en (1) y la otra es el ala en ( 2). Hold vs. 2 pools que son 50% estables Si no los ponemos juntos es más difícil ver la diferencia, pero básicamente las "alas" en (2) incluyen 25% en cada uno de los dos pares Las monedas estables conducen a una baja pendiente en el borde de cada rango en el gráfico. Traducido, esto significa que al proporcionar liquidez a los grupos con monedas estables, está superando la mera tenencia a través de la apreciación del precio y las tarifas compuestas. Vale la pena señalar que en el caso de que BTC y ETH se bloqueen, estará protegido por el efecto de estabilización por un tiempo, pero al final volverá a cero. Estás cayendo menos de lo que deberíamos mencionar simplemente aguantando...

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