¿Los ingresos de los mineros de Bitcoin alcanzaron un récord esta semana?

Bitcoin ha tenido una semana muy fuerte después de salir de su segunda corrección importante del mercado alcista. Los precios abrieron la semana en un mínimo de $48 918 y subieron a un máximo histórico de $61 683 durante el fin de semana.

A pesar del sólido desempeño en el mercado al contado, el precio de cotización de los productos GBTC en escala de grises siempre ha tenido un descuento esta semana, con una tasa de descuento del -7,1 % sobre los activos netos al cierre del viernes pasado. Esto refleja no solo el impacto de la corrección, sino también el aumento constante de la nueva competencia en el espacio similar al ETF de Bitcoin. Al mismo tiempo, MicroStrategy anunció la compra de 262 BTC adicionales por $15 millones como parte de su estrategia de acaparamiento.

Gráfico premium en tiempo real en escala de grises

A medida que el rendimiento de los precios de Bitcoin continúa impresionando, se vuelve cada vez más importante evaluar cómo reaccionan los diferentes participantes del mercado a los aumentos de precios. En términos generales, distinguimos entre tenedores a largo plazo (LTH) y tenedores a corto plazo (STH), los primeros con monedas con una antigüedad superior a 155 días y los segundos con monedas con menos de 155 días.

La ballena gigante de bitcoin continuó aumentando sus tenencias en 305 BTC hoy: según las noticias del 17 de junio, los datos de Tokenview mostraron que la ballena gigante de bitcoin (1P5ZEDWTKTFGxQjZphgWPQUpe554WKDfHQ) inició el modo de acumulación nuevamente y continuó aumentando sus tenencias en 305 BTC a las 06:17 :44 el 17 de junio BTC, acumuló 1232 BTC en tenencia este mes. En la actualidad, la dirección tiene un total de 129.105,54 BTC, con un valor total de aproximadamente $2.688.751.976. [2022/6/17 4:33:54]

Basamos esto en la observación de que la mayor parte del suministro de liquidez negociado cada día consiste en monedas jóvenes que se movieron por última vez en los últimos meses. El siguiente gráfico muestra la antigüedad de las monedas y muestra que, en la mayoría de los casos, más del 95 % de las monedas tienen menos de 3 meses (el espacio en blanco en la parte superior son monedas con más de 3 meses).

Por el contrario, una vez que una moneda supera nuestro umbral de 155 días para convertirse en una moneda de retención LTH, es cada vez menos probable que se gaste de manera estadística, y tiende a revivir solo durante los períodos de volatilidad y cuando los precios son más altos en los mercados alcistas.

Comerciante de criptomonedas: el escéptico de Bitcoin elige comprar BTC, comienza FOMO: el comerciante de criptomonedas Bitcoin Macro tuiteó recientemente: "Un amigo mío que es un gran escéptico de Bitcoin acaba de comprar BTC por primera vez. ¡FOMO (miedo a perderse) ha comenzado!" [2020/5/17]

Edad de la moneda y tabla de pagos

A menudo necesitamos hacer suposiciones sobre los diferentes comportamientos de consumo de LTH y STH para interpretar con precisión los datos de transacciones en la cadena.

LTH asumimos que tienen una comprensión decente del protocolo Bitcoin y un alto nivel de confianza en el activo. Tienden a comprar monedas a precios bajos en un mercado bajista y obtienen ganancias en un mercado alcista.

Nuestra hipótesis es que es más probable que los STH sean nuevos participantes en el mercado y comerciantes que mueven valor entre los intercambios. Por lo tanto, este grupo es más sensible a las fluctuaciones de precios y, por lo tanto, es más probable que gaste monedas poco después de su última transacción.

A medida que avanza el mercado alcista, los LTH transferirán parte de su riqueza en BTC a los STH, mientras que algunos STH acumulan sus monedas y las transfieren a los LTH.

El siguiente cuadro muestra la cantidad de Profitcoins en poder de cada una de estas entidades. Dado que los precios de BTC están efectivamente en máximos históricos, esto representa casi todo el suministro (después de filtrar los saldos de intercambio y otras entidades conocidas).

Noticias | VanEck y SolidX retiran propuesta de ETF de Bitcoin: Cboe BZX Exchange retiró su propuesta de un ETF de Bitcoin de VanEck/SolidX el martes. El cambio de regla para listar públicamente el ETF VanEck SolidX Bitcoin se revirtió el 13 de septiembre, según una presentación del 17 de septiembre. La decisión sobre la propuesta se retrasó varias veces después de que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) enfrentara una fecha límite final del 18 de octubre para determinar si aprobar o rechazar el ETF de bitcoin. Esta es la segunda vez que VanEck y SolidX retiran un ETF propuesto. Las empresas habían retirado previamente la misma propuesta de ETF en enero después de enfrentar la perspectiva de un cierre prolongado del gobierno de EE. UU. que conduciría al rechazo de la propuesta. (Coindesk)[2019/9/18]

Podemos ver que desde finales de noviembre de 2020 ($17 800), los LTH han vendido gradualmente alrededor de 1,4 millones de BTC (azul, tendencia bajista suave), mientras que STH ha acumulado estas monedas y ha tomado la volatilidad (rojo, tendencia alcista volátil), que es típica de un toro. mercado.

En comparación con el ciclo 2016-17, tanto los LTH como los STH actualmente tienen aproximadamente la misma cantidad de monedas que a mediados de 2017. Este ciclo de LTH en realidad proviene de una base más alta (con más monedas) que el ciclo anterior, esto se debe a que los mineros venden más y también es un largo período de acumulación que ha experimentado un mercado bajista desde 2018.

Mercado|Los futuros de Bitcoin cerraron con un alza de $100: El contrato de noviembre XBT de futuros de Bitcoin de CBOE cerró con un alza de $100, un aumento de alrededor del 1,57 %, a $6470. El contrato de futuros XBT de Bitcoin de CBOE en diciembre cerró hasta $ 6447.50. [2018/9/27]

Gráfico en tiempo real de ganancias y pérdidas por tenencia de divisas

Esto pinta una imagen. La demanda actual de STH sigue siendo fuerte, y LTH está liberando monedas gradualmente, y la tasa de liberación de monedas se está desacelerando. Sin embargo, cabe señalar que todavía hay una mayor oferta en manos de LTH, lo cual es una buena noticia en términos de liquidez, pero a medida que el precio suba más, o haya una corrección más sostenida en el futuro, también puede volverse una resistencia superior.

En términos de oferta global, la teoría de la onda de retención presenta una perspectiva diferente sobre la proporción de la oferta en manos de las UTXO a lo largo de la vida. A medida que las monedas antiguas se gastan para obtener ganancias, se convierten de monedas antiguas a monedas jóvenes y su vida útil se restablece a cero.

Solo hay más de 1000 transacciones no confirmadas en toda la red de Bitcoin: los datos de btc.com muestran que el número actual de transacciones no confirmadas en toda la red de Bitcoin es de 1203, la potencia informática de toda la red de Bitcoin es actualmente de 34,86 EH/s y la tasa de transacción de 24 horas es de 2,45 transacciones/seg. A partir de ahora, el precio promedio global de BTC es de $6589,86, una disminución del 1,14%. [2018/6/16]

El siguiente gráfico de onda de espera presenta la proporción del suministro circulante que tiene menos de 6 meses. La altura de estas bandas aumenta con una mayor proporción de monedas más antiguas (las monedas más antiguas se convierten en monedas más jóvenes) y disminuye a medida que se guardan más monedas durante más tiempo (las monedas más jóvenes se convierten en monedas más antiguas).

El suministro circulante de menos de 6 meses continuó aumentando en todos los picos significativos, alcanzando un máximo del 50 % o más. En el mercado alcista actual, alrededor del 35,9 % del suministro en circulación tiene menos de 6 meses, lo que demuestra que, por el contrario, una parte significativa de las monedas todavía está en manos de LTH.

mantener gráfico de ondas

Volviendo al grupo de edad de producción de gastos (SOAB), esta vez no observamos todas las monedas jóvenes, sino solo el comportamiento de venta de las monedas LTH con una vida útil de más de 6 meses. Este gráfico nos muestra un aumento en la venta de LTH, generalmente asociado con un repunte del mercado alcista o una volatilidad extrema en un mercado bajista.

Si observamos el mercado alcista a finales de 2017, LTH ha pasado por tres fases:

Venta creciente: el precio aumentó más que el ATH anterior y LTH obtuvo ganancias en un mercado fuerte. SOAB dijo que hubo una corrección importante en los precios (amarillo) y un aumento en el gasto.

Vender en la parte superior: en comparación con las dos subidas anteriores, la parte superior de la última subida se caracterizó por una disminución en los pagos de LTH, lo que indica una nueva situación, ¿estaremos en la misma situación esta vez?

Venta de retroceso: después de la primera caída del mercado bajista de $ 20k a $ 6k, la venta de LTH alcanzó un ATH cuando el precio volvió a subir a $ 10k, aunque a la mitad del máximo.

Mapa de situación de venta de monedas antiguas

Para el mercado alcista de 2020-21, la fase inicial de venta adicional en realidad comenzó relativamente antes, ya que el precio se acercó a los $ 20,000 anteriores. Se observó un comportamiento similar en la segunda fase, con un aumento de precio de $42,000 antes de corregir a $29,000 en enero.

En esta corrección reciente, que cayó de $ 58,000 a $ 43,000 y ahora sube a un ATH de $ 61,300, el comportamiento de venta de LTH en realidad recuerda la etapa máxima en 2017. Podemos ver que la venta está disminuyendo con el tiempo, y en menor medida. De hecho, en todo el mercado alcista, la venta de LTH fue significativamente menor que el mercado alcista en 2017.

El comportamiento de consumo de LTH ciertamente tiene similitudes con el mercado alcista de finales de 2017. Recuerde, sin embargo, que la historia debe combinarse con la dinámica del mercado de la época. Por ejemplo, un desarrollo exclusivo de este ciclo es el crecimiento explosivo de las criptofinanzas, los servicios de préstamo y los mercados de derivados (tanto centralizados como descentralizados) para la cobertura de riesgos.

Además de introducir principalmente instituciones al mercado, el comportamiento del gasto en este ciclo tendrá características únicas, ya que los tenedores encontrarán nuevas formas de acceder a las herramientas de liquidez y gestión de riesgos sin deshacerse de sus monedas.

Esta semana, los ingresos de los mineros de Bitcoin alcanzaron un récord de $52 300 por día. Aunque el subsidio en bloque se redujo a la mitad en mayo de 2020. Dado que los costos de los mineros (CAPEX y OPEX) generalmente están denominados en moneda legal, esto es positivo para garantizar la seguridad continua del protocolo Bitcoin.

Gráfico de ingresos de mineros de Bitcoin

En la era posterior a la reducción a la mitad, el ingreso total de los mineros suele ser de alrededor de 1000 BTC/día, que consiste en subsidios en bloque (alrededor de 900 BTC/día) y tarifas de transacción, que han estado fluctuando entre 75-125 BTC/día.

Gráfico en tiempo real de las tarifas de transacción totales

Los pagos de tarifas de transacción en cadena relacionados con la actividad de intercambio también son una métrica interesante para rastrear los movimientos y prioridades del mercado. Actualmente, las tarifas de transacción globales asociadas con los intercambios representan aproximadamente el 30% de las tarifas de transacción en cadena, y los depósitos representan aproximadamente la mitad de esto con un 14,65%.

También tenga en cuenta que la mayoría de los intercambios utilizan el procesamiento por lotes de transacciones para hacer que los costos de transacción sean más eficientes. Por lo tanto, si bien las transacciones de retiro representan aproximadamente el 4,1 % del mercado de tarifas total, pueden estar compuestas por combinaciones más maliciosas, especialmente en comparación con la tarifa de depósito del 14,65 %, que puede ser una transacción por usuario.

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