Popular Science: Evolución de CFMM (Creador de Mercado de Función Constante)

En los mercados financieros tradicionales, cada valor requiere un mercado de compradores y vendedores para negociar de manera efectiva. La velocidad y la facilidad del comercio de acciones se dan por sentadas en estos días, especialmente con el modelo de inversión Robinhood recientemente introducido. En esta nueva era, los creadores de mercado juegan un papel fundamental, creando una experiencia comercial perfecta para los participantes del mercado. Durante el año pasado, el papel de los creadores de mercado se transfirió al ecosistema criptográfico en forma de agentes algorítmicos llamados creadores de mercado automatizados (AMM). Los AMM realizan las mismas funciones que los creadores de mercado tradicionales, facilitando las transacciones entre dos activos digitales. Sin embargo, en el contrato inteligente, el mercado no lo crean los grandes bancos o las empresas comerciales, sino los algoritmos. A diferencia de los creadores de mercado tradicionales que dependen de recursos masivos para proporcionar diferenciales de compra y venta ajustados, los AMM redefinen la forma de proporcionar liquidez y aplican fórmulas matemáticas para determinar el precio de las transacciones de activos. Los creadores de mercado de función constante (CFMM) son la familia más popular de AMM. Este AMM utiliza una función constante como mecanismo de fijación de precios cuando un comerciante desea intercambiar el token A por el token B. En este contexto, el término "función constante" se refiere al hecho de que el producto de las reservas de activos debe permanecer constante para cualquier transacción. Desde 2017, algunos DEX han modificado esta función constante para la optimización de diferentes casos de uso. A continuación, se presentarán algunos de los DEX más populares y se presentarán en detalle las funciones constantes adoptadas por ellos. La rapera estadounidense Megan Thee Stallion colabora con Cash App para lanzar un video científico de Bitcoin: La rapera estadounidense Megan Thee Stallion ha lanzado un video titulado "Bitcoin for Hotties" en colaboración con Cash App, un servicio de pago móvil desarrollado por Square. El video explica qué es Bitcoin y por qué es valioso desde su punto de vista. Megan Thee Stallion tiene más de 24,1 millones de seguidores en Instagram y 6,4 millones de seguidores en Twitter. (Bitcoin News) [2021/8/8 1:41:10] Uniswap Uniswap es el primer DEX que populariza el uso de funciones constantes (para intercambiar dos activos). Utiliza una variante de AMM llamada "AMM de producto constante", que impone que el producto de dos reservas de activos siempre debe permanecer constante. En esta ecuación, x e y representan el número de unidades de los dos activos en el fondo de liquidez. Para ilustrar, suponga que el grupo ETH/DAI contiene 100 ETH (el valor de x) y 10 000 DAI (el valor de y). En este ejemplo, Uniswap multiplica las dos cantidades para obtener un valor de 1 000 000 para k. El objetivo ahora es mantener el valor de k constante independientemente del volumen de transacciones en el fondo de liquidez. La única manera de hacer esto es si las cantidades de x e y varían inversamente. En otras palabras, cuando la cantidad de x aumenta (el comerciante agrega ETH al grupo), la cantidad de y debe disminuir (el comerciante elimina DAI del grupo). En última instancia, la cotización en cualquier intercambio dado es una función de la fórmula del producto constante y la proporción de tokens en el grupo. Huobi lanzó una serie de videos de divulgación científica "Comprender DeFi en un minuto": según las noticias oficiales, el 24 de agosto, Huobi lanzó una serie de videos de divulgación científica "Comprender DeFi en un minuto" y cooperó con Weibo Finance and Economics para titular y transmitió DeFi Cognition, ayudando al desarrollo de la industria "Understanding DeFi in One Minute" es la primera serie de animaciones científicas populares de la industria que explica de manera sistemática y completa DeFi creada por Huobi Growth Academy. La serie de animaciones "Comprender DeFi en un minuto" clasifica sistemáticamente el desarrollo de DeFi, que es adecuado para las personas que desean comprender DeFi en la cadena de bloques desde lo más superficial hasta lo más profundo y de manera integral y sistemática. El video ha sido publicado por el Weibo oficial de Huobi.com. [2020/8/24] Cabe señalar que la relación entre x e y no es lineal. No es lo mismo cambiar 10 ETH por 1000 DAI que cambiar 20 ETH por 2000 DAI. En cambio, la relación es asintótica. Esto significa que a medida que aumenta la cantidad de tokens gastados, la cantidad de tokens recibidos se vuelve más pequeña. La propiedad de la función de producto constante es útil para los AMM porque garantiza que siempre habrá liquidez a medida que el precio de cualquier activo se acerque al infinito. Balancer News | Informe: Blockchain y otras palabras candentes han llevado al mayor crecimiento interanual en la facturación de libros y enciclopedias para niños: Recientemente, JD Books e iResearch publicaron conjuntamente el "Informe del mercado de libros de China de 2019". El informe señaló que palabras candentes como AI, 5G, blockchain, robot, VR, hogar inteligente y AR continúan encendiendo el auge de la tecnología. Si bien la tecnología está cambiando la vida del público, también ha atraído la atención de más y más padres Interés y amor por la tecnología. Por lo tanto, el volumen de ventas de enciclopedias de divulgación científica en libros para niños tiene la tasa de crecimiento interanual más alta, representando casi el 40%. [2020/1/8] El AMM de Balancer generaliza la función de producto constante de Uniswap, creando una variante llamada "AMM promedio constante". El núcleo de este AMM es la función de valor, que exige que el producto del poder ponderado del saldo de activos en el grupo de activos siempre debe permanecer sin cambios. En esta fórmula, t representa la cantidad de tipos de activos en el grupo, Bt es la cantidad de activos y Wt es el peso de los activos. Aunque la fórmula matemática parece mucho más complicada en comparación con la función de producto constante simple y fácil de entender de Uniswap, en realidad es muy fácil de entender. Por ejemplo, supongamos que un usuario crea un Balancer Pool que contiene tres activos: 100 ETH, 100 BTC y 100 000 DAI, cada uno con un peso del 33,3 %. Balancer procesa estos valores de la siguiente manera: En el sitio | Huobi China lanzó un nuevo libro sobre la economía digital y la popularización de la industria blockchain: Informe en vivo de Jinse Finance, el 6 de diciembre, patrocinado por el Departamento Provincial de Industria y Tecnología de la Información de Hainan, co- Organizado por el Centro Financiero de Cooperación Sur-Sur, el Parque de Software Ecológico de Hainan y Huobi China acogió el "Foro de Cooperación Internacional de Blockchain y Economía Digital del Puerto de Libre Comercio de Hainan" en Haikou. Este es el primer foro ministerial de blockchain del mundo. En este foro, Huobi China celebró la ceremonia de "Lanzamiento de la serie de nuevos libros de divulgación científica sobre la economía digital y la industria de la cadena de bloques", con la esperanza de ayudar a los profesionales, universidades e instituciones de investigación a obtener una comprensión más profunda de la industria de la cadena de bloques a través de materiales didácticos, educación profesional , capacitación y otros medios Blockchain, para establecer un modelo de conocimiento global de blockchain, y promover verdaderamente la aplicación de blockchain. Yuan Yuming, CEO de Huobi China, anunció que United Machinery Industry Press lanzará una serie de materiales didácticos "Introducción a Blockchain", "Diseño y aplicación de sistemas de Blockchain" y "Análisis de nuevos modelos de negocios de Blockchain" para la educación superior general. Se promovieron los primeros materiales didácticos de blockchain; Huobi China también participa activamente en la investigación de la economía digital. Se ha lanzado el nuevo libro "Understanding Libra" publicado por CITIC Publishing House; la "Guía avanzada de tecnología Blockchain" estará disponible en diciembre; el primera colección de los casos de aplicación de blockchain más completos en la industria "100 casos de aplicaciones de la industria de blockchain" se publicó por primera vez en este foro. [2019/12/6] Similar a Uniswap, el objetivo es mantener k sin cambios mientras solo cambia el saldo de activos y mantiene el peso de los activos sin cambios. En el caso de un Balancer Pool de 3 activos, las transacciones pueden ocurrir entre dos de los tres activos. Los usuarios pueden intercambiar ETH por DAI, ETH por BTC o DAI por ETH. Manteniendo constante el valor de k, se puede generar una superficie de valor entre los tres activos. Noticias | El orador estadounidense Anthony Robbins comenzó a popularizar lo que es Bitcoin: el orador estadounidense Anthony Robbins (Anthony Robbins) publicó un artículo de divulgación científica sobre Bitcoin en su sitio web y lo presentó a sus fanáticos en Twitter ¿Qué es Bitcoin? Actualmente, su cuenta de Twitter tiene un total de 3.04 millones de seguidores. [2019/1/1] Curiosamente, esta superficie no es muy diferente de la función de producto constante de Uniswap. Otra forma de pensarlo es tomar la función de producto constante en la Figura 1 y agregar un eje adicional que represente el tercer token en el grupo. Al cambiar la perspectiva de la Figura 2, la similitud entre las dos funciones se vuelve más evidente. Dado que el grupo de Balancer está diseñado para tener de 2 a 8 activos, la cotización del precio de transacción entre dos tokens es más complicada. Cada par de tokens en el grupo tiene un precio, que depende del saldo B y el peso W de ese token en particular. Formalmente, el precio de ejecución de la transacción se calcula de acuerdo con la relación entre el saldo del token y el peso del token. En la fórmula anterior, el token A representa el token que se vende (que ingresa al grupo) y el token B es el token que se compra (que sale del grupo). Si los tenedores del pool no cambian la reserva de activos, es fácil ver que los cambios de precio se basan únicamente en la transacción, porque el peso de los activos siempre debe permanecer igual. Este mecanismo, combinado con la superficie constante que se muestra en la Figura 2, asegura que el precio de los activos comprados aumente y el precio de los activos vendidos disminuya. En la misma situación que Uniswap, las oportunidades de arbitraje aseguran que el precio ofrecido por Balancer Pools se mueva junto con el resto del mercado. Curve Curve es un grupo de liquidez de intercambio en el que los activos que se espera que tengan un precio estable se pueden negociar de manera eficiente (como monedas estables o bitcoins envueltos). Uniswap y Balancer son principalmente intercambios de tokens volátiles y de precios inestables. Sin embargo, el deslizamiento de precios bajo es primordial cuando se trata de transacciones entre activos que quieren ser mutuamente estables. La curvatura inherente de varios AMM en iteraciones anteriores es problemática, porque cuanto mayor es el tamaño de la transacción, mayor es el deslizamiento. Una forma de resolver el problema del deslizamiento de precios es utilizar constantes y funciones como mecanismo de negociación interno del AMM. Cuando se opera con dos activos, el creador de mercado de suma constante exige que la suma de los activos permanezca constante y siga la siguiente función: Como se muestra en la figura, un creador de mercado de suma constante con dos activos es una línea recta simple. Aunque la simplicidad de esta función logra un bajo deslizamiento, carece de la propiedad clave de un creador de mercado de producto constante, es decir, cuando cualquier activo sale del grupo, el grupo siempre tendrá liquidez, y el número de los otros activos tiende a infinito. . Para resolver estos problemas, Curve creó un AMM híbrido al combinar las funciones de suma constante y producto constante: se crea una curva relativamente plana cerca del punto de equilibrio de la curva, similar a la función de suma constante, para mantener el precio relativamente estable mientras se hacen ambas cosas. extremos Más inclinados, similar a una función de producto constante, por lo que hay fluidez en cada punto de la curva. En el caso de dos activos (x e y), el resultado final es la siguiente función compleja. Además de las matemáticas complicadas, observe cómo las dos funciones constantes están incrustadas en la ecuación. El lado izquierdo es la suma constante y el lado derecho es el producto constante. Además, se incluyen algunos otros elementos en la fórmula para lograr el propósito esperado. En la fórmula, n representa el número de activos (n=2 en este caso), y A es un parámetro de "factor de amplificación", que determina qué tan similar es la función a la función de producto constante. Cuanto más bajo sea el valor de A, más cerca estará la función de Curve de la función de Uniswap. Al igual que los CFMM anteriores, nuestro objetivo es mantener constante el valor de k cuando se produce un intercambio entre x e y. Trazar la función se vería así: Fuente: Libro blanco de Curve Como puede ver en la Figura 5, la función de Curve se comporta como una función de suma constante en el medio, pero se convierte en una función de producto constante como los valores de x e y hacerse más grande Esta forma mantiene los precios estables en el medio de la curva mientras proporciona liquidez en ambos extremos. En los últimos años, los AMM se han convertido en una parte esencial de DeFi al agregar y proporcionar liquidez de manera descentralizada, globalmente accesible y sin custodia. Específicamente, los CFMM como Uniswap, Balancer y Curve han experimentado un tremendo crecimiento y adopción, con volúmenes de transacciones que superan los miles de millones de dólares. Desde 2017, estos intercambios descentralizados han desarrollado diversas variantes de la función constante para resolver problemas de intercambio específicos. A medida que el campo continúa expandiéndose para abarcar una amplia variedad de activos, los intercambios tendrán que pensar mucho en la funcionalidad subyacente para que las transacciones sean más eficientes. Aunque la tecnología aún se encuentra en sus primeras etapas, ha sacado a la luz nuevas áreas de investigación y surgirán más diseños de AMM, lo que en última instancia proporcionará una mejor liquidez para todos los usuarios de DeFi

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